• Narracja, że kryptowaluty i tradycyjne finanse są całkowicie odrębne, zanika, a stablecoiny pomagają finansować obligacje skarbowe i kierować kapitał do Bitcoin.
  • Przepływy stablecoinów mają obecnie zauważalny wpływ na rentowności krótkoterminowych obligacji skarbowych USA – napływy obniżają, a odpływy podnoszą stopy procentowe.

W ostatnich latach wzrost stablecoinów powiązanych z dolarem po cichu stworzył most pomiędzy kryptowalutami a tradycyjnymi finansami rządowymi. Z jednej strony, emitenci stablecoinów coraz częściej posiadają znaczne ilości krótkoterminowego długu rządu USA, w praktyce działając jako nabywcy bonów skarbowych i pomagając finansować zadłużenie państwa.

Z drugiej strony, te same stablecoiny odgrywają rolę w szerszym ekosystemie kryptowalut, m.in. jako brama do Bitcoin (BTC), łącząc tym samym rynki długu USA i rynki kryptowalut w nowatorski i niedoceniany sposób.

W niedawnym wpisie Paolo Ardoino, CEO Tether, ujawnił, jak duża stała się ekspozycja firmy na dług rządu USA. „Z 135 miliardami dolarów w obligacjach skarbowych USA, Tether jest obecnie 17. największym posiadaczem długu USA, wyprzedzając także Koreę Południową. Wkrótce, Brazylia!” Podczas gdy Tether i inni emitenci stablecoinów po cichu gromadzą amerykańskie obligacje skarbowe, wiele banków centralnych robi odwrotnie.

Zgodnie z danymi Bank for International Settlements (BIS), napływy do stablecoinów mogą obniżyć rentowność trzymiesięcznych bonów skarbowych o 2 do 2,5 punktu bazowego w ciągu dziesięciu dni, podczas gdy odpływy mogą podnieść rentowności o 6 do 8 punktów bazowych w tym samym okresie. Innymi słowy, przepływy pieniędzy do i z rynku kryptowalut są obecnie w stanie wpływać na krótkoterminowe stopy procentowe.

Po podniesieniu przez USA limitu zadłużenia w 2025 roku, stablecoiny pomogły wchłonąć rozszerzoną tygodniową emisję bonów skarbowych o wartości około 100 miliardów dolarów.

W odpowiedzi Simon Dixon, analityk rynkowy i wczesny inwestor w Bitcoin, przedstawił prowokacyjną opinię:

Banki centralne sprzedają dług USA. Stablecoiny kupują dług USA. Co dzieje się z zyskiem stablecoinów z długu USA w Tether? Kupuje Bitcoin. Kupuje także salę balową Białego Domu, ponieważ emitenci stablecoinów stali się planem wyjścia dla długu USA. Stablecoiny to nowe narzędzie w piramidzie finansowej opartej na długu.

Rządy i banki centralne zmniejszają swoje zasoby amerykańskich obligacji skarbowych, a prywatne instytucje wspierane przez kryptowaluty, takie jak Tether, wypełniają popyt. W ten sposób pośrednio finansują rząd USA, jednocześnie reinwestując te zyski z powrotem w aktywa kryptowalutowe, takie jak Bitcoin.

Globalna adopcja stablecoinów

Na początku tego roku Stany Zjednoczone wprowadziły ustawę GENIUS Act, która reguluje działalność emitentów stablecoinów działających w kraju. Dzieje się to w momencie, gdy rynek stablecoinów nadal rośnie, a prognozy sugerują, że do 2028 roku może osiągnąć 2 biliony dolarów, w porównaniu do 307 miliardów obecnie.

Obecnie rynek jest zdominowany przez Tether i USD Coin (USDC), które razem stanowią ponad 80% rynku, z kapitalizacją rynkową odpowiednio 183 miliardów i 76,4 miliarda dolarów.

Tymczasem, jak ujawnił Reuters, pierwszy japoński stablecoin powiązany z jenem, JPYC, został oficjalnie uruchomiony 27 października. W pełni wymienialny na jeny, JPYC będzie zabezpieczony krajowymi oszczędnościami i japońskimi obligacjami rządowymi, zapewniając silne powiązanie między tradycyjnymi finansami a płatnościami opartymi na blockchainie.

Aby wzmocnić tę zmianę, japońska „Wielka Trójka” banków – Mitsubishi UFJ, Sumitomo Mitsui i Mizuho – planuje uruchomić wspólny system stablecoinów powiązanych z jenem, który może połączyć ponad 600 000 terminali płatniczych NetStars w całym kraju.

Jak relacjonował CNF 11 października, dziesięć globalnych banków, w tym Bank of America, Deutsche Bank, Goldman Sachs i UBS, a także Citi, MUFG, Barclays, TD Bank, Santander i BNP Paribas, współpracuje nad wielowalutowym stablecoinem wspieranym przez waluty G7. Planują stworzyć bezpieczną, interoperacyjną sieć płatności cyfrowych, która połączy tradycyjną bankowość z technologią blockchain.

Polecane dla Ciebie:
  • Przewodnik zakupu Bitcoin
  • Poradnik portfela Bitcoin
  • Sprawdź 24-godzinną cenę Bitcoin
  • Więcej wiadomości o Bitcoin
  • Czym jest Bitcoin?