Forbes：重塑華爾街金融基礎設施，Ethereum是最佳選擇嗎？

Original Article Title: The Race To Rewire Wall Street: Is Ethereum The Safest Bet?

Original Article Author: Jón Helgi Egilsson, Forbes

Original Article Translation: TechFlow of Deep Tide

Ethereum 聯合創辦人 Vitalik Buterin，其基金會與 Electric Capital 及 Paradigm 一同支持 Etherealize，並參與其 4,000 萬美元的啟動資金——這家新創企業只有一個使命：以 Ethereum 為基礎重塑華爾街。（© 2024 Bloomberg Finance LP）

每天，華爾街的金融系統都在處理數兆美元的資金流動——其中許多仍運行在數十年前建立的系統上。抵押貸款和債券交易可能需要數天才能結算。中介機構增加了成本層級，佔用資本，並放大風險。對於全球最大的銀行和資產管理公司來說，選錯技術基礎設施可能會導致新一代低效率被鎖定。區塊鏈技術有潛力改變這一現狀。但問題仍然是，哪一條區塊鏈是最佳選擇？

批評者認為 Ethereum 緩慢且昂貴，而競爭對手則聲稱擁有更高的吞吐量。此外，金融科技巨頭甚至開始自行構建區塊鏈。然而，Etherealize 聯合創辦人兼總裁、Ethereum 發展核心架構師 Danny Ryan，曾領導歷史性的 Proof of Stake Merge 項目協調工作。他認為，Ethereum 的安全性、中立性和密碼學隱私，使其非常適合承擔全球金融的重任。事實上，華爾街需要被重塑——Ryan 相信 Ethereum 是唯一有能力實現這一點的區塊鏈。

在 Ethereum Foundation 工作近十年，與 Vitalik Buterin 密切合作，並在協議最關鍵的轉折點上參與塑造，如今 Ryan 得到 Paradigm、Electric Capital 及 Ethereum Foundation 的 4,000 萬美元投資支持，初始資金來自 Ethereum Foundation，他堅信 Ethereum 已準備好進軍華爾街市場。

Ryan 的回答——直接、精確且有些出人意料——遠超加密貨幣炒作的範疇，但他也詳細說明了為什麼 Ethereum 可能是改革金融系統最安全的選擇。

Etherealize 聯合創辦人兼總裁 Danny Ryan 認為，Ethereum 是唯一具備安全性與中立性的區塊鏈，能夠重塑華爾街。

安全性是一種稀缺資源

讓我們從一個顯而易見的問題開始：考慮到 Ethereum 的擁堵和高額手續費，為什麼華爾街會信任它？

Ryan 迅速回應：加密經濟安全是一種稀缺資源。在權益證明系統中，驗證者必須鎖定資本，使攻擊成本變得極高。如今，Ethereum 擁有超過一百萬個驗證者，總質押價值接近 1,000 億美元。「這不是一夜之間就能達成的，」他補充道。

相比之下，較新的區塊鏈可能創建更快的網絡，但往往依賴少數機構驗證者。「這更像是一種聯盟模式，」Ryan 解釋道。「你信任的是參與的公司、合約和法律救濟。這是一種不同類型的安全保證。它與維護一個涉及數百億美元的中立全球網絡並不相同。」

他的說法有數據支持。根據 Etherealize 最新研究，Ethereum 保護了超過 70% 的穩定幣價值和 85% 的實體資產代幣化安全。如果大規模安全性至關重要，那麼 Ethereum 無疑擁有這一優勢。

Ethereum 網絡擁有超過一百萬個驗證者和超過 1,200 億美元的質押價值，使其成為最安全的區塊鏈——對於管理對手方風險的機構來說是一種「稀缺資源」。（getty）

隱私：承諾與數學

隱私是另一個關鍵問題。沒有銀行會將客戶交易暴露在完全公開的帳本上。這也是為什麼像 Canton 這樣獲得大型金融機構支持的項目受到關注的原因嗎？

Ryan 的回應很犀利。「Canton 依賴於一種信任假設——信任對手方會刪除敏感數據。這是一種障眼法式的隱私保護。而通過密碼學，隱私問題可以從根本上解決。」

他提到了零知識證明（ZKP），這是一種早在區塊鏈出現前就已開發的密碼學概念，如今已廣泛應用於 Ethereum。ZKP 已成為 rollup 技術的基石，該技術可以聚合數千筆交易並在 Ethereum 上結算。同樣的技術也延伸到隱私領域：實現選擇性披露，讓監管機構能夠驗證合規性，而無需向市場公開所有交易細節。

「你用數學來解決隱私問題，」Ryan 補充道——這句話彷彿成為 Ethereum 滿足機構需求的指導原則。

機構金融需要保密性。Ethereum 的零知識工具旨在通過加密技術而非中介機構來保護隱私。（getty）

模組化：機構掌控自己的基礎設施

我問他關於 Ethereum 的架構。與 Stripe 和 Circle 現在嘗試從零開始構建精簡區塊鏈相比，Ethereum 的架構是否顯得過於複雜？

Ryan 認為，看似複雜的架構其實是一種優勢。「機構喜歡 L2 模型，」他解釋道。「這讓他們可以自訂基礎設施，同時繼承 Ethereum 的安全性、中立性和流動性。他們可以掌控自己的基礎設施，同時仍能接入全球網絡效應。」

他指出，Coinbase 的 Base 網絡就是一個概念驗證。Base 建立在 Ethereum 的 L2 之上，第一年就創造了近 1 億美元的收入，證明了其經濟可行性和機構規模。

對 Ryan 來說，模組化不是技術細節，而是機構如何構建自有區塊鏈基礎設施，同時不失去共享網絡優勢的藍圖。

Ethereum 的擴容策略結合了 rollup 與數據可用性抽樣——這種方法旨在實現超過 100,000 TPS，同時不犧牲安全性。（getty）

中立性與吞吐量

那麼速度呢？Solana 和其他競爭對手聲稱每秒可處理數千筆交易。與 Ethereum 相對有限的吞吐量相比，這不是對全球金融更實用嗎？

Ryan 重新定義了這個問題。「當金融機構考慮區塊鏈時，他們不僅僅問『有多快？』他們還會問：這個系統能否正確執行並保持在線？我需要信任誰？在 Ethereum 上，答案是：不需要信任任何人。」

這就是他所說的「可信中立性」，即底層協議的規則保證不偏袒內部人士。自 2015 年以來，Ethereum 從未出現過一天停機——這一記錄讓金融系統讚賞不已。

至於可擴展性，Ryan 引用了 Ethereum 聯合創辦人兼 Ethereum Foundation 架構師 Vitalik Buterin 制定的路線圖。他強調，關鍵在於來自於眾多運行於 Ethereum 上的 L2 聚合帶來的容量，而非單一鏈。如今，這已經意味著整個系統每秒可處理數萬筆交易——隨著數據可用性抽樣等升級即將到來，Ryan 表示總吞吐量預計在幾年內將超過 100,000 TPS。「可擴展性就在這裡——而且不會犧牲信任，」他說。

隨著華爾街金融通道現代化，真正的問題是，哪條區塊鏈能滿足機構對規模、安全和隱私的需求。（SOPA Images/LightRocket via Getty Images）

更大的圖景

Ryan 並未聲稱 Ethereum 是完美的。他的觀點是，只有 Ethereum 具備機構真正關心的綜合優勢，如安全性、隱私、模組化和中立性。

像 Stripe、Circle 等公司或許會嘗試自建區塊鏈。但 Ryan 堅持認為，他們最終將面臨殘酷現實：「大多數公司最終都需要重新連接到 Ethereum。因為安全不是免費的——它是一種稀缺資源。」

對華爾街而言，這或許是一個抉擇點：是要建立在專有孤島之上，還是接入一個已經證明十年韌性的中立全球網絡。Ethereum 的底層架構或許還不是最快的區塊鏈，但對華爾街來說，它可能是最安全的選擇——一個迅速擴展、通過數學而非機構承諾來保障隱私的架構。