Означает ли уход Баффета на пенсию конец эпохи критики криптовалют со стороны традиционных финансов?

Автор: Sanqing, Foresight News

Оригинальное название: Самый ненавидящий Bitcoin человек в мире ушёл на пенсию

11 ноября Уоррен Баффет (Warren Buffett) опубликовал своё последнее письмо акционерам, объявив, что к концу года уйдёт с поста генерального директора Berkshire Hathaway и продолжит ускоренно жертвовать свои акции. Это письмо, начинающееся словами «I'm going quiet», ознаменовало закат легенды, сформировавшей инвестиционную философию на основе рациональности, сложных процентов и долгосрочности.

Однако в криптомире этот «Оракул из Омахи» и его давний партнёр Чарли Мангер (Charlie Munger) оставили после себя десятилетнюю «негативную хронологию». От «крысиный яд в квадрате» до «крипто-дерьмо» — они практически стали воплощением самого решительного сопротивления традиционных финансов крипто-нарративу.

Баффет: Рациональное неверие

Вскоре после появления Bitcoin Баффет впервые был спрошен о нём в 2013 году. Тогда он лишь заявил, что «не планирует переходить к Bitcoin». Год спустя на собрании акционеров он назвал Bitcoin «миражом», объяснив это тем, что «он не генерирует денежный поток и не имеет внутренней стоимости».

В 2017 году, когда цена Bitcoin резко выросла, он вновь публично раскритиковал его, назвав «пузырём» и сравнив с «тюльпановой лихорадкой». В следующем году его фраза «Bitcoin — это крысиный яд в квадрате» стала знаковой для отрасли, а «крысиный яд» — самым классическим насмешливым ярлыком для Bitcoin.

Логика Баффета всегда была последовательной: Bitcoin — не производственный актив, его невозможно оценить, он не создаёт денежный поток. Он прямо говорил: «Даже если бы мне продали весь Bitcoin в мире за 25 долларов, я бы не купил».

Такое суждение проистекает из его постоянных принципов стоимостного инвестирования. Он верит, что доходность исходит из прибыли компаний, а не из спекуляций между игроками. Для Баффета Bitcoin — это не компания и не актив, а бесконечная игра передачи цены. Рациональность заставляет его держаться подальше, а не участвовать.

Мангер: Эмоциональное отвращение

В отличие от спокойного скептицизма Баффета, отношение Мангера к криптовалютам почти морально непримиримо.

«Отвратительно», «глупо», «зло», «яд», «венерическая болезнь», «крипто-дерьмо» — все эти слова исходили из его уст. В 2018 году он прямо заявил: «Чем горячее становится Bitcoin, тем больше я его ненавижу».

В 2022 году на ежегодном собрании Daily Journal он с иронией сказал: «Криптовалюта — как венерическая болезнь, я бы хотел, чтобы её немедленно запретили». В том же году на собрании акционеров он добавил: «Всю жизнь я избегал трёх вещей: глупого, злого и уродливого, а Bitcoin сочетает в себе все три».

По мнению Мангера, криптовалюта придаёт спекуляции видимость идеализма и является шагом назад для финансовой цивилизации. Он не обсуждает свойства актива, а предупреждает о деградации ценностей, когда «желание разбогатеть» заменяет «желание создавать» как социальный мотив.

«Крипто-сноска» Berkshire

Berkshire никогда не держала на балансе криптоактивы напрямую, но её связь с криптомиром всё же существует. В 2021 году Berkshire инвестировала в бразильский цифровой банк Nu Holdings в общей сложности 750 миллионов долларов до и после его IPO. Это финтех-компания, ориентированная на цифровое кредитование и финансовую инклюзию, но после выхода на биржу Nu последовательно запустила Nubank Cripto и Bitcoin ETF, став одним из самых активных розничных крипто-трейдинговых порталов в Латинской Америке. Другими словами, Berkshire косвенно сделала ставку на банк, занимающийся криптовалютами.

Они инвестировали не в сам Bitcoin, а в финансовую инфраструктуру, которую подогревает крипто-бум, но эта инвестиция также рассматривается как «ограниченный компромисс» Berkshire. Они не покупали монеты, но признали, что рынок меняется; они не верят в крипто, но не могут отрицать, что оно создаёт новых пользователей, ликвидность и модели прибыли. Это был первый крипто-опыт Berkshire, но подход остался рациональным и консервативным.

Рациональный уход, спор не окончен

Сегодня Мангер уже ушёл из жизни, Баффет тоже передаст эстафету. Эпоха, исповедующая денежный поток и сложные проценты, кажется, уходит, но рынок не остановится вместе с их уходом.

Количество выпускаемых крипто ETF растёт, суверенные фонды и инвестиционные гиганты всё больше уделяют внимание криптоактивам. Криптоактивы и блокчейн-технологии частично ведут инновации Fintech 2.0, а новое поколение инвесторов планирует выстроить свою «рациональность» на волатильности цифровых активов.

Баффет и Мангер не верили в алгоритмическую логику этого мира, но их скептицизм сделал эту историю более полной. Они представляли порядок одной эпохи, а крипто — воображение другой.