Goldman Sachs повысил прогноз по цене железной руды на IV квартал до 95 долларов, но рост, вероятно, не продолжится из-за сохраняющейся неопределённости в спросе.

По данным Jinse Finance, недавно Goldman Sachs повысил прогноз по ценам на железную руду. Несмотря на сохраняющиеся сомнения рынка относительно реального спроса, фьючерсы на железную руду росли два дня подряд. Однако Goldman Sachs также прогнозирует, что к концу 2026 года цена на железную руду снизится до 80 долларов за тонну. Краткосрочный рост цен не означает долгосрочной устойчивости, нынешний рост в большей степени обусловлен ожиданиями по ценам и краткосрочными настроениями.

В настоящее время цены на железную руду находятся в фазе краткосрочного роста: наиболее активный фьючерсный контракт на железную руду на Dalian Commodity Exchange достиг 777,5 юаней за тонну (примерно 108,70 долларов), а эталонная цена на железную руду в Сингапуре также немного выросла до 103,1 доллара за тонну. Goldman Sachs повысил целевую цену на железную руду в четвертом квартале с 90 до 95 долларов за тонну, что временно поддержало настроение инвесторов.

Однако Goldman Sachs одновременно прогнозирует, что к концу 2026 года цена на железную руду снизится до 80 долларов за тонну. Эксперты отрасли по-прежнему настроены осторожно, считая, что несмотря на активность на фьючерсном рынке, реальный спрос со стороны производителей стали не восстановился. В последнее время из-за временных экологических ограничений на производство в районе Таншань (Китай) объем производства стали снизился, что также сдержало реальное потребление железной руды. Однако ограничения будут сняты после 4 сентября, и тогда спрос на железную руду может получить новый импульс для роста.

Что это означает?

Для рынка: рост цен не означает долгосрочной устойчивости. Краткосрочный рост цен на железную руду в большей степени обусловлен ожиданиями по ценам и краткосрочными рыночными настроениями, а не реальным увеличением спроса на сталь. Если производство стали не восстановится быстро, текущий рост цен может быстро потерять импульс. Хотя на Shanghai Futures Exchange цены на некоторые стальные продукты немного выросли, общий импульс роста слабый, а цены на такие связанные сырьевые товары, как коксующийся уголь, уже начали снижаться. Если спрос не восстановится, инвесторы могут начать покидать рынок, что окажет давление на цены на железную руду.

С более макроэкономической точки зрения: политические решения продолжают влиять на глобальные перспективы. Сталелитейная промышленность Китая является ключевым индикатором мирового спроса на сырьевые товары, а временные ограничения на производство подчеркивают значительное влияние государственного вмешательства на рынок. В настоящее время многие крупные банки по-прежнему прогнозируют, что цены на железную руду в конечном итоге вернутся к низким уровням, что означает, что фундаментальные рыночные факторы вновь станут основным драйвером ценовой динамики. В будущем на динамику цен на железную руду будут влиять три ключевых фактора: темпы восстановления экономики Китая, изменения мирового спроса на строительство, а также новые тенденции расходов в энергетике и инфраструктуре.