Прогноз выручки Salesforce (CRM.US) мрачен: слабая монетизация AI оказывает давление на акции

По данным Jinse Finance, квартальный прогноз выручки Salesforce (CRM.US) не оправдал ожиданий рынка, что свидетельствует о том, что её продукты на базе искусственного интеллекта (AI) пока не приносят ожидаемой отдачи на фоне жесткой конкуренции со стороны новых AI-компаний.

В заявлении, опубликованном в среду, компания сообщила, что в текущем финансовом квартале, заканчивающемся в октябре, ожидает выручку в размере от 10.2 до 10.3 миллиардов долларов. Эта цифра немного ниже среднего прогноза Уолл-стрит в 10.3 миллиардов долларов. Как индикатор объёма заказов, текущие оставшиеся обязательства по исполнению вырастут «немного более чем» на 10%, что в целом совпадает с прогнозами аналитиков.

По мере того как AI всё активнее трансформирует традиционную индустрию программного обеспечения, инвесторы всё больше опасаются, что традиционные софтверные компании будут вытеснены новыми AI-игроками. Компании, такие как Salesforce, которые взимают плату за пользователя, сталкиваются с наибольшим скептицизмом — рынок полагает, что AI-технологии возьмут на себя функции их существующих продуктов, что приведёт к сокращению расходов клиентов на персонал.

Аналитик Barclays Раймо Ленсо в аналитическом отчёте после публикации отчётности отметил: «Инвесторам следует обратить внимание на конкретные операционные данные Agentforce и ожидать, что следующая конференция Dreamforce в следующем месяце принесёт больше позитивных новостей». Этот AI-инструмент, выпущенный в конце прошлого года, способен самостоятельно выполнять задачи по развитию продаж и управлению клиентами, и на данный момент у него уже более 6000 платных клиентов. В мае компания сообщила, что годовой регулярный доход от этого инструмента достиг 100 миллионов долларов, однако в этом отчёте эти данные не были обновлены.

Финансовый директор Робин Вашингтон в интервью после публикации отчётности отметила, что крупные компании и предприятия из регулируемых отраслей осторожно подходят к внедрению AI-инструментов и им потребуется время, чтобы начать их использовать. Она сообщила, что Salesforce ввела больше вариантов ценообразования и наняла дополнительных сотрудников отдела продаж для продвижения этого инструмента.

После публикации отчётности акции Salesforce на внебиржевых торгах упали на 5,5%, а с начала года их падение составило уже 23%. Аналитик JPMorgan Кит Вайс в предварительном обзоре отчётности отметил, что это отражает «усиливающиеся опасения рынка по поводу того, что AI вытеснит традиционное программное обеспечение».

Несмотря на обеспокоенность инвесторов, генеральный директор Salesforce Марк Бениофф по-прежнему уверен в перспективах продукта Agentforce.

В ходе телефонной конференции с аналитиками Бениофф заявил: «Число клиентов, перешедших от тестирования к полноценному внедрению, выросло на 60% по сравнению с прошлым кварталом, а сценарии применения и масштабы использования продолжают расширяться, что свидетельствует о наступлении самой трансформационной эпохи в нашей отрасли. За всю мою карьеру ничто не вызывало у меня такого энтузиазма».

Однако стоит отметить, что первый вопрос аналитика на отчётной встрече был напрямую связан с вызовами, которые несёт AI. Аналитик Goldman Sachs Каш Ранган задал вопрос о защищённости бизнес-модели подписки на программное обеспечение в рамках модели SaaS (программное обеспечение как услуга).

Бениофф ответил: «Сейчас существует странное мнение, что корпоративные SaaS и подобные приложения исчезнут. Конечно, ничто не вечно, но, глядя на то, как я управляю своей компанией и как работают наши клиенты, я не могу представить, что может их заменить».

Согласно отчёту за второй квартал 2025 финансового года, выручка Salesforce выросла на 9,8% по сравнению с прошлым годом и достигла 10.2 миллиардов долларов, тогда как аналитики ожидали 10.1 миллиардов долларов; текущие оставшиеся обязательства по исполнению выросли на 11% до 29.4 миллиардов долларов; скорректированная прибыль на акцию составила 2,91 доллара против прогноза аналитиков в 2,78 доллара.

При этом годовой регулярный доход подразделения Data Cloud и AI компании достиг 1.2 миллиардов долларов. Одновременно Salesforce объявила об увеличении программы обратного выкупа акций на 20 миллиардов долларов, доведя её общий объём до 50 миллиардов долларов.

Бениофф также заявил на телефонной конференции, что Salesforce будет уделять больше внимания разработке продуктов, связанных с управлением IT-услугами. Этот шаг может привести к более прямой конкуренции с лидером отрасли ServiceNow (NOW.US).

В мае этого года Salesforce объявила о планах по приобретению компании-разработчика программного обеспечения для работы с данными Informatica (INFA.US). Вашингтон на телефонной конференции сообщила, что сделка, как ожидается, будет завершена в квартале, заканчивающемся в январе 2026 года, или чуть позже.