A SEC e a FINRA iniciaram uma investigação sobre atividades de negociação suspeitas antes de empresas de capital aberto anunciarem planos de adquirir criptomoedas.
Os reguladores acreditam que alguns investidores podem ter lucrado ao possuir conhecimento prévio e não público sobre esses anúncios de tesouraria cripto, potencialmente violando as regras de divulgação justa.
Possível Violação das Regras de Divulgação Justa
A investigação foca em empresas de tesouraria de ativos digitais (DAT) de capital aberto, que são companhias que declaram planos de captar capital e comprar criptomoedas. Mais de 200 DATs abriram capital este ano, e algumas delas estão atualmente em contato com os reguladores.
Os reguladores identificaram “padrões de negociação suspeitos”, incluindo picos de volume de negociação e aumentos repentinos de preço nos dias ou horas antes das empresas anunciarem seus planos de compra de criptomoedas. As ações sugerem que pelo menos alguns investidores podem ter lucrado negociando com informações privilegiadas.
Autoridades da SEC já alertaram várias empresas sobre possíveis violações do Regulation Fair Disclosure (Reg FD), uma disposição que exige que informações materiais e não públicas sejam amplamente divulgadas, e não seletivamente. O órgão regulador financeiro está preocupado que alguns tenham sido informados sobre compras iminentes de criptomoedas e lucraram vendendo ações das empresas antes do anúncio público.
Especialistas concordam que essas violações colocam o valor de mercado em risco e expõem as empresas a consequências legais e de reputação. Mesmo no mercado financeiro tradicional, a agência nunca teve tantas reservas quanto a violações do Reg FD. Portanto, esse nível de escrutínio aumenta a probabilidade de que empresas de tesouraria cripto enfrentem restrições mais rígidas em um futuro próximo.
O Boom Corporativo de Criptomoedas Sob Investigação
A investigação ocorre em um contexto de mais empresas adotando criptomoedas. Os primeiros a se mover já ajudaram as tesourarias de ativos digitais a atrair mais de $20 bilhões em capital de risco este ano, com mais de $100 bilhões comprometidos em planos de compra de criptomoedas.
Empresas de capital aberto agora detêm mais de 1 milhão de BTC, avaliados em $113 bilhões, e 5,26 milhões de ETH, no valor de $20,6 bilhões. As captações mensais de DAT atingiram o pico de $6,2 bilhões em julho, representando o maior total mensal já registrado.
Os reguladores agora enfrentam o desafio de garantir que essa tendência crescente não abra novas vias para negociações com informações privilegiadas e divulgação seletiva.
Defensores argumentam que o investimento por tesourarias corporativas sinaliza confiança no valor de longo prazo das criptomoedas. No entanto, ainda existem preocupações sobre o ritmo com que as empresas divulgam informações ao mercado e captam recursos, o que pode incentivar divulgação seletiva, vazamentos e negociações manipulativas.
A SEC e a FINRA afirmaram que o boom das tesourarias cripto deve operar dentro das leis de valores mobiliários existentes e estão agindo proativamente contra padrões suspeitos. Se forem descobertas irregularidades, ações de fiscalização podem seguir, estabelecendo um precedente para futuras regulações sobre a adoção corporativa de ativos digitais.
