A beta do XRP em relação ao Bitcoin dispara 2,5 vezes após liquidação de US$ 19 bilhões

XRP caiu cerca de 15 por cento durante o dia na sexta-feira durante o susto tarifário ligado aos comentários da Casa Branca, depois recuperou cerca de 9 por cento na segunda-feira à medida que o apetite ao risco se estabilizou, fornecendo uma leitura em tempo real de como o token acompanha o Bitcoin em momentos de estresse e alívio macroeconômico.

O salto de segunda-feira viu o Bitcoin subir cerca de 3,7 por cento, Ethereum subir cerca de 9 por cento e Solana subir cerca de 8,2 por cento, com o XRP superando o Bitcoin na recuperação. A liquidação de sexta-feira ocorreu juntamente com uma das maiores liquidações de derivativos deste ano, com cerca de 19 bilhões de dólares em posições eliminadas em todo o mercado cripto.

XRP vs Bitcoin beta

Tabelas de preços diários de 10 a 13 de outubro mostram a queda intradiária do XRP na sexta-feira e o retorno na segunda-feira, que os traders usaram para recalibrar o beta do token em relação ao Bitcoin em eventos. A sequência de choque, liquidação e alívio se encaixa perfeitamente em uma estrutura de razão simples, medindo o movimento percentual do XRP em relação ao movimento percentual do Bitcoin no mesmo período.

Usando os números de desempenho de segunda-feira, o beta de recuperação do XRP aparece próximo de 2,5 vezes o do Bitcoin, enquanto a perna de queda na sexta-feira aparece mais próxima de 1,1 a 1,3 vezes com base nos preços mínimos das tabelas.

Essa assimetria importa na prática, pois coberturas de posições vendidas e bolsões de liquidez podem impulsionar o XRP ainda mais nas fases de alívio do que na queda inicial.

Uma maneira direta de operacionalizar isso para os próximos 10 dias corridos é ancorar as faixas no caminho do Bitcoin e aplicar betas condicionais que respondam à reconstrução de alavancagem, financiamento e volatilidade macroeconômica.

A alavancagem do sistema foi redefinida de forma significativa na sexta-feira. A escala da desalavancagem forçada eliminou posições compradas congestionadas e criou bolsões de liquidez visíveis nos livros de ordens de derivativos. Para onde o open interest e o financiamento migrarem a partir daqui determinará a mistura de combustível para o próximo movimento.

Painéis para XRP mostram open interest, taxas de financiamento, composição comprada-vendida e um mapa de calor de liquidações que marca faixas de preço onde vendedores forçados seriam acionados. Se o financiamento se tornar positivo e o open interest aumentar durante a semana, o mercado está repondo risco, e o próximo impulso de alta pode atingir esses clusters de liquidação de vendidos, o que pode estender mecanicamente um rali assim que o preço atingi-los.

O cenário macro explica o timing. As ações dos EUA se recuperaram na segunda-feira à medida que o tom da Casa Branca se tornou mais conciliador em relação ao comércio, relatou o Financial Times, após um fechamento fraco na sexta-feira. A Barron’s acompanhou um aumento na volatilidade das ações devido às manchetes tarifárias, com o VIX ultrapassando 20 durante a janela de queda, um nível que historicamente coincidiu com faixas intradiárias mais amplas no mercado cripto.

O índice do dólar tem oscilado em outubro, e modelos colocam o índice próximo ao final dos 90 para as leituras do final do trimestre. Enquanto isso, a Reuters relatou que o petróleo caiu para a mínima de cinco meses devido a preocupações de crescimento ligadas ao risco tarifário.

Essa combinação, dólar mais forte e petróleo mais fraco, tende a limitar o apetite geral ao risco, o que significa que o beta cripto comprime quando a volatilidade se normaliza e se expande quando a volatilidade dispara.

Modelagem de cenário para 10 dias

O caso base para os próximos 10 dias usa três entradas observáveis: a trajetória do Bitcoin, o posicionamento em derivativos e o caminho das manchetes tarifárias.

Se as ações e o VIX se acalmarem após o pico de sexta-feira e permanecerem abaixo dos 20 baixos, e se o financiamento nos futuros de XRP estiver próximo do neutro com o open interest se reconstruindo em um ritmo moderado, um beta operacional de 1,3 a 1,8 vezes o do Bitcoin é razoável.

Nesse cenário, um avanço de 4 por cento do Bitcoin corresponderia a um ganho de 5 a 7 por cento do XRP, e uma retração de 4 por cento do Bitcoin corresponderia a uma queda de 6 a 8 por cento do XRP, com excessos de curto prazo quando o preço atinge as faixas de liquidação.

Um cenário de squeeze entra em jogo se a retórica da Casa Branca continuar a suavizar, as ações mantiverem os ganhos, o financiamento se tornar significativamente positivo e o open interest aumentar rapidamente. O movimento de segunda-feira já entregou uma leitura de 2,5 vezes no beta de alta, então uma subida de 6 a 8 por cento do Bitcoin nesse ambiente corresponderia a 12 a 20 por cento para o XRP, com risco de extensão se as faixas de liquidação de vendidos mais próximas forem cruzadas.

Uma nova escalada tarifária traria de volta o foco para a queda. Nesse caso, os betas tendem a moderar na primeira perna de baixa porque a liquidez diminui e os formadores de mercado ampliam os spreads.

Uma queda do Bitcoin de 8 a 10 por cento sob novo estresse implicaria uma queda de 10 a 15 por cento para o XRP, e quebras subsequentes através de clusters anteriores de liquidação de comprados adicionariam risco de gap.

A liquidez entre mercados continua tendendo para o Bitcoin este ano, ponto reforçado pela pesquisa da Kaiko sobre profundidade relativa e retornos.

Esse pano de fundo estrutural ajuda a explicar por que os ralis do XRP podem ser acentuados quando o posicionamento se inverte e depois desaparecer sem um catalisador de fluxo duradouro. Os fluxos mudariam se o mercado recebesse avanços mais claros em pedidos de produtos negociados em bolsa ou outras rotas que tragam demanda persistente para o ativo, mas até que isso seja visível no calendário, o posicionamento e os fatores macroeconômicos permanecem como os principais determinantes do beta do XRP em relação ao Bitcoin.

Na prática, o controle da volatilidade permanece simples: monitorar o VIX, observar o financiamento e o open interest nos futuros de XRP, e acompanhar o índice do dólar em torno das manchetes comerciais.

Para leitores que desejam uma visão compacta da janela de choque, a tabela a seguir apresenta o caminho do mínimo de sexta-feira ao fechamento de segunda-feira e o beta de evento implícito usando as fontes acima. Os valores são arredondados para uma casa decimal e destinam-se a enquadrar a matemática do cenário em vez de servir como registros de preço ponto a ponto.

Movimento do Ativo, Sexta intradiário até fechamento de Segunda Beta do evento vs BTC

Bitcoin	+3,7% recuperação na segunda, queda de dois dígitos na sexta nos mínimos	1,0x
XRP	~−15% sexta intradiário, ~+9% segunda	~1,1–1,3x perna de baixa, ~2,5x perna de alta

Traders podem incorporar isso em um simples mapa de “se isso então aquilo”.

Se o VIX se mantiver abaixo de 20 e o financiamento for positivo enquanto o open interest aumenta, o cenário de squeeze se torna mais provável, e o beta de alta de 2 a 3 vezes observado na segunda-feira é o guia.

Se a narrativa tarifária esquentar e o VIX voltar acima de 22, use o mapa de queda com beta inicial próximo de 1,3 a 1,5 vezes e monitore as faixas de liquidação de comprados abaixo.

Se o Bitcoin oscilar cerca de mais ou menos 2 por cento e o financiamento do XRP permanecer baixo, espere reversão à média nos clusters de liquidação visíveis mais próximos em vez de tendência.

Nada disso exige especulação sobre catalisadores além do que está na tela nos painéis de derivativos e nos indicadores macroeconômicos, e as mesmas entradas definirão os próximos dez por cento para o XRP à medida que as notícias tarifárias evoluem.

O post XRP’s beta to Bitcoin spikes 2.5x after $19B liquidation flush apareceu primeiro no CryptoSlate.