Delphi Digital: Aprendendo com a história, como a redução das taxas de juros afeta o desempenho de curto prazo do Bitcoin?

O mercado geralmente espera que o Federal Reserve realize o primeiro corte de juros deste ciclo em setembro. Historicamente, o bitcoin costuma subir antes da implementação de políticas expansionistas, mas recua após a efetivação do corte de juros. No entanto, esse padrão nem sempre se confirma. Este artigo revisará as situações de 2019, 2020 e 2024 para prever possíveis tendências em setembro de 2025.

2019: Alta dentro das expectativas, queda após realização

Em 2019, o bitcoin se recuperou de US$ 3.000 no final de 2018 para US$ 13.000 em junho. O Federal Reserve anunciou cortes de juros em 31 de julho, 18 de setembro e 30 de outubro.

Cada decisão de corte de juros marcou o esgotamento do ímpeto de alta do bitcoin. O BTC subiu significativamente antes das reuniões de política monetária, mas foi vendido após as reuniões, à medida que a realidade do crescimento econômico fraco voltava a se manifestar. Isso indica que o benefício do corte de juros já havia sido precificado pelo mercado, e a desaceleração do crescimento econômico dominou as tendências subsequentes.

2020: Uma exceção sob cortes de juros emergenciais

A situação de março de 2020 não foi um ciclo típico. Na época, para lidar com o pânico causado pela pandemia de COVID-19, o Federal Reserve reduziu drasticamente as taxas de juros para zero.

Durante essa crise de liquidez, o BTC despencou junto com as ações, mas depois se recuperou fortemente com o apoio massivo de políticas fiscais e monetárias. Portanto, trata-se de uma exceção impulsionada por crise, que não pode servir de modelo para prever as tendências de 2025.

2024: Narrativa supera liquidez

Em 2024, a tendência mudou. O BTC não recuou após o corte de juros, pelo contrário, continuou sua trajetória de alta.

Os motivos são:

• A campanha de Trump transformou as criptomoedas em tema eleitoral.
• Os ETFs à vista estão atraindo fluxos recordes de capital.
• A demanda de compra da MicroStrategy no balanço patrimonial permanece forte.

Nesse contexto, a importância da liquidez diminuiu. Compras estruturais e fatores políticos positivos superaram os impactos tradicionais dos ciclos econômicos.

Setembro de 2025: Início de tendência sob condições específicas

O cenário atual do mercado é diferente das altas desenfreadas dos ciclos anteriores. Desde o final de agosto, o bitcoin está em consolidação, os fluxos para ETFs desaceleraram significativamente e as compras corporativas, que antes eram um fator positivo contínuo, também começaram a enfraquecer.

Isso faz com que o corte de juros em setembro seja um gatilho condicional para o mercado, e não um catalisador direto.

Se o bitcoin subir significativamente antes da reunião de política monetária, o risco de repetição histórica aumenta — ou seja, os traders podem "vender o fato" após a implementação da política expansionista, levando a uma queda após a alta.

Mas se, antes desta decisão, o preço permanecer estável ou cair levemente, a maioria das posições excessivas pode já ter sido eliminada, permitindo que o corte de juros estabilize o mercado, em vez de marcar o fim do ímpeto de alta.

Pontos principais

A tendência atual do bitcoin pode ser influenciada pela reunião de setembro do Federal Reserve e pelas mudanças de liquidez associadas. De modo geral, o bitcoin pode apresentar uma alta antes da reunião do FOMC, mas a magnitude dessa alta pode ter dificuldade em superar novas máximas.

• Se o preço subir significativamente antes da reunião, é provável que ocorra uma correção do tipo "venda no fato";
• Mas se o preço se consolidar ou cair do início de setembro até a reunião, um ajuste nas taxas pode trazer uma alta inesperada.

No entanto, mesmo que haja uma recuperação, o mercado deve permanecer cauteloso. A próxima alta pode formar um topo mais baixo (aproximadamente na faixa de US$ 118.000 a US$ 120.000).

Se esse topo mais baixo se concretizar, isso pode criar condições para a segunda metade do quarto trimestre, quando a liquidez deve se estabilizar, a demanda pode se recuperar e impulsionar o bitcoin para novas máximas.