Standard Chartered Bank: Análise da lógica por trás da nossa previsão otimista de que Ethereum atingirá US$ 7.500 até o final do ano

O Standard Chartered Bank afirmou que, mesmo que o segundo maior criptoativo, Ethereum, tenha disparado para a máxima histórica de 4.955 dólares em 25 de agosto, o Ethereum e as empresas que detêm seu tesouro ainda estão subvalorizados.

Geoffrey Kendrick, chefe de pesquisa em criptomoedas do banco, disse que, desde junho, empresas de tesouraria e ETFs absorveram quase 5% do Ethereum em circulação, sendo que as empresas de tesouraria compraram 2,6% e os ETFs aumentaram suas posições em 2,3%.

O total de 4,9% de participação representa um dos ciclos de acumulação mais rápidos da história das criptomoedas, superando o ritmo de 2% de aumento de participação em circulação de BTC por tesourarias e ETFs no final de 2024.

Kendrick afirmou que a recente onda de acumulação marca o estágio inicial de um ciclo de acumulação mais amplo. Em seu relatório de julho, ele previu que as empresas de tesouraria poderiam, eventualmente, controlar 10% do Ethereum em circulação.

Kendrick acredita que, dado que empresas como BitMINE já declararam publicamente a meta de deter 5%, esse objetivo parece alcançável. Ele destacou que isso significa que ainda resta 7,4% do Ethereum em circulação a ser acumulado, o que dará um forte suporte ao preço do Ethereum.

O ritmo acelerado de acumulação destaca o papel cada vez mais importante das entidades institucionais no mercado de criptomoedas. Kendrick afirmou que a sinergia entre os fluxos de capital dos ETFs e a acumulação das tesourarias cria um “ciclo de feedback”, que pode apertar ainda mais a oferta e impulsionar os preços para cima.

Kendrick revisou para cima a previsão anterior do banco, dizendo que o Ethereum pode subir para 7.500 dólares até o final do ano. Ele também afirmou que a atual correção é um “excelente ponto de entrada” para investidores se posicionarem para futuras entradas de capital.

Apesar da pressão compradora ter elevado o preço do Ethereum, a avaliação das empresas que detêm Ethereum tem se movido na direção oposta.

SharpLink e BitMINE são as duas empresas de tesouraria de Ethereum mais consolidadas, e seus múltiplos de valor patrimonial líquido (NAV) já estão abaixo dos da maior empresa de tesouraria de Bitcoin, a Strategy.

Kendrick afirmou que esse desconto de avaliação não é razoável, pois as empresas de tesouraria de Ethereum podem obter um rendimento de staking de 3%, enquanto o Bitcoin detido pela Strategy não gera esse tipo de rendimento.

Ele também mencionou que a SBET planeja recomprar ações quando seu múltiplo NAV estiver abaixo de 1,0, dizendo que isso estabelece um “piso sólido” para a avaliação das empresas de tesouraria de Ethereum.