Deutsche BörseとCircle、ヨーロッパでのステーブルコイン利用拡大のため提携

ヨーロッパ最大の取引所運営会社が、ステーブルコインを自社の市場インフラに組み込もうとしています。この取り組みは、ユーロをデジタル金融においてより重要な存在に押し上げることを目的としています。

Deutsche Börse Groupは、Circle Internet Financialと協力し、EUの新しい暗号資産規制のもとで、Circleが発行するユーロおよびドル連動型トークンを導入すると発表しました。この取り組みは、最近VisaがCircleのUSDCおよびEURCを利用して企業向けのより迅速なクロスボーダー決済をテストしたパイロットにも続くものです。

Deutsche BörseとCircle、MiCA規制下での採用を目指す

このパートナーシップは、ユーロ建てステーブルコインが依然として限界的な存在である中で発表されました。ユーロ建てステーブルコインの合計価値は3億5000万ユーロ未満であり、ドル建てトークンの1,600億ドル超と比べて大きな差があります。

Deutsche Börseは、CircleのEURCおよびUSDCを自社の360T取引プラットフォーム、機関投資家向けブローカーCrypto Finance、Clearstreamのカストディネットワークに統合することで、その差を縮めることを目指しています。Circleは、EUのMarkets in Crypto-Assets Regulation（MiCA）に準拠した最初のグローバル発行者であることを強調しました。

Source: Dune Analytics

2021年から2025年までのユーロ建てステーブルコインの時価総額は、発行者間の分断を示しています。市場規模は5億ユーロ未満にとどまり、ドル連動型トークンの1,600億ドル超と比べて依然として小規模です。

「デジタル資産は、効率性とセキュリティを高めることで金融市場を再構築する可能性を秘めています。この協業を通じて、私たちは信頼できるインフラへのステーブルコイン統合に向けて決定的な一歩を踏み出します」と、Deutsche Börse取締役のStephanie Eckermann氏は述べています。

規制当局は慎重、競争は激化

この動きにより競争は激化しています。INGやUniCreditを含む9つの欧州銀行が、オランダの規制当局の承認を条件に2026年までにユーロトークンを発行するコンソーシアムを結成しました。一方、Société GénéraleのForgeはすでにStellar上で独自のユーロ建てコインをローンチしています。

政策立案者の間では意見が分かれています。European Central BankはMiCAが寛容すぎると警告しています。対照的に、European Commissionは規制緩和の準備を進めています。EU当局者は、米国発トークンが無制限に流通すればユーロの安定性を損なう可能性があると警告しています。

さらに、専門家はクロスボーダー発行における課題を指摘しています。BeInCryptoのレポートは、現行の枠組みが不完全であると述べています。ECBアドバイザーのJürgen Schaaf氏はECBブログで、戦略的な対応がなければ主権が損なわれる可能性があると主張しつつも、混乱がユーロを強化する可能性もあると述べています。

依然として抵抗もあります。TetherのCEO Paolo Ardoino氏はデジタルユーロを嘲笑し、MiCA準拠を拒否しています。一方、消費者擁護団体は、透明性のない発行者がEU市場から排除されるリスクを警告しています。

Deutsche BörseとCircleにとって、規制されたステーブルコインを主流システムに組み込むことで、ヨーロッパの金融インフラを再構築できると見込んでいます。また、これがグローバルなデジタル金融におけるユーロの役割を定義することにもつながるかもしれません。