¿Aparentemente alcista pero en realidad bajista? El mercado de opciones de Netflix (NFLX.US) emite una señal cautelosa de 4.3 millones de dólares

Según Jinse Finance, la plataforma de streaming Netflix (NFLX.US) ofreció el pasado viernes una ventana para observar el sentimiento del mercado a través de la volatilidad en el mercado de opciones. Ese día, el volumen total de operaciones con derivados alcanzó 164,872 contratos, un 44.8% por encima del promedio diario del último mes. De ellos, 76,931 fueron opciones de venta y 87,941 opciones de compra, con una relación put/call de aproximadamente 0.875. Aunque este valor es inferior a 1, lo que sugiere un predominio del sentimiento alcista, es importante señalar que las operaciones con opciones incluyen tanto compras como ventas, por lo que es necesario analizar la dirección específica de las transacciones. Según el filtro de flujo de opciones de Barchart, una herramienta comúnmente utilizada por instituciones, el sentimiento neto de las operaciones del día fue bajista, con un monto involucrado cercano a los 4.3 millones de dólares.

Los detalles específicos de las transacciones muestran que se vendieron opciones de compra con precio de ejercicio de 1,200 dólares y vencimiento el 19 de septiembre por 2.131 millones de dólares, con un precio de compra de 35.95 dólares. Si el precio de las acciones de Netflix no supera los 1,235.95 dólares (precio de ejercicio + coste de la opción) en la fecha de vencimiento, el vendedor conservará la prima; si lo supera, deberá entregar las acciones al precio acordado. Esta operación sugiere que algunos operadores podrían estar reduciendo posiciones en acciones o utilizando estrategias de crédito para intentar obtener beneficios en la volatilidad del precio de las acciones.

Aunque los datos de opciones emiten señales de cautela, el precio de las acciones de Netflix ha caído casi un 3% desde el 18 de agosto y un 10% en los últimos seis meses, aunque mantiene un aumento del 79% en los últimos 52 semanas. Para empresas líderes con fundamentos sólidos, las correcciones a corto plazo suelen ofrecer oportunidades contracorriente.

Los modelos cuantitativos muestran que, bajo un marco estadístico no paramétrico, la mediana del rango de fluctuación natural del precio de las acciones de Netflix para las próximas 10 semanas se sitúa entre 1,256.73 y 1,318.80 dólares; si se consideran señales de reversión del mercado (4 compras y 6 ventas en las últimas 10 semanas, con una tendencia general a la baja), el rango de desviación condicional podría descender hasta 1,186.66-1,290.10 dólares. Cabe destacar que la volatilidad podría aumentar alrededor del vencimiento de las opciones el 17 de octubre, complicando el entorno de negociación.

Ante el estado actual del mercado, vale la pena prestar atención a dos estrategias alcistas de spread: la primera, un spread de 1,242.50/1,250 dólares con vencimiento el 19 de septiembre, que podría generar un beneficio máximo del 150% si Netflix sube un 3.46% hasta 1,250 dólares en las próximas tres semanas; la segunda, un spread de 1,280/1,290 dólares con vencimiento el 17 de octubre, que requiere un coste inicial mayor (385 dólares) pero ofrece más margen temporal y un beneficio máximo cercano al 160%. Ambas estrategias reducen el coste de compra vendiendo opciones de compra en niveles superiores, adecuadas para escenarios en los que se espera un aumento moderado del precio de las acciones.

Aunque este movimiento inusual en las opciones no constituye una señal alcista fuerte, combinado con la magnitud de la corrección del precio de las acciones y el potencial de crecimiento a largo plazo, podría ofrecer una ventana de oportunidad para inversores cautelosos. Es importante tener en cuenta que el aumento de la volatilidad entre finales de octubre y principios de noviembre podría conllevar riesgos a corto plazo, por lo que se recomienda establecer estrictos niveles de stop-loss al operar.