ETH對BTC的漲勢:已結束,還是剛開始?
有業內觀察者表示,如果FOMC的態度沒有市場預期的那麼鴿派,可能會對加密貨幣市場造成壓力。
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我們昨天聚焦於bitcoin的走勢。但我不想忽略ether,以及機構對該資產的興趣如何推動了近期的動能。
只需看看企業購買ETH的速度,以及資金同時流入持有該資產的ETF,特別是與BTC相比。
美國bitcoin ETF上週可謂恢復了秩序——淨流入約23億美元,而ether ETF則約為6.4億美元。這與過去幾週形成了反轉,當時ETH ETF意外地成為加密投資產品新資金的主要受益者。
Blockworks Research的數據顯示,ETH ETF在七月和八月的資金流入激增——這些產品連續六週的資金流入(或資金流出較少)超過了bitcoin ETF:

ETH ETF的資金流入,正值多家加密貨幣金庫公司大規模購買ether之際。
在ETH ETF資金流入動能的同期,企業在過去10個完整週中有9週購買的ETH數量超過BTC(我們目前仍處於最新一週的早期):

目前持有最多ETH金庫的是BitMine Immersion Technologies,該公司於週一表示,目前持有超過210萬枚ETH(價值近100億美元)。你很容易在電視上看到BitMine董事長Tom Lee談論ETH的潛力。對於不知道什麼是電視的人,你也可以在網路上觀看他在CNBC的訪談。
當然,像BitMine和SharpLink Gaming這樣的公司購買的是ETH本身,而不是ETF。那麼,為什麼我們會看到ETF資金流入和企業購買ETH同時發生呢?
Bloomberg Intelligence的James Seyffart告訴我,這或許僅僅是因為現在Ethereum有了更明確的敘事。他提到Tom Lee的訪談很可能促進了需求。
“再加上ETH觸底反彈如火箭般起飛,人們紛紛湧入,”Seyffart說。“再加上[數位資產金庫公司的]敘事,這一切都推動了ETH及其ETF的價格和資金流動。”
ETH今年以來的回報率領先BTC,為35%對25%。截至美東時間下午2點,ETH過去一個月的價格表現如下:

但Seyffart補充說,從長遠來看,bitcoin ETF很可能在資金流動方面繼續佔據主導地位,因為其作為數位價值儲存的定位更為簡單。即使近期ETH ETF動能強勁,2025年全球BTC產品的淨流入仍領先:約240億美元對約120億美元。
“話雖如此,如果[ETH]市值超過bitcoin,ETF方面很可能也會隨之跟進,”他指出。
目前BTC市值為2.3兆美元,ETH為5400億美元,這還有很長的路要走。
ETH的短期與長期預期
我曾寫過,業界觀察人士預計聯準會明天將降息25個基點,因為就業市場數據疲軟。較低的利率通常有利於BTC和ETH等風險資產。
不過,LMAX Group的Joel Kruger表示,現在要有正面驚喜的門檻很高。
“由於市場已經充分反映聯準會將大幅寬鬆的預期,任何跡象顯示委員會沒有預期中那麼鴿派,都可能令市場失望,推高收益率,並對股票和加密貨幣造成壓力,”他告訴我。
長期來看,Hashdex的CIO Samir Kerbage寫道,隨著基礎設施擴展和代幣化爆發,ETH作為“全球管道”的角色將進一步加強。他預計,一旦我們開始看到穩定幣解決方案被用於美國支付,ETH將突破10,000美元。
一如往常,時間會給出答案。
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