某交易所 DeepThink：比特幣再獲避險青睞，機構看漲情緒升溫但散戶參與趨弱

ChainCatcher消息，某交易所DeepThink專欄作者、某交易所Research研究員Chloe（@ChloeTalk1）分析指出，近期國際市場呈現避險氛圍：美元指數走強、美國30年期國債收益率持續上升，黃金價格突破歷史高點，歐洲和日本的長端債券收益率也普遍上行，而美股則小幅回調。

歐美債券供給壓力和日本政局不確定性引發全球長債拋售；投資者因此轉向黃金和bitcoin等資產，金價升至每盎司3,500美元以上。鏈上數據顯示，bitcoin網絡活動出現分化：活躍地址下降2.2%至69.2萬，但鏈上交易量增加8%至103億美元，說明散戶參與度下降、大額交易者占比提升。

bitcoin期貨/現貨比率降至2022年10月以來最低位，現貨成交量是山寨幣的三倍，Taker買賣比高達1.21，表明大戶現貨仍然需求強勁。衍生品方面，BTC長期實現波動率滑落至2023年低點附近，但長週期期權隱含波動率高於實際波動，反映市場預期年底前波動回升；ETH實現波動率則持續上升，資金再度買入看漲期權，最受歡迎的是8月29日到期的4,500和4,900美元看漲合約，BTC則以8月29日到期的12.2萬美元看漲期權和8月22日到期的11.6萬美元看跌期權交易最活躍。

ETH期權短期和30天期限的隱含波動率偏斜由負轉正，未平倉量集中在4,900‑5,200美元看漲與3,900‑4,200美元看跌區間。整體來看，宏觀環境激發了對黃金和bitcoin等避險資產的需求，鏈上和期權數據顯示bitcoin現貨買盤強勁、機構看漲情緒明顯，但散戶熱度下降，市場仍處震盪整理階段。