Thị trường Crypto trở nên thận trọng vào tháng 11 năm 2025 — Điều gì đứng sau sự chuyển biến sang xu hướng giảm giá?

Tháng 11 năm 2025 bắt đầu với thị trường crypto phát đi những tín hiệu trái chiều. Bitcoin dao động quanh mức 110.000 USD, Ethereum vật lộn dưới 4.000 USD, và gần như mọi cryptocurrency hàng đầu đều hiển thị tín hiệu “Bán” hoặc “Bán mạnh” trên các biểu đồ kỹ thuật.

Đây là cảnh báo về một đợt giảm giá sắp tới, hay chỉ là một đợt điều chỉnh lành mạnh sau nhiều tháng tăng trưởng? Hãy cùng phân tích các yếu tố toàn cầu và kỹ thuật đang định hình giai đoạn thận trọng này — và điều đó có thể mang ý nghĩa gì cho các nhà giao dịch trong tháng này.

Những cơn gió ngược về chính sách tiền tệ vĩ mô

Yếu tố lớn nhất đang đè nặng lên tâm lý hiện tại là chính sách chưa rõ ràng của Federal Reserve.
Sau một lần cắt giảm lãi suất nhẹ đầu quý này, các quan chức Fed đã ám chỉ rằng có thể sẽ không có thêm nới lỏng nào vào tháng 12. Sự do dự đó đã khiến đồng USD mạnh lên và lợi suất trái phiếu Kho bạc tăng, một sự kết hợp thường làm giảm thanh khoản khỏi các tài sản rủi ro — bao gồm cả crypto.

Kịch bản “lãi suất cao kéo dài” này khuyến khích nhà đầu tư chốt lời và chuyển vốn sang stablecoin hoặc giữ tiền mặt cho đến khi thị trường rõ ràng hơn.

Diễn biến thương mại Mỹ–Trung và sự luân chuyển sang cổ phiếu công nghệ

Tiến triển gần đây trong các cuộc đàm phán thương mại Mỹ–Trung đã thắp lên sự lạc quan trên các lĩnh vực bán dẫn và AI. Khi các nhà sản xuất chip lớn của Mỹ báo hiệu khả năng tiếp cận lại thị trường Trung Quốc và đưa sản xuất về Mỹ, các nhà đầu tư đang chuyển mạnh sang cổ phiếu liên quan đến AI.

Sự luân chuyển này có tác động ngắn hạn đến tài sản số: khi dòng vốn đổ vào cổ phiếu công nghệ, crypto mất đi khối lượng đầu cơ — không phải vì niềm tin đã mất, mà bởi sự chú ý tạm thời chuyển sang thị trường truyền thống.

Sự kiệt sức sau đợt tăng giá ở các đồng coin hàng đầu

Bitcoin vượt qua 110.000 USD đã trở thành một ngưỡng tâm lý, thúc đẩy nhiều nhà giao dịch chốt lời.
Các altcoin như Solana (-1,4%), BNB (-1,4%), Cardano (-2,2%) và Dogecoin (-1,9%) cũng cho thấy dấu hiệu mệt mỏi tương tự.
Ngay cả Hyperliquid (-6%) và Chainlink (-0,2%) cũng phản ánh áp lực bán nhẹ, cho thấy đợt điều chỉnh này là rộng khắp, không phải cá biệt.

Các chỉ báo kỹ thuật xác nhận điều này: chỉ số RSI đã hạ nhiệt, đường MACD đang đi ngang, và dữ liệu khối lượng cho thấy sự cân bằng lại thay vì hoảng loạn. Đây là một đợt điều chỉnh giữa chu kỳ điển hình, không phải sụp đổ.

Sự tái phân bổ của tổ chức và dòng vốn vào stablecoin

Trong khi giá đang tích lũy, nhu cầu stablecoin âm thầm tăng lên.
USDT, USDC và USDe hiện chiếm gần 3% tổng vốn hóa thị trường, cho thấy các nhà giao dịch đang giữ thanh khoản bên ngoài — sẵn sàng quay lại khi biến động giảm xuống.

Lịch sử cho thấy mô hình này thường báo hiệu giai đoạn tích lũy mới, khi các tổ chức thích chờ xác nhận kỹ thuật trước khi quay lại với tài sản rủi ro.

Mở rộng khu vực: Sự chấp nhận tại Trung Đông tăng trưởng

Cơ sở hạ tầng crypto tiếp tục được củng cố tại Trung Đông, với các sáng kiến mới như dịch vụ đào Bitcoin trên nền tảng đám mây và các dự án blockchain được hậu thuẫn bởi khu vực ra mắt trong quý này.

Xu hướng này cho thấy rằng bất chấp các đợt điều chỉnh thị trường, động lực chấp nhận dài hạn vẫn được duy trì, và khu vực này đang nổi lên như một trung tâm quan trọng cho hoạt động crypto của các tổ chức.

Ba kịch bản cho tháng 11 năm 2025

Kịch bản Triển vọng Các yếu tố chính

1. Giai đoạn phục hồi	Bitcoin phục hồi về mức 116.000 – 120.000 USD	Fed nói về nới lỏng trở lại, dữ liệu vĩ mô ổn định
2. Thị trường đi ngang	BTC giao dịch trong khoảng 104.000 – 116.000 USD	Thanh khoản thận trọng, ít động lực thúc đẩy
3. Điều chỉnh sâu hơn	BTC kiểm tra lại hỗ trợ 100.000 USD	Fed cứng rắn, căng thẳng thương mại quay trở lại

Kịch bản cơ sở: Kịch bản 2 — tích lũy đi ngang với xu hướng tăng nhẹ nếu thanh khoản toàn cầu được cải thiện.

Những điều cần theo dõi trong tháng này

1. Tuyên bố của Federal Reserve vào giữa tháng 11 — bất kỳ tín hiệu ôn hòa nào cũng có thể cải thiện tâm lý thị trường.
2. Chỉ số thống trị của Bitcoin — nếu vượt 55%, các altcoin có thể tiếp tục điều chỉnh trước khi phục hồi.
3. Dòng vốn vào stablecoin — số dư tăng cho thấy vốn đang chờ cơ hội quay lại thị trường.
4. Tin tức thương mại Mỹ–Trung — hợp tác liên tục sẽ hỗ trợ tâm lý chấp nhận rủi ro.
5. Hiệu suất của ngành công nghệ AI — xu hướng tích cực ở cổ phiếu thường lan tỏa sang crypto.

Tóm tắt triển vọng

Tâm lý tiêu cực hiện tại không đánh dấu sự kết thúc của chu kỳ tăng giá — đây là một đợt điều chỉnh lành mạnh sau giai đoạn tăng mạnh.
Thanh khoản chỉ tạm dừng, không rút lui. Việc chấp nhận mang tính cấu trúc, đặc biệt ở các khu vực như UAE và Châu Á, tiếp tục xây dựng nền tảng cho làn sóng tăng trưởng tiếp theo.

Nếu điều kiện vĩ mô ổn định và nhà giao dịch lấy lại niềm tin, tháng 11 có thể kết thúc với việc Bitcoin lấy lại đà tăng hướng tới 115.000 USD và Ethereum vượt trở lại trên 4.000 USD — tạo tiền đề cho một tháng 12 lạc quan hơn.