- SEC áp dụng các tiêu chuẩn chung, chấm dứt nhu cầu nộp từng hồ sơ 19b-4 riêng lẻ.
- Các nhà phát hành ETF tiền mã hóa giờ sẽ tập trung vào việc xem xét S-1, có thể đẩy nhanh tiến độ ra mắt ETF.
- Các ETF altcoin phải tuân thủ quy tắc giao dịch hợp đồng tương lai sáu tháng trước khi được phê duyệt.
Ủy ban Chứng khoán và Giao dịch Hoa Kỳ (SEC) đã thực hiện một bước đi quyết đoán có thể định hình lại bối cảnh ETF tiền mã hóa.
Cơ quan này đã yêu cầu các nhà phát hành ETF tiền mã hóa giao ngay, bao gồm các ETF liên kết với Litecoin, XRP, Solana, Cardano và Dogecoin, rút lại các hồ sơ 19b-4 đang chờ xử lý của họ.
🚨SCOOP: @SECGov đã yêu cầu các nhà phát hành ETF $LTC, $XRP, $SOL, $ADA và $DOGE rút lại hồ sơ 19b-4 của họ sau khi phê duyệt các tiêu chuẩn niêm yết chung, thay thế cho nhu cầu nộp các hồ sơ này. Được biết việc rút hồ sơ có thể bắt đầu ngay trong tuần này.
— Eleanor Terrett (@EleanorTerrett) September 29, 2025
Đáng chú ý, chỉ đạo này được đưa ra sau khi SEC gần đây thông qua các tiêu chuẩn niêm yết chung, loại bỏ nhu cầu mỗi ETF phải trải qua quy trình nộp hồ sơ riêng biệt.
Tiêu chuẩn chung thay thế các quy tắc cũ
Việc chuyển sang các tiêu chuẩn niêm yết chung, được phê duyệt vào ngày 17 tháng 9 năm 2025, cho phép các sàn giao dịch niêm yết các sản phẩm giao dịch trao đổi dựa trên hàng hóa, bao gồm cả ETF tiền mã hóa, mà không cần nộp từng hồ sơ 19b-4 riêng lẻ.
Thay đổi này loại bỏ một quy trình thường làm chậm phê duyệt và tạo ra sự không chắc chắn cho các nhà quản lý quỹ và nhà đầu tư.
Thay vào đó, SEC sẽ yêu cầu các nhà phát hành tập trung vào các bản đăng ký S-1 của họ, vốn vẫn là một phần quan trọng trong quy trình phê duyệt.
Bằng cách loại bỏ các hồ sơ trùng lặp, SEC hy vọng sẽ đơn giản hóa thủ tục và đưa các ETF tiền mã hóa phù hợp với khung pháp lý đã áp dụng cho các hàng hóa truyền thống như vàng và dầu mỏ.
Điều này có ý nghĩa gì đối với các nhà phát hành ETF tiền mã hóa tiềm năng
Đối với các nhà phát hành, tác động ngay lập tức là một con đường ra thị trường đơn giản hơn.
Họ không còn cần chuẩn bị và chờ đợi các đợt xem xét 19b-4, vốn trước đây có thời hạn kéo dài tới 240 ngày.
Hệ thống mới cho phép các sàn giao dịch dựa vào các tiêu chí đã xác định trước khi niêm yết ETF, nghĩa là việc phê duyệt có thể diễn ra nhanh hơn nhiều, đôi khi chỉ trong vài ngày sau khi S-1 được thông qua.
Sự tăng tốc này đã tạo ra sự lạc quan trên thị trường, với các nhà phân tích cho rằng một số sản phẩm có thể tiến lên gần như ngay lập tức.
Đồng thời, các nhà phát hành hiện đang chạy đua để đảm bảo hồ sơ S-1 của họ đáp ứng các tiêu chuẩn của SEC, vì tốc độ và sự sẵn sàng sẽ quyết định ai là người đầu tiên ra mắt thị trường theo khung pháp lý mới.
Thời gian và điều kiện
Khung pháp lý này không có nghĩa là mọi tài sản tiền mã hóa đều có thể đủ điều kiện ngay lập tức.
Một trong những yêu cầu chính là hợp đồng tương lai liên kết với tài sản đó phải được giao dịch ít nhất sáu tháng trên một sàn giao dịch được CFTC quản lý.
Điều kiện này đảm bảo thị trường đủ trưởng thành trước khi các ETF liên quan có thể ra mắt.
Đối với XRP, hợp đồng tương lai bắt đầu giao dịch vào ngày 19 tháng 5 năm 2025, nghĩa là thời điểm sớm nhất ETF có thể được phê duyệt theo tiêu chuẩn mới là ngày 19 tháng 11.
Các altcoin khác, bao gồm Litecoin (LTC), Solana (SOL), Cardano (ADA) và Dogecoin (DOGE), cũng sẽ cần đáp ứng yêu cầu giao dịch hợp đồng tương lai tương tự trước khi đủ điều kiện.
Điều này đặt ra các mốc rõ ràng cho thời điểm các ETF mới liên kết với các tài sản này có thể ra mắt thực tế.
Tác động thị trường và rủi ro
Động thái của SEC được xem là một cột mốc quan trọng đối với ngành công nghiệp này.
Bằng cách đặt các ETF tiền mã hóa ngang hàng với các sản phẩm dựa trên hàng hóa đã được thiết lập, cơ quan này đang mang lại cho các nhà phát hành và nhà đầu tư một con đường ra thị trường rõ ràng và dễ dự đoán hơn.
Sự thay đổi này có thể thúc đẩy nhu cầu tổ chức đối với việc tiếp cận altcoin, củng cố câu chuyện về tài sản kỹ thuật số ngày càng thâm nhập sâu hơn vào tài chính truyền thống.
Tuy nhiên, vẫn còn những bất ổn. Nhà phân tích của Bloomberg, James Seyffart, đã cảnh báo rằng nguy cơ chính phủ Hoa Kỳ đóng cửa có thể làm phức tạp thời gian phê duyệt.
thêm khả năng chính phủ đóng cửa và mọi thứ có thể trở nên rối loạn!
— James Seyffart (@JSeyff) September 29, 2025
Dữ liệu từ Polymarket hiện cho thấy xác suất cao về việc chính phủ đóng cửa vào ngày 1 tháng 10, một kịch bản có thể làm gián đoạn khả năng xử lý hồ sơ của SEC.
Ngay cả khi không có sự gián đoạn như vậy, một số nhà phân tích cảnh báo rằng sự cường điệu xung quanh việc phê duyệt ETF có thể dẫn đến một đợt điều chỉnh ngắn hạn “bán khi có tin” sau khi các sản phẩm được ra mắt.
