Tác giả: 0xResearcher
Hãy tưởng tượng bạn đang nắm giữ tài sản kỹ thuật số giá trị nhất thế giới — Bitcoin, nhưng nó lại giống như một thỏi vàng nằm trong két sắt, ngoài việc tăng giá thì chẳng làm được gì khác. Cảm giác này giống như lái một chiếc Ferrari mà chỉ có thể chạy vòng quanh bãi đỗ xe, vừa phấn khích vừa frustrating.
Nhưng tình hình này đang thay đổi hoàn toàn. Quý 3 năm 2025, khi chúng ta chứng kiến một dự án có cộng đồng bán token được đăng ký vượt 1400%, thu hút 21.340 người tham gia từ 132 quốc gia, thì đây không chỉ là một đợt gọi vốn thành công — mà là hình ảnh thu nhỏ của sự bùng nổ hệ sinh thái Bitcoin DeFi. Dữ liệu còn trực quan hơn: thị trường BTCFi trong năm 2025 đã tăng trưởng hơn 22 lần, tổng giá trị khóa tăng vọt hơn 2000%. Đằng sau những con số này là sự thức tỉnh toàn diện của một gã khổng lồ đang ngủ quên.
Từ màn trình diễn hiện tượng của Pump Fun, đến các dự án đình đám như Linea, Monad, Berachain lần lượt công bố kế hoạch TGE, toàn bộ thị trường crypto như được tiêm adrenaline. Và trong làn sóng này, câu chuyện thú vị nhất chính là Bitcoin cuối cùng cũng đã "học được" cách làm DeFi.
Lâu nay, Bitcoin giống như một bậc trưởng lão đáng kính trong thế giới crypto — ai cũng tôn trọng, nhưng ông ấy luôn ngồi lặng lẽ ở góc phòng, không mấy khi tham gia vào trò chơi của lớp trẻ. Ethereum thì sôi động với DeFi, đủ loại giao thức xuất hiện liên tục, còn Bitcoin vẫn giữ dáng vẻ "ta là vàng kỹ thuật số, ngoài ra không làm gì khác" đầy lạnh lùng. Nhưng giờ đây, mọi thứ đã hoàn toàn khác. Đột phá công nghệ đã giúp Bitcoin cuối cùng cũng có thể "xuống sân" tham gia trò chơi DeFi, và ngay khi xuất hiện đã là một cú nổ lớn.
Đường đua staking: Từ "nằm im" đến "nằm mà vẫn kiếm tiền"
Thành công của giao thức Babylon thực sự khiến người ta kinh ngạc. Ai có thể nghĩ rằng, chỉ trong 1 giờ 40 phút mở bán vào tháng 10 năm 2024, đã có 24.000 Bitcoin (khoảng 1.5 billions USD) được staking, trong đó vòng đầu tiên với 1.000 Bitcoin đã bị抢 hết chỉ trong 74 phút. Cảnh tượng này khiến người ta liên tưởng đến việc tranh vé concert, chỉ khác là lần này mọi người tranh cơ hội đầu tư vào hạ tầng Bitcoin.
Điểm sáng tạo cốt lõi của Babylon là hiện thực hóa staking gốc trên Bitcoin, nghĩa là người nắm giữ Bitcoin cuối cùng cũng có thể kiếm lợi nhuận mà không mất quyền kiểm soát tài sản. Nói đơn giản, đó là để Bitcoin của bạn vừa an toàn vừa có thể "đi làm kiếm tiền". Đột phá công nghệ này chẳng khác nào gắn động cơ vĩnh cửu cho thỏi vàng — vừa giữ giá vừa sinh lời.
Theo sát phía sau, Core DAO cũng tung ra giải pháp staking Bitcoin của riêng mình, đưa cơ chế đồng thuận Satoshi Plus để mang tính bảo mật của Bitcoin vào mạng lưới của họ. Chiến lược của họ còn táo bạo hơn, trực tiếp airdrop token CORE cho người staking, thu hút đông đảo thợ đào Bitcoin tham gia. Mô hình "đào + staking" này đã giúp các thợ đào vốn chỉ biết kiếm tiền từ đào coin có thêm nguồn thu nhập mới.
Thú vị hơn nữa là sự bùng nổ của mảng liquid staking token (LST). Lĩnh vực này giống như "kho vũ khí" của Bitcoin DeFi, đủ loại công cụ đều có. LBTC của Lombard chỉ mất 92 ngày để đạt TVL 1 billions USD, trở thành Bitcoin LST đầu tiên được các giao thức bluechip như Aave, Spark, EigenLayer công nhận, tương đương với việc nhận được "giấy thông hành" của thế giới DeFi.
pumpBTC lại đi một hướng khác, tập trung vào giải pháp thanh khoản cross-chain, cho phép người dùng sử dụng Bitcoin staking trên nhiều chuỗi. Lorenzo Protocol thì hướng đến lớp thanh khoản thống nhất cho hệ sinh thái Bitcoin, cố gắng trở thành trung tâm của mọi hoạt động DeFi trên Bitcoin. Allo Protocol còn tham vọng hơn, muốn xây dựng nền tảng quản lý tài sản Bitcoin phi tập trung, cho phép nhà đầu tư chuyên nghiệp quản lý danh mục Bitcoin cho nhà đầu tư nhỏ lẻ.
Tất cả các giao thức này đều đang tìm cách giải quyết cùng một vấn đề cốt lõi: làm sao để Bitcoin vừa "nằm mà vẫn kiếm tiền" vừa giữ được thanh khoản. Giống như gắn bánh xe và động cơ cho thỏi vàng, vừa di chuyển được vừa tự chạy được.
Cuộc chiến hạ tầng: Gắn "bộ não thông minh" cho Bitcoin
Nếu staking giúp Bitcoin biết "kiếm tiền", thì đổi mới ở tầng hạ tầng chính là gắn "bộ não thông minh" cho Bitcoin. Mức độ khốc liệt của cuộc đua công nghệ này chẳng kém gì "cuộc chiến trình duyệt" ngày xưa.
BOB (Build on Bitcoin) có lẽ là dự án tham vọng nhất trong lĩnh vực này. Họ sử dụng công nghệ BitVM để thực hiện nhiệm vụ tưởng như bất khả thi: kết hợp hoàn hảo giữa bảo mật của Bitcoin và khả năng DeFi của Ethereum. Giải pháp của BOB giống như gắn một "bộ dịch" cho Bitcoin, giúp nó hiểu và thực thi các hợp đồng thông minh phức tạp mà vẫn giữ nguyên tính bảo mật. Hiện tại, BOB đã thu hút hơn 30.000 Bitcoin được bridge, trở thành cửa ngõ quan trọng của Bitcoin DeFi.
Arch Labs lại chọn một con đường trực diện hơn. Họ đang phát triển ArchVM, cố gắng hiện thực hóa khả năng hợp đồng thông minh Turing-complete ngay trên lớp cơ sở của Bitcoin. Điều này chẳng khác nào "cấy não" cho Bitcoin, biến nó từ công cụ lưu trữ giá trị đơn giản thành nền tảng thông minh vận hành ứng dụng phức tạp. Dù kỹ thuật cực kỳ khó, nhưng nếu thành công sẽ thay đổi hoàn toàn vị thế của Bitcoin.
Hemi Network có giải pháp tinh tế hơn. Họ nhúng node Bitcoin trực tiếp vào Ethereum Virtual Machine, tạo ra kiến trúc lai. Thiết kế này cho phép developer tận dụng đồng thời bảo mật của Bitcoin và khả năng lập trình của Ethereum, giống như xây một cây cầu nối hai thế giới. Hemi tự nhận là "lớp lập trình lớn nhất trên Bitcoin", nghe có vẻ khoa trương nhưng họ thực sự đã đạt được nhiều đột phá kỹ thuật.
Trong cuộc chiến hạ tầng này, Lombard lại chọn một hướng thực dụng nhưng cũng rất sáng tạo. Là giao thức tập trung vào giải phóng thanh khoản Bitcoin, Lombard thông qua token LBTC đã mang lại "điểm cân bằng tối ưu" cho người nắm giữ Bitcoin — vừa nhận được lợi nhuận staking, vừa tự do sử dụng trên các giao thức DeFi lớn. Thành công của chiến lược này thể hiện rõ qua số liệu bán cộng đồng: dự kiến huy động 6.75 millions USD, cuối cùng nhận được 94.7 millions USD đăng ký, vượt 1400%. 21.340 người từ 132 quốc gia đổ xô tham gia, cảnh tượng chẳng khác nào đại hội cộng đồng Bitcoin toàn cầu.
Điều thú vị là thành công của Lombard không chỉ ở số liệu gọi vốn mà còn ở chiến lược định vị chính xác. Họ không cố gắng phát minh lại bánh xe, mà tập trung làm tốt vai trò "kết nối" — giúp Bitcoin hòa nhập liền mạch vào hệ sinh thái DeFi hiện tại. LBTC đã được các giao thức bluechip như Aave, Spark, EigenLayer công nhận, tương đương với việc nhận được "VIP pass" của thế giới DeFi.
Stacks lại đi một hướng khác, với cơ chế đồng thuận "Proof of Transfer" độc đáo, "mượn" bảo mật của Bitcoin cho nền tảng hợp đồng thông minh của mình. Các giao thức DeFi trên Stacks như ALEX, Arkadiko đã thu hút được lượng người dùng đáng kể, chứng minh tính khả thi của hướng đi này. Gần đây, Stacks còn ra mắt sBTC, cố gắng mang lại trải nghiệm cross-chain Bitcoin tốt hơn mà vẫn giữ tính phi tập trung.
Rootstock (RSK) mới là thú vị nhất, dự án này đã hoạt động nhiều năm, cung cấp chức năng hợp đồng thông minh cho Bitcoin qua công nghệ sidechain. Dù không phải dự án mới nhất, nhưng vị thế của RSK trong lĩnh vực Bitcoin DeFi giống như "bậc tiền bối", mang lại nhiều kinh nghiệm quý giá cho thế hệ sau. Gần đây họ còn tung ra giải pháp mở rộng mới, cố gắng tăng hiệu suất giao dịch mà vẫn giữ tương thích với mainnet Bitcoin.
Những dự án hạ tầng này giống như gắn đủ loại "plugin" và "add-on" cho Bitcoin, giúp bậc tiền bối này cuối cùng cũng có thể tung hoành trong thế giới DeFi. Mỗi dự án có lộ trình kỹ thuật và lợi thế riêng, nhưng mục tiêu đều giống nhau: giải phóng tiềm năng to lớn của Bitcoin trong DeFi. Và nhìn vào mức độ bùng nổ của bán cộng đồng Lombard, thị trường rõ ràng rất kỳ vọng vào sự đổi mới này.
Khi bạn thấy nhà đầu tư từ 132 quốc gia cùng nói "yes" với một dự án BTCFi, đây không còn là cuộc chơi nhỏ lẻ khu vực nữa, mà là một cuộc trưng cầu dân ý toàn cầu về tương lai của Bitcoin. Từ ánh cực quang Bắc Âu đến rặng dừa xích đạo, từ quán cà phê Wall Street đến văn phòng đêm khuya Tokyo, nhà đầu tư toàn cầu đều dõi theo một điều: gã khổng lồ im lặng này cuối cùng cũng sắp lên tiếng.
Thái độ của Wall Street thay đổi lại càng đáng chú ý. Khi các ông lớn tài chính truyền thống bắt đầu nghiêm túc cân nhắc phân bổ Bitcoin, họ không chỉ muốn mua và giữ đơn giản, mà còn cần sản phẩm tài chính chuyên nghiệp có lợi nhuận, thanh khoản và tuân thủ quy định. BlackRock, Fidelity — những ông lớn tài chính truyền thống — bắt đầu quan tâm đến Bitcoin ETF chỉ là bước đầu, bước tiếp theo rất có thể họ sẽ tìm kiếm các sản phẩm tài chính Bitcoin phức tạp hơn. Đó chính là giá trị của hạ tầng BTCFi — nó nâng cấp "vàng kỹ thuật số" thành "vàng sinh lời".
Hành vi của nhà đầu tư nhỏ lẻ cũng rất thú vị. Họ đã quá chán cảnh chỉ biết "đu đỉnh" trên thị trường thứ cấp, giờ muốn đứng ngang hàng với tổ chức ngay từ vạch xuất phát. Nhu cầu này thúc đẩy cơ chế phân phối token công bằng, minh bạch hơn, cũng lý giải vì sao bán cộng đồng lại bùng nổ như vậy. Khi nhà đầu tư phổ thông nhận ra mình cũng có thể tham gia xây dựng hạ tầng từ sớm, nhiệt huyết của họ được thổi bùng lên.
Nhưng những gì chúng ta thấy hiện tại có thể chỉ là phần nổi của tảng băng. So với sự trưởng thành của hệ sinh thái Ethereum DeFi, Bitcoin DeFi vẫn như đứa trẻ mới tập đi. Về cơ chế staking, quản lý thanh khoản, tối ưu lợi nhuận, quản lý rủi ro... còn rất nhiều không gian sáng tạo. Hơn nữa, khi môi trường pháp lý dần rõ ràng, sản phẩm BTCFi tuân thủ sẽ có dư địa phát triển lớn hơn.
Điều thú vị nhất là cục diện cạnh tranh hiện tại của đường đua này còn rất xa mới định hình, giống như miền Tây nước Mỹ thời kỳ đào vàng — cơ hội nhiều nhưng rủi ro cũng không nhỏ. Lộ trình công nghệ còn đang thử nghiệm, mô hình kinh doanh còn đang kiểm chứng, thói quen người dùng còn đang hình thành. Sự bất định này vừa là thách thức vừa là cơ hội, tạo điều kiện cho người mới bứt phá.
Những dự án có thể cung cấp giải pháp full-stack, xây dựng cộng đồng mạnh và được các giao thức mainstream công nhận, rất có thể sẽ trở thành người chiến thắng lớn nhất trong "cơn sốt vàng" này. Mấu chốt là liệu họ có thể cân bằng giữa đổi mới công nghệ, trải nghiệm người dùng, bảo mật và tuân thủ hay không.
Kết luận
Nhìn về tương lai, chúng ta rất có thể sẽ chứng kiến Bitcoin tiến hóa từ "vàng kỹ thuật số" thành tài sản cơ sở quan trọng nhất trong hệ sinh thái DeFi đa chuỗi. Hạ tầng sẽ ngày càng hoàn thiện, khả năng tương tác giữa các giao thức sẽ liên tục được tăng cường, cuối cùng hình thành một hệ sinh thái tài chính Bitcoin hoàn chỉnh. Đến lúc đó, sản phẩm BTCFi có thể sẽ được thị trường mainstream chấp nhận như các sản phẩm tài chính truyền thống ngày nay.
Khi 21.340 người từ 132 quốc gia cùng bỏ phiếu tin tưởng cho một dự án, đó không chỉ là hành động đầu tư — mà là một lần đặt cược tập thể vào tương lai tài chính của Bitcoin. Và với đà phát triển hiện tại, cược này rất có thể sẽ mang lại phần thưởng hậu hĩnh. Bởi lẽ, khi tài sản kỹ thuật số giá trị nhất thế giới cuối cùng cũng biết "làm việc kiếm tiền" và còn được gắn thêm "bộ não thông minh", ai mà không muốn trở thành một phần của câu chuyện này?
