Протокол засідання Fed проллє світло на шлях зниження ставок на тлі триваючого закриття уряду

Протокол засідання Федеральної резервної системи (Fed) США щодо монетарної політики, яке відбулося 16-17 вересня, буде опубліковано в середу о 18:00 GMT. 

На цьому засіданні центральний банк США вирішив знизити ключову ставку на 25 базисних пунктів (б.п.) до діапазону 4%-4,25%, проте член Ради керуючих Fed Стівен Міран віддав перевагу зниженню ставки Fed funds на 50 б.п.

Джером Павелл та його команда обрали зниження ключової ставки у вересні

Федеральний комітет з операцій на відкритому ринку (FOMC) вирішив знизити процентну ставку на 25 б.п. у вересні, як і очікувалося. 

У заяві щодо політики Fed визнала, що темпи зростання зайнятості сповільнилися, і повторила, що інфляція залишається “дещо підвищеною”.

Оновлений Огляд економічних прогнозів (SEP), опублікований разом із заявою щодо політики, вказує на додаткове зниження на 50 б.п. до кінця року, а також на подальше зниження на 25 б.п. у 2026 та 2027 роках.

На пресконференції після засідання голова Fed Джером Павелл пояснив, що вони не відчувають необхідності швидко змінювати ставки, додавши, що ризики для мандату зайнятості зросли. 

“Нові дані свідчать про суттєвий ризик зниження на ринку праці; це загальновизнано,” — сказав Павелл.

Щодо перспектив інфляції, він зазначив, що зростання цін на товари через мита може підвищити інфляцію, але додав, що очікується, що це буде одноразове зростання.

Аналітики TD Securities вважають, що протокол FOMC підкреслить розбіжності в Комітеті між “яструбами” та “голубами”. “Більшість учасників, ймовірно, вважали переналаштування політики необхідним. 

Однак ми очікуємо, що деякі учасники вважатимуть подальше пом’якшення цього року малоймовірним, враховуючи ризики інфляції, викликаної митами. Багато учасників, ймовірно, очікують подальшого пом’якшення через ризики на ринку праці,” — додали вони.

Як протокол FOMC вплине на долар США

FOMC опублікує протокол засідання щодо політики від 16-17 вересня в середу о 18:00 GMT.

Згідно з інструментом CME FedWatch, ринки наразі повністю враховують зниження на 25 б.п. на жовтневому засіданні та оцінюють ймовірність ще одного зниження на 25 б.п. у грудні приблизно в 80%. Це

позиціонування ринку свідчить, що долар США (USD) може ослабнути відносно своїх конкурентів у разі, якщо публікація підтвердить готовність політиків обрати зниження ставок на двох останніх засіданнях року. 

З іншого боку, USD може зберегти позиції, якщо обговорення підкреслять, що деякі чиновники можуть не поспішати зі зниженням ставок у разі покращення ситуації на ринку праці або ознак стійкої інфляції.

Втім, реакція ринку на протокол FOMC може бути короткочасною, оскільки інвестори залишаються зосередженими на розвитку подій навколо можливого закриття уряду США. 

У разі, якщо ринки стануть оптимістичними щодо відновлення фінансування уряду законодавцями, USD може зміцнитися відносно своїх конкурентів у короткостроковій перспективі. 

Однак учасники ринку можуть утриматися від великих позицій в очікуванні публікації відкладених макроекономічних даних, включаючи Nonfarm Payrolls за вересень.

Ерен Сенгезер, провідний аналітик європейської сесії FXStreet, ділиться коротким прогнозом для індексу USD:

“Індикатор відносної сили (RSI) на денному графіку зростає до 60, а індекс USD торгується вище 100-денної простої ковзної середньої (SMA), яка виступає рівнем опори на 98,20. Зверху, 99,40 (корекція Фібоначчі 23,6% від січневого до липневого зниження) виступає наступним рівнем опору перед 100,00 (круглий рівень, статичний рівень) та 101,35 (200-денна SMA).”

“У разі, якщо індекс USD не зможе закріпитися вище 98,20, технічні покупці можуть бути стримані. У такому випадку, 97,70 (20-денна SMA) може розглядатися як проміжний рівень підтримки перед 96,20 (кінцева точка зниження) та 95,00 (круглий рівень).”