У вересні 2025 року Віталік Бутерін офіційно представив на форумі досліджень Ethereum проект "Rainbow Staking". Ця пропозиція базується на початковій ідеї дослідника Ethereum Foundation Barnabé Monnot, висунутій у лютому 2024 року, і далі систематизується як протокольне рішення для протидії ризикам централізації в екосистемі стейкінгу Ethereum. Проект пропонує дворівневий механізм, що поєднує "важкий стейкінг" (Heavy Staking) і "легкий стейкінг" (Light Staking), а також використовує верифіковану функцію затримки (VDF) для випадкового вибору вузлів. Вперше чітко прописується положення про "самообмеження" для ліквідних протоколів (наприклад, ліміт у 25% частки) у базовому протоколі, щоб сприяти децентралізації валідаторської влади та динамічній рівновазі екосистеми. Пропозиція безпосередньо відповідає на домінування таких гігантів ліквідного стейкінгу, як Lido — наразі Lido займає 32% частки стейкінгу в мережі. Протягом 48 годин після публікації токени децентралізованих протоколів, таких як SSV, Obol, Rocket Pool, зросли в ціні, тоді як LDO впав на 4,7%, що свідчить про високу чутливість ринку до очікувань "перебалансування" консенсусного шару Ethereum.

1. Ризики централізації під домінуванням Lido привертають увагу
Екосистема стейкінгу Ethereum стикається з викликом "рецентралізації". Lido з часткою стейкінгу 32% і подвійною концентрацією — 5 із 38 операторів вузлів контролюють понад половину підписів — становить потенційну загрозу для консенсусного шару. Механізм управління "одна монета — один голос" призводить до того, що 63% голосів зосереджено у топ-100 адрес, а щорічна комісія у 180 мільйонів доларів не повертається власникам ETH у повному обсязі. Ще більш тривожним є те, що будь-яка технічна помилка (наприклад, пропущений блок або повторний підпис) може призвести до відв’язки stETH і спричинити ланцюгову ліквідацію — ринок досі пам’ятає ситуацію у червні 2022 року, коли stETH торгувався зі знижкою 6%. Хоча Lido забезпечує зручність ліквідного стейкінгу, він об’єктивно стримує участь незалежних стейкерів (solo stakers) і підвищує системний ризик. Якщо частка стейкінгу одного протоколу перевищує 30%, мережа стає більш вразливою до атак типу 51% та інших загроз безпеці, що суперечить прагненню Ethereum до децентралізації.
2. Основний механізм пропозиції "Rainbow Staking": розшарування та обмеження
Запропонована Віталіком концепція "Rainbow Staking" спрямована на підвищення стійкості системи через розділення сервісів (unbundling), дозволяючи різним типам учасників — від незалежних стейкерів до професійних операторів — обирати тип послуг відповідно до своїх можливостей.
Основний дизайн включає два шляхи:
● Важкий стейкінг (Heavy Staking): орієнтований на сервіси з високими вимогами до капітальної ефективності, такі як інструменти фіналізації (FFG) та механізм Gasper. Учасники повинні запускати повний вузол, підписувати кожен слот і нести ризик штрафів (slashing), що підходить для професійних операторів вузлів.
● Легкий стейкінг (Light Staking): акцент на стійкість до цензури та Sybil-атак, використовує лотерейний механізм для випадкового вибору учасників, має низьку частоту підписів і мінімальний ризик штрафів, поріг може бути знижено до 1 ETH, що робить його більш доступним для звичайних користувачів.
Механізм також вводить червону лінію у 25% частки протоколу: при перевищенні цього ліміту автоматично запускається штрафне регулювання. Додатково, VDF підсилює випадковість, а сегментовані процентні ставки регулюють прибутковість великих і малих пулів. Мета — повернути такі "суперпротоколи", як Lido, до статусу нейтральних технічних сервісів і стримати їх надмірне зростання.
3. Децентралізовані протоколи об’єднуються у відповідь, борючись за частку ринку стейкінгу
Ідея "Rainbow Staking" швидко отримала підтримку низки децентралізованих протоколів: SSV, Obol, Rocket Pool, Puffer та інші оголосили про сумісність із цією концепцією, активно борючись за частку ринку поза Lido.
Зокрема: кількість вузлів SSV за тиждень зросла на 22%, було запущено плагін для фрагментації валідаторів; Obol співпрацює з EtherFi для тестування мультиоператорної тестової мережі; Rocket Pool через голосування спільноти знизив поріг для mini pool до 8 ETH і встановив саморегульований ліміт у 25%; Puffer отримав грант від Ethereum Foundation завдяки низькому порогу входу (1 ETH) та технології апаратної ізоляції.
Ці проекти підкреслюють "некастодіальні" та "фрагментовані" характеристики, спрямовані на підвищення участі незалежних стейкерів і довіри до LST (ліквідних стейкінг-токенів). Зміни цін відповідних токенів на вторинному ринку також відображають оптимізм інвесторів щодо децентралізованих альтернатив.

4. Висновок: децентралізація — це не "кінцева мета", а динамічна рівновага
Lido не залишився осторонь і не реагує пасивно: нещодавно було впроваджено подвійну модель управління stETH і LDO, знижено комісію до 7%, створено децентралізований резерв у 20 000 ETH, а також анонсовано план "Community Staking Module" для розширення кількості операторів вузлів до понад 100. Однак реальне впровадження "Rainbow Staking" стикається з численними викликами, включаючи розбіжності в управлінні (наприклад, вплив інвестиційних фондів a16z, Paradigm на зустрічах розробників) і фактичний графік хардфорку.
Якщо пропозицію буде реалізовано разом з оновленням Pectra у 2026 році, концентрація ринку стейкінгу Ethereum може знизитися до CR5<45% протягом наступних трьох років, частка Lido скоротиться до 22%-25%, а річна дохідність мережі залишиться на рівні 3,2%-4,8%.
Зрештою, децентралізація — це не одноразовий кінцевий стан, а динамічний процес постійного коригування між технічними механізмами, економічними стимулами та культурою управління. Зрештою, децентралізація — це не одноразовий кінцевий стан, а динамічний процес постійного коригування між технічними механізмами, економічними стимулами та культурою управління.
Приєднуйтесь до нашої спільноти, обговорюймо разом і ставаймо сильнішими!