Bitget App
Cмартторгівля для кожного
Купити криптуРинкиТоргуватиФ'ючерсиEarnWeb3ЦентрДокладніше
Торгувати
Cпот
Купуйте та продавайте крипту
Маржа
Збільшуйте капітал й ефективність коштів
Onchain
ончейн-торгівля без зайвих зусиль
Конвертація і блокова торгівля
Конвертуйте криптовалюту в один клац — без комісій
Огляд
Launchhub
Скористайтеся перевагою на старті і почніть заробляти
Копіювати
Копіюйте угоди елітних трейдерів в один клац
Боти
Простий, швидкий і надійний торговий бот на базі ШІ
Торгувати
Фʼючерси USDT-M
Фʼючерси, розрахунок за якими відбувається в USDT
Фʼючерси USDC-M
Фʼючерси, розрахунок за якими відбувається в USDC
Фʼючерси Coin-M
Фʼючерси, розрахунок за якими відбувається в різни
Огляд
Посібник з фʼючерсів
Шлях фʼючерсної торгівлі від початківця до просунутого трейдера
Фʼючерсні промоакції
На вас чекають щедрі винагороди
Bitget Earn
Різноманітні продукти для примноження ваших активів
Simple Earn
Здійснюйте депозити та зняття в будь-який час, щоб отримувати гнучкий прибуток без ризику
Ончейн Earn
Отримуйте прибуток щодня, не ризикуючи основним капіталом
Структуровані продукти Earn
Надійні фінансові інновації для подолання ринкових коливань
VIP та Управління капіталом
Преміальні послуги для розумного управління капіталом
Позики
Безстрокове кредитування з високим рівнем захисту коштів
Децентралізована битва за стейкінг Ethereum: Віталік Бутерін просуває "райдужний стейкінг", Lido домінує, але піддається атакам

Децентралізована битва за стейкінг Ethereum: Віталік Бутерін просуває "райдужний стейкінг", Lido домінує, але піддається атакам

AICoinAICoin2025/09/22 08:30
Переглянути оригінал
-:AiCoin

У вересні 2025 року Віталік Бутерін офіційно представив на форумі досліджень Ethereum проект "Rainbow Staking". Ця пропозиція базується на початковій ідеї дослідника Ethereum Foundation Barnabé Monnot, висунутій у лютому 2024 року, і далі систематизується як протокольне рішення для протидії ризикам централізації в екосистемі стейкінгу Ethereum. Проект пропонує дворівневий механізм, що поєднує "важкий стейкінг" (Heavy Staking) і "легкий стейкінг" (Light Staking), а також використовує верифіковану функцію затримки (VDF) для випадкового вибору вузлів. Вперше чітко прописується положення про "самообмеження" для ліквідних протоколів (наприклад, ліміт у 25% частки) у базовому протоколі, щоб сприяти децентралізації валідаторської влади та динамічній рівновазі екосистеми. Пропозиція безпосередньо відповідає на домінування таких гігантів ліквідного стейкінгу, як Lido — наразі Lido займає 32% частки стейкінгу в мережі. Протягом 48 годин після публікації токени децентралізованих протоколів, таких як SSV, Obol, Rocket Pool, зросли в ціні, тоді як LDO впав на 4,7%, що свідчить про високу чутливість ринку до очікувань "перебалансування" консенсусного шару Ethereum.

Децентралізована битва за стейкінг Ethereum: Віталік Бутерін просуває

1. Ризики централізації під домінуванням Lido привертають увагу

Екосистема стейкінгу Ethereum стикається з викликом "рецентралізації". Lido з часткою стейкінгу 32% і подвійною концентрацією — 5 із 38 операторів вузлів контролюють понад половину підписів — становить потенційну загрозу для консенсусного шару. Механізм управління "одна монета — один голос" призводить до того, що 63% голосів зосереджено у топ-100 адрес, а щорічна комісія у 180 мільйонів доларів не повертається власникам ETH у повному обсязі. Ще більш тривожним є те, що будь-яка технічна помилка (наприклад, пропущений блок або повторний підпис) може призвести до відв’язки stETH і спричинити ланцюгову ліквідацію — ринок досі пам’ятає ситуацію у червні 2022 року, коли stETH торгувався зі знижкою 6%. Хоча Lido забезпечує зручність ліквідного стейкінгу, він об’єктивно стримує участь незалежних стейкерів (solo stakers) і підвищує системний ризик. Якщо частка стейкінгу одного протоколу перевищує 30%, мережа стає більш вразливою до атак типу 51% та інших загроз безпеці, що суперечить прагненню Ethereum до децентралізації.

2. Основний механізм пропозиції "Rainbow Staking": розшарування та обмеження

Запропонована Віталіком концепція "Rainbow Staking" спрямована на підвищення стійкості системи через розділення сервісів (unbundling), дозволяючи різним типам учасників — від незалежних стейкерів до професійних операторів — обирати тип послуг відповідно до своїх можливостей.

Основний дизайн включає два шляхи:

 Важкий стейкінг (Heavy Staking): орієнтований на сервіси з високими вимогами до капітальної ефективності, такі як інструменти фіналізації (FFG) та механізм Gasper. Учасники повинні запускати повний вузол, підписувати кожен слот і нести ризик штрафів (slashing), що підходить для професійних операторів вузлів.

 Легкий стейкінг (Light Staking): акцент на стійкість до цензури та Sybil-атак, використовує лотерейний механізм для випадкового вибору учасників, має низьку частоту підписів і мінімальний ризик штрафів, поріг може бути знижено до 1 ETH, що робить його більш доступним для звичайних користувачів.

Механізм також вводить червону лінію у 25% частки протоколу: при перевищенні цього ліміту автоматично запускається штрафне регулювання. Додатково, VDF підсилює випадковість, а сегментовані процентні ставки регулюють прибутковість великих і малих пулів. Мета — повернути такі "суперпротоколи", як Lido, до статусу нейтральних технічних сервісів і стримати їх надмірне зростання.

3. Децентралізовані протоколи об’єднуються у відповідь, борючись за частку ринку стейкінгу

Ідея "Rainbow Staking" швидко отримала підтримку низки децентралізованих протоколів: SSV, Obol, Rocket Pool, Puffer та інші оголосили про сумісність із цією концепцією, активно борючись за частку ринку поза Lido.

Зокрема: кількість вузлів SSV за тиждень зросла на 22%, було запущено плагін для фрагментації валідаторів; Obol співпрацює з EtherFi для тестування мультиоператорної тестової мережі; Rocket Pool через голосування спільноти знизив поріг для mini pool до 8 ETH і встановив саморегульований ліміт у 25%; Puffer отримав грант від Ethereum Foundation завдяки низькому порогу входу (1 ETH) та технології апаратної ізоляції.

Ці проекти підкреслюють "некастодіальні" та "фрагментовані" характеристики, спрямовані на підвищення участі незалежних стейкерів і довіри до LST (ліквідних стейкінг-токенів). Зміни цін відповідних токенів на вторинному ринку також відображають оптимізм інвесторів щодо децентралізованих альтернатив.

Децентралізована битва за стейкінг Ethereum: Віталік Бутерін просуває

4. Висновок: децентралізація — це не "кінцева мета", а динамічна рівновага

Lido не залишився осторонь і не реагує пасивно: нещодавно було впроваджено подвійну модель управління stETH і LDO, знижено комісію до 7%, створено децентралізований резерв у 20 000 ETH, а також анонсовано план "Community Staking Module" для розширення кількості операторів вузлів до понад 100. Однак реальне впровадження "Rainbow Staking" стикається з численними викликами, включаючи розбіжності в управлінні (наприклад, вплив інвестиційних фондів a16z, Paradigm на зустрічах розробників) і фактичний графік хардфорку.

Якщо пропозицію буде реалізовано разом з оновленням Pectra у 2026 році, концентрація ринку стейкінгу Ethereum може знизитися до CR5<45% протягом наступних трьох років, частка Lido скоротиться до 22%-25%, а річна дохідність мережі залишиться на рівні 3,2%-4,8%.

Зрештою, децентралізація — це не одноразовий кінцевий стан, а динамічний процес постійного коригування між технічними механізмами, економічними стимулами та культурою управління. Зрештою, децентралізація — це не одноразовий кінцевий стан, а динамічний процес постійного коригування між технічними механізмами, економічними стимулами та культурою управління.

 

Приєднуйтесь до нашої спільноти, обговорюймо разом і ставаймо сильнішими!

0

Відмова від відповідальності: зміст цієї статті відображає виключно думку автора і не представляє платформу в будь-якій якості. Ця стаття не повинна бути орієнтиром під час прийняття інвестиційних рішень.

PoolX: Заробляйте за стейкінг
До понад 10% APR. Що більше монет у стейкінгу, то більший ваш заробіток.
Надіслати токени у стейкінг!

Вас також може зацікавити

Чому SharpLink вважає, що лише Ethereum може трансформувати фінанси

Співгенеральний директор SharpLink Gaming Джозеф Шалом заявив, що Ethereum є «єдиною платформою», яка може трансформувати традиційні фінанси через децентралізацію та токенізацію, а не заради короткострокових прибутків.

BeInCrypto2025/09/22 12:22
Чому SharpLink вважає, що лише Ethereum може трансформувати фінанси

Тиждень для HBAR виглядає похмуро, оскільки ринкова капіталізація стейблкоїнів Hedera впала на 50%

HBAR стикається з посиленням тиску, оскільки ліквідність стейблкоїнів Hedera зменшується, а настрій стає негативним. Утримання рівня $0.212 є надзвичайно важливим, щоб уникнути більших втрат.

BeInCrypto2025/09/22 12:22
Тиждень для HBAR виглядає похмуро, оскільки ринкова капіталізація стейблкоїнів Hedera впала на 50%