Чи є зростання Bitcoin, спричинене ETF, стійким на тлі змін попиту з боку інституційних інвесторів?

Інституційний криптовалютний ландшафт у 2025 році характеризується протистоянням між стійкою привабливістю Bitcoin та інноваційним імпульсом Ethereum. У той час як Bitcoin ETF відновили зростання наприкінці 2024 року, лише 2 вересня було зафіксовано чистий приплив у розмірі $333 мільйони [5], Ethereum ETF продемонстрували як волатильність, так і стійкість, накопичивши $3.87 мільярда у серпні 2024 року перед нещодавніми відтоками [1]. Це розходження піднімає критичне питання: чи зможе зростання Bitcoin, підживлене ETF, витримати гравітаційний вплив альтернативних альткоїнів, таких як Ethereum, які пропонують генерацію прибутку та регуляторну прозорість?

Відродження Bitcoin: макроекономічний хедж у неспокійні часи

Останні припливи в Bitcoin ETF відображають його закріплену роль як макроекономічного хеджу. Після тижнів відтоків актив відновився у третьому кварталі 2025 року з чистим припливом у $219 мільйонів, що підняло інституційні активи під управлінням до $33.6 мільярда [1]. IBIT ETF від BlackRock, наріжний камінь ринку Bitcoin ETF, не зазнав жодного викупу під час волатильних періодів, що підкреслює його стабільність [1]. Аналітики пояснюють цю стійкість сприйняттям Bitcoin як “цифрового золота”, що забезпечує низькобета-альтернативу акціям у середовищі високих процентних ставок.

Однак структура Bitcoin без прибутковості залишається обмеженням. На відміну від Ethereum, який пропонує стейкінг-прибутки до 6% згідно з CLARITY Act [2], Bitcoin не забезпечує генерації доходу. Це спонукало інституційних інвесторів застосовувати подвійну стратегію: виділяти основну частину портфеля на Bitcoin для стабільності, залишаючи експозицію на Ethereum та альткоїни для зростання та прибутковості [1].

Імпульс Ethereum: прибутковість і регуляторний вітер у спину

Ethereum ETF випереджали Bitcoin у певні періоди, наприклад, у серпні 2025 року, коли вони залучили $3.95 мільярда припливів, піднявши активи під управлінням до $30.17 мільярда [2]. Це зростання підживлюється дефляційною токеномікою Ethereum, інтеграцією з DeFi та можливостями стейкінгу. Зростання співвідношення ETH/BTC до 0.037 ще більше підкреслює привабливість Ethereum як активу, що генерує прибуток [1].

Регуляторна прозорість також відіграла ключову роль. Прийняття CLARITY Act у 2025 році надало основу для інституційного прийняття, і 59% інституційних інвесторів планують виділити понад 5% своїх активів під управлінням у криптовалюти у 2025 році [4]. Модель Ethereum, орієнтована на утилітарність — забезпечення смарт-контрактів і децентралізованих фінансів — позиціонує його як більш динамічний актив у порівнянні з наративом Bitcoin як засобу збереження вартості.

Диверсифікація альткоїнів: Solana та XRP як нові претенденти

Окрім Bitcoin та Ethereum, такі альткоїни, як Solana та XRP, привернули інституційну увагу. Solana ETF зафіксували $177 мільйонів припливів у серпні 2024 року, тоді як фонди XRP залучили $134 мільйони [3]. Ці рухи відображають ширшу стратегію диверсифікації, оскільки інвестори шукають експозицію до проектів з високим потенціалом зростання на тлі регуляторних змін.

Довгострокова перспектива: стабільність проти інновацій

Зростання Bitcoin, підживлене ETF, виглядає стійким у короткостроковій перспективі, враховуючи його роль макроекономічного хеджу та домінування в інституційних портфелях. Однак довгострокова привабливість Bitcoin може залежати від його здатності адаптуватися до ринку, який все більше віддає перевагу прибутковості та інноваціям. Можливості стейкінгу Ethereum та регуляторний вітер у спину свідчать про те, що він залишатиметься ключовим гравцем, у той час як альткоїни пропонують можливості для диверсифікації.

Інституційні інвестори застосовують більш тонкий підхід: Bitcoin як основний актив для стабільності, Ethereum — для прибутковості та утилітарності, а альткоїни — для спекулятивного зростання. Це ребалансування підкреслює зрілість крипторинку, де ETF слугують як воротами, так і полем битви для інституційного капіталу.

Джерело:
[1] Bitcoin's Resurgence in ETF Flows Amid Altcoin Momentum [ ]
[2] Institutional Investors Shifting to Ethereum ETFs Over Bitcoin ETFs [ ]
[3] Cryptocurrency in Investment Portfolios Statistics 2025 [ ]
[4] Does the introduction of US spot Bitcoin ETFs affect... [ ]