Зміни на гонконгському фондовому ринку | ZTE впала більш ніж на 8%, середньострокова валова маржа суттєво знизилася

2 вересня акції ZTE Corporation під час торгів впали більш ніж на 8%. Згідно з новинами, у першій половині року виручка ZTE Corporation склала 71.553 мільярда юанів, що на 14.51% більше у порівнянні з аналогічним періодом минулого року; чистий прибуток склав 5.058 мільярда юанів, що на 11.77% менше у порівнянні з минулим роком. Валова маржа склала 32.45%, що на 7.99% менше у порівнянні з минулим роком.

Jefferies опублікував аналітичний звіт, у якому зазначив, що за останні три місяці акції ZTE Corporation зросли приблизно на 52% завдяки очікуванням зростання у сфері штучного інтелекту та ASIC-чипів, але результати другого кварталу, що виявилися гіршими за очікування, свідчать про надмірний оптимізм ринку. Наразі їхній прогноз чистого прибутку ZTE на поточний і наступний рік на 26% і 31% відповідно нижчий за ринкові прогнози, а оцінка з коефіцієнтом P/E 22 рази не є привабливою на тлі негативної динаміки чистого прибутку протягом наступних трьох років. Інвестиційний рейтинг знижено з "утримувати" до "відставати від ринку", цільова ціна підвищена до 27.27 гонконзьких доларів.

Nomura у своєму дослідницькому звіті зазначила, що компанія підтримує ефективне управління витратами, особливо у сфері досліджень і розробок, що частково компенсує вплив зниження валової маржі. Банк вважає, що компанія продовжить відчувати тиск на маржу у другій половині року, але з наступного року ситуація поступово покращиться завдяки кращій оптимізації витрат. Прогноз доходів ZTE на 2025-2027 роки підвищено на 8.5%-10%, що відображає зростання попиту на AI-сервери, але прогноз прибутку за цей період знижено на 4%-21% через розмивання маржі прибутку.