Короткострокова траєкторія Bitcoin: стратегічні точки входу на тлі інституційної стійкості та макроекономічних каталізаторів

Цінова динаміка Bitcoin у серпні 2025 року стала майстер-класом з волатильності та стійкості, коливаючись між різкими корекціями та відновленнями, зумовленими інституційними інвесторами. Для довгострокових інвесторів взаємодія макроекономічних попутних вітрів, змін у поведінці на блокчейні та структурного інституційного прийняття створює переконливий аргумент для стратегічних точок входу. Цей аналіз розглядає короткострокову траєкторію Bitcoin, зосереджуючись на тому, як інвестори можуть орієнтуватися в поточному ландшафті, щоб скористатися потенційним відновленням бичачого ринку.

Макроекономічні каталізатори: ліквідність, волатильність та інституційний попит

Цінова динаміка Bitcoin у 2025 році все більше пов'язана з глобальними умовами ліквідності та поведінкою інституцій. Кореляція між Bitcoin та глобальним зростанням грошової маси M2 (0,78 у 2020–2023 роках) залишається ключовим макроекономічним драйвером. Завдяки збереженню м'якої політики центральними банками роль Bitcoin як хеджу від монетарної експансії лише посилюється. Річна 3-місячна ролінгова база ф'ючерсів на Bitcoin на CME зросла до 9% у серпні — це найвищий показник з лютого 2025 року, що підкреслює відновлення спекулятивного апетиту. Це зростання відповідає ширшим тенденціям ліквідності долара США, які історично передували багаторічним ралі Bitcoin.

Однак волатильність Bitcoin залишається двосічним мечем. Хоча очікувана волатильність впала до 32% у серпні (нижче за середній річний показник у 50%), цей режим низької волатильності стиснув ціни на опціони та створив тиск на Digital Asset Treasuries (DATs). Наприклад, 1-річний колл-опціон з ціною страйку на +25% вище ринкової зараз коштує близько 6% від спотової вартості, порівняно з 18% наприкінці 2024 року. Це свідчить про тимчасове затишшя у спекулятивній активності, але також створює вакуум для інституційних покупців, які можуть накопичувати актив за зниженими цінами.

Ончейн-метрики: історія слабких і сильних рук

Ончейн-дані виявляють критичний розрив між короткостроковими та довгостроковими власниками. Realized Price короткострокових власників (STH) стабілізувався на рівні $106,000 у серпні, виступаючи динамічним рівнем підтримки. Короткострокові власники (позиції менше одного місяця) зазнали нереалізованих збитків у 3,5%, тоді як ті, хто тримав від 1 до 6 місяців, залишалися у прибутку на 4,5%. Це передавання монет від “слабких рук” до “сильних рук” підсилює зону підтримки $100K–$107K, яка є критичним полем битви для наступної фази бичачого циклу.

STH SOPR (Spent Output Profit Ratio) став від’ємним на початку серпня, сигналізуючи про капітуляцію серед короткострокових власників. Тим часом довгострокові власники (LTH) залишалися у прибутку, знижуючи ймовірність глибших корекцій. 200-денна проста ковзна середня ($110,798) та рівні корекції Fibonacci додатково підкреслюють напругу між ведмежим тиском та інституційними покупками. Стійке падіння нижче $106,000 може спровокувати тестування рівня підтримки $92K–$93K, але присутність LTH, які мають 92% ончейн-активів у прибутку, свідчить про ймовірність формування дна.

Інституційні попутні вітри: ETF, DATs та майнінгова інфраструктура

Інституційне прийняття стало структурним попутним вітром. Американські Bitcoin ETF залучили $219 мільйонів щотижневих інвестицій у серпні, а накопичення MicroStrategy на $71 мільярд стало психологічним орієнтиром. Публічні BTC-скарбниці зараз утримують 951K BTC, а mNAV (модифікована чиста вартість активів) для DATs, таких як MSTR і MTPLF, хоча й була стиснута у липні, залишається стійкою.

Майнінговий ландшафт також демонструє силу. Майнери, що котируються у США, зараз контролюють 31,5% світового хешрейту, порівняно з ~29% на початку року. Хешрейт досяг рекордних 902 EH/s у серпні, а дохід від майнінгу на EH/s сягнув $59,4K — це найвищий показник з грудня 2024 року. Партнерство TeraWulf з Fluidstack і Google для розміщення 200 МВт AI-навантаження підкреслює еволюцію ролі майнінгу Bitcoin у високопродуктивній обчислювальній інфраструктурі (HPC), що ще більше диверсифікує його корисність.

Стратегічні точки входу: орієнтація у бичачому циклі

Для довгострокових інвесторів поточне середовище пропонує унікальне поєднання каталізаторів. Ключові рівні підтримки на $105,300 та $100,000 є критичними точками перегину. Відновлення вище $113,500 підтвердить бичачий прапор, а консолідація вище $112,000 може спровокувати повторне тестування історичного максимуму $124K.

1. Стратегія Dollar-Cost Averaging (DCA): Інвесторам варто розглянути DCA у діапазоні $111,900–$113,800, де ончейн-метрики свідчать про сильні інституційні покупки.
2. Контртенденційне накопичення: Зона $100K–$105K, яка історично була дном під час ведмежих ринків, пропонує точку входу з високою впевненістю для тих, хто орієнтується на довгострокову перспективу.
3. Хеджування опціонами: За умов багаторічно низької очікуваної волатильності купівля колл-опціонів поза грошима за ~6% від спотової вартості забезпечує захист від зниження при збереженні потенціалу зростання.

Висновок: зрілий бичачий цикл

Результати Bitcoin у серпні 2025 року відображають зрілий бичачий цикл, зумовлений інституційним прийняттям, регуляторною прозорістю та ончейн-стійкістю. Хоча короткострокова волатильність і макроекономічна невизначеність зберігаються, структурні основи оцінки Bitcoin — підкріплені домінуванням LTH, притоком коштів в ETF та майнінговою інфраструктурою — свідчать про міцний фундамент для відновлення. Інвестори, які розуміють взаємодію цих факторів і діють стратегічно, будуть у виграшному становищі, щоб скористатися наступною фазою циклу.

Як сказав досвідчений спостерігач ринку: “Найкращий час купувати Bitcoin — коли про нього не пишуть у заголовках.” Поки ринок переварює макроекономічні дані та інституційні потоки, терпіння і дисципліна стануть ключем до розкриття довгострокового потенціалу Bitcoin.