Потенциальный вход Bitcoin в кошмарный медвежий цикл: технический и исторический анализ

Динамика цены Bitcoin в третьем квартале 2025 года вызвала ожесточённые дебаты среди трейдеров и аналитиков относительно возможного вступления криптовалюты в медвежий цикл. Технические индикаторы и исторические параллели указывают на схождение медвежьих сигналов, что вызывает опасения по поводу затяжного спада. В этом анализе рассматриваются доказательства как с точки зрения технических графических моделей, так и исторических циклов для оценки рисков.

Технические индикаторы сигнализируют о слабости

14-месячный индекс относительной силы (RSI) Bitcoin демонстрирует медвежью дивергенцию: индикатор снижается, несмотря на рост цен. Такая дивергенция часто предшествует развороту тренда, как это наблюдалось на предыдущих рыночных вершинах [1]. Кроме того, цена столкнулась с сопротивлением на ключевой линии тренда, проведённой от предыдущих пиков бычьего рынка, что ещё больше усложняет бычий сценарий.

На графике Bitcoin сформировалась фигура «Голова и плечи» — классическая модель разворота вниз. Эта модель, подтверждённая пробоем линии шеи на уровне $113K, указывает на возможное снижение после формирования пиков в апреле и июне 2025 года [3]. Хотя обратная фигура «Голова и плечи» (бычий аналог) исторически срабатывала в 84% случаев на крипторынке, её актуальное применение остаётся неопределённым без подтверждения объёмами [4]. Бэктестинг фигуры «Голова и плечи» на Bitcoin с 2022 по 2025 годы выявляет ключевые количественные показатели, включая среднюю доходность, просадки и частоту срабатывания, которые можно изучить в интерактивном отчёте.

Скользящие средние также дают смешанную картину. На четырёхчасовом графике 50-дневная и 200-дневная скользящие средние снижаются, сигнализируя о краткосрочной слабости [4]. Однако на дневных и недельных графиках наблюдается бычий импульс: 50-дневная скользящая средняя растёт, а 200-дневная выступает в роли поддержки [5]. Такая двойственность подчёркивает напряжённость между краткосрочным медвежьим давлением и долгосрочными бычьими фундаментальными факторами.

Исторические параллели с прошлыми медвежьими циклами

Четырёхлетний рыночный цикл Bitcoin, связанный с халвингами, даёт основу для понимания текущей динамики. Например, медвежий рынок 2018–2022 годов последовал за халвингом 2020 года и сопровождался падением Bitcoin с $67,589 до $15,476 — просадка составила 77% [2]. Аналогичные паттерны наблюдались в цикле 2015–2018 годов, когда коррекции превышали 50% из-за макроэкономических шоков, таких как пандемия 2020 года и крах Terra/Luna в 2022 году [4].

200-недельная скользящая средняя (200WMA) исторически служила критическим уровнем поддержки во время медвежьих рынков. В 2022 году Bitcoin опустился ниже этой скользящей средней (около $25,000) и оставался там 15 месяцев [2]. По состоянию на 2025 год 200WMA приближается к $50,000, а прогнозы предполагают, что к концу 2026 года она может достичь $60,000 [1]. Если цена Bitcoin снова опустится ниже этого уровня, это может спровоцировать затяжную медвежью фазу.

Ончейн-метрики ещё больше усиливают исторические параллели. Реализованная цена, отражающая среднюю себестоимость всех держателей Bitcoin, в настоящее время торгуется с дисконтом 11,3% к спотовым ценам [3]. Такое «подводное» состояние напоминает медвежий рынок 2021–2022 годов, когда инвесторы фиксировали значительные реализованные убытки. Аналогичный сценарий капитуляции может развернуться, если цена Bitcoin продолжит снижаться.

Будущие прогнозы и риски

Согласно моделированию Монте-Карло, существует 5% вероятность того, что цена Bitcoin может опуститься ниже $41,000 к концу 2026 года, при этом 200WMA, вероятно, достигнет $60,000 [1]. В более оптимистичном сценарии, если Bitcoin вырастет до $260,000 к 2025 году, последующий медвежий рынок может привести к просадке на -69%, что соответствует исторической тенденции снижения просадок в более поздних циклах [1].

Индекс Mayer Multiple — метрика, измеряющая цену Bitcoin относительно его 200WMA — также указывает на осторожность. Если этот показатель превысит исторические максимумы (около $69,000), это может сигнализировать о приближении пика [4]. В сочетании с дивергенцией RSI и фигурой «Голова и плечи» эти индикаторы рисуют для инвесторов предостерегающую картину.

Заключение

Несмотря на то, что долгосрочные фундаментальные показатели Bitcoin остаются сильными, совокупность медвежьих технических моделей и исторических параллелей указывает на повышенный риск наступления кошмарного медвежьего цикла. Трейдерам следует внимательно следить за ключевыми уровнями, такими как 200WMA и дивергенция RSI, для подтверждения сигналов. На данный момент рынок находится в шатком равновесии с потенциалом как для резкой коррекции, так и для устойчивого восстановления.

Источник:
[1] Estimating Bitcoin's support levels for the next cycle bottom
[2] GROK's Analysis of Bitcoin's 4-Year Market Cycles
[3] A Bear of Historic Proportions
[4] Mastering Crypto Chart Patterns: A Complete 2025 Trading Guide