França quer taxar participações em criptoativos não realizadas, mas também acumular 420.000 BTC

Em uma semana frenética, a França revelou políticas aparentemente opostas.

Em 31 de outubro, a Assembleia Nacional Francesa aprovou, em primeira leitura, uma emenda que renomeia o imposto sobre grandes fortunas imobiliárias do país para um mais amplo “imposto sobre riqueza improdutiva”, que agora cobre explicitamente ativos digitais.

Ao mesmo tempo, a União das Direitas pela República (UDR), de direita, apresentou um projeto de lei para estabelecer uma reserva nacional de bitcoin de aproximadamente 420.000 BTC, visando deter 2% do suprimento total de Bitcoin nos próximos sete a oito anos.

Uma medida trata as posses em cripto como lastro ocioso a ser tributado; a outra as eleva a ativos de reserva nacional. Juntas, capturam a postura conflituosa, mas significativa, da França em relação às criptomoedas, dividida entre cautela fiscal e ambição monetária.

O novo imposto sobre riqueza: cripto como capital “improdutivo”

Segundo a emenda redigida pelo deputado do MoDem Jean-Paul Mattei e revisada pelo deputado socialista Philippe Brun, um imposto fixo de 1% seria aplicado à riqueza líquida tributável que exceda €2 milhões. Crucialmente, a base de cálculo agora se amplia para incluir ativos tradicionalmente isentos, como carros de coleção, obras de arte, embarcações de luxo e “actifs numériques” (ativos digitais), incluindo criptomoedas.

A nota explicativa especifica que bens móveis tangíveis anteriormente excluídos, “… ativos digitais … apólices de seguro de vida para fundos não alocados a investimento produtivo” agora estão cobertos sob a categoria de “improdutivos”.

Um residente francês com um portfólio substancial de cripto, portanto, pode enfrentar um imposto anual, mesmo sem vender. Críticos argumentam que isso equivale a tributar ganhos latentes em vez de renda realizada e pode penalizar o investimento em finanças digitais. A medida gerou forte reação negativa em toda a indústria cripto da França, com executivos alertando que isso levará mesas de negociação e gestoras de ativos para jurisdições mais flexíveis.

A reserva de bitcoin: acúmulo estatal encontra soberania

Paralelamente, a UDR, liderada por Éric Ciotti, apresentou uma “proposition de loi” estabelecendo um órgão público encarregado de construir uma reserva nacional de Bitcoin de 420.000 BTC.

Relatórios descrevem um plano que envolve mineração financiada pelo Estado, aquisição de moedas apreendidas e uma opção para pagar impostos em cripto. O projeto apresenta o Bitcoin como um ativo estratégico que conecta energia, independência monetária e infraestrutura digital. Seus autores evocam a linguagem da soberania, retratando o Bitcoin como “ouro digital” capaz de fortalecer as reservas nacionais em uma era de desdolarização.

Embora a proposta enfrente grandes obstáculos em um parlamento fragmentado, ela reflete uma tendência crescente entre partidos de direita europeus que veem o bitcoin não como especulação, mas como instrumento de política de Estado.

O que menos se discute é até onde o texto vai ao detalhar a mecânica de acumulação. O projeto instrui a recém-criada entidade pública, Réserve stratégique de bitcoins, a adquirir 2% do suprimento total de Bitcoin (aproximadamente 420.000 BTC) em sete a oito anos, sem incorrer em custos diretos ao orçamento estatal.

Ele lista possíveis canais de financiamento, como mineração com eletricidade excedente estatal, transferência de cripto confiscada em processos judiciais e até realocação de depósitos públicos inativos, como os do esquema de poupança Livret A.

A proposta também autorizaria cidadãos franceses a pagar certos impostos em Bitcoin e introduziria uma isenção de €200 por dia para pagamentos em euro-stablecoins, incorporando o uso de cripto tanto no tesouro quanto no varejo. Esses detalhes indicam que a ambição do projeto vai muito além do simbolismo, ao vislumbrar o Bitcoin integrado à arquitetura fiscal e monetária da França, da monetização de energia a pagamentos do dia a dia.

À primeira vista, as duas iniciativas parecem estar em conflito, com uma penalizando o acúmulo privado de cripto e a outra incentivando o acúmulo público. Legalmente, porém, elas podem coexistir.
A emenda do imposto sobre riqueza mira os balanços individuais, enquanto o projeto da reserva diz respeito ao Estado. As posses públicas provavelmente seriam isentas do regime tributário, deixando aos detentores privados o ônus da avaliação e declaração anual. Na prática, a tensão surgiria pelos efeitos de mercado.

Tributar posses em cripto eleva o custo do acúmulo privado e pode reduzir a oferta doméstica, o que, por sua vez, aumenta o custo de aquisição para a reserva. Por outro lado, o acúmulo estatal agressivo apertaria a liquidez e inflaria a base tributável para investidores privados, forçando o governo a navegar no ciclo de retroalimentação que criou.

Entre o paradoxo e o precedente político

A abordagem da França a coloca na encruzilhada de dois modelos globais. A tributação sobre riqueza de cripto já existe na Suíça, Espanha e Noruega, onde ativos digitais são declarados e avaliados anualmente. Esses sistemas tributam o estoque de riqueza, não os ganhos realizados, e o novo quadro francês segue essa linhagem.

Em contraste, a ideia de uma reserva soberana de Bitcoin coloca Paris ao lado de experimentos como o de El Salvador, embora filtrada por uma ótica europeia de gestão institucional, e não por decreto presidencial.

A reação da indústria na França foi rápida e negativa. Start-ups e exchanges alertam que a emenda trata cripto como riqueza decorativa, não capital de trabalho, equiparando-a a iates e relógios. As obrigações anuais de marcação a mercado, dizem, criam pressão de liquidez e incerteza de avaliação.

Para os formuladores de políticas, o contra-argumento repousa no precedente: impostos sobre riqueza há muito miram capital improdutivo, e a legislação tributária moderna já aplica a marcação a mercado a alguns instrumentos financeiros.

A reação da indústria na França foi rápida e negativa. Start-ups e exchanges alertam que a emenda trata cripto como riqueza decorativa, não capital de trabalho, equiparando-a a iates e relógios. As obrigações anuais de marcação a mercado, dizem, criam pressão de liquidez e incerteza de avaliação.

Politicamente, o contraste é igualmente acentuado. A emenda do imposto sobre riqueza avançou com uma coalizão incomum de centristas, socialistas e deputados da extrema-direita. Ao mesmo tempo, o projeto da reserva da UDR origina-se de um pequeno bloco conservador com pouca influência parlamentar.

Se apenas o imposto for aprovado, a França apertará o controle sobre as posses privadas enquanto engaveta o sonho da reserva. Se ambos avançarem, o resultado será paradoxal: cripto privado tratado como luxo tributável, Bitcoin estatal elevado a riqueza soberana. Cada um pode funcionar de forma independente, mas juntos mudariam como a França valoriza e controla ativos digitais.

Por ora, ambas as propostas permanecem em aberto. O texto do imposto sobre riqueza segue para o Senado, onde legisladores podem refinar a definição de “actifs numériques” ou introduzir exceções para uso produtivo. O projeto da reserva de Bitcoin aguarda encaminhamento para comissão e debate.

Independentemente do destino legislativo, já definiram o tom para o próximo capítulo da França nas finanças digitais: uma nação pronta para tributar cripto como arte enquanto contempla acumulá-lo como ouro.