Detentores ricos de Bitcoin estão transferindo moedas de carteiras privadas para fundos regulados. Grandes transferências agora favorecem ETFs de Bitcoin em vez da autocustódia.
A tendência coloca conveniência e estrutura à frente da antiga mentalidade de “guarde suas próprias chaves”.
Na quarta-feira, Martin Hiesboeck, chefe de pesquisa de blockchain e cripto na Uphold, descreveu uma ruptura com o passado.
Ele disse que os dados mostram o primeiro declínio notável em BTC autocustodiado em mais de 15 anos. Ele chamou isso de “mais um prego no caixão do espírito original das criptomoedas”.
Hiesboeck relacionou a mudança a vantagens práticas. Ele citou tratamento tributário, fluxos de trabalho de consultores e acesso a serviços mais amplos.
Ele acrescentou que os investidores ainda mantêm exposição ao preço enquanto confiam em instituições estabelecidas. O movimento reflete como grandes portfólios frequentemente escolhem estrutura e clareza de relatórios em vez da gestão de chaves privadas.
Benefícios fiscais e resgates in-kind da SEC: Por que os ETFs ganham vantagem
Uma recente mudança de regra da SEC dos EUA é central para essa migração. O ajuste permite criações e resgates in-kind para ETFs de Bitcoin à vista.
Com o modelo in-kind, participantes autorizados podem trocar BTC diretamente por cotas do ETF e vice-versa.
Essa estrutura é importante para impostos. No modelo em dinheiro, fundos vendem ativos para atender aos resgates. As vendas podem gerar ganhos de capital que são repassados aos acionistas. Essas distribuições podem surpreender detentores de longo prazo no final do ano.
Os resgates in-kind reduzem essa pressão. Os fundos podem entregar o próprio Bitcoin em vez de vendê-lo. Esse passo ajuda a evitar vendas tributáveis dentro do fundo.
Hiesboeck escreveu que o mecanismo “torna a estrutura do ETF mais eficiente em termos fiscais para detentores de longo prazo”. A abordagem reduz a chance de distribuições amplas de ganhos de capital.
Fluxos do BlackRock IBIT e racional institucional: O sinal de US$ 3 bilhões
Os maiores fluxos destacam o novo centro de gravidade. O iShares Bitcoin Trust (IBIT) da BlackRock já processou mais de US$ 3 bilhões em conversões de grandes investidores.
O número vem de Robbie Mitchnick, chefe de ativos digitais da BlackRock, em comentários à Bloomberg.
Mitchnick disse que muitos dos primeiros adotantes agora preferem gerenciar a exposição por meio de canais familiares.
Eles mantêm o acompanhamento do preço do BTC dentro de uma estrutura de ETF. Ao mesmo tempo, utilizam custodiante, corretoras e plataformas de consultoria já existentes. Essa configuração simplifica auditorias, relatórios e construção de portfólio.
A atratividade também inclui opções de empréstimo e colateral tratadas dentro de pipelines tradicionais. Os investidores podem direcionar posições por meio de seus consultores e bancos.
Assim, acessam serviços vinculados a contas reguladas em vez de chaves privadas. Para grandes detentores, isso pode simplificar tudo, desde conformidade até planejamento sucessório.
Ética da autocustódia vs infraestrutura institucional: O que mostram os dados
A frase “not your keys, not your coins” já definiu o tom. No entanto, grandes investidores estão avaliando o risco operacional e os resultados fiscais em relação a esse ideal. O resultado é uma transferência constante de carteiras privadas para cotas de ETF.
Hiesboeck enquadrou o momento como cultural e técnico. Ele apontou para uma queda visível em BTC autocustodiado, que chamou de a primeira em mais de 15 anos. Ele relacionou o declínio a incentivos claros, e não a uma mudança de crença sobre o próprio Bitcoin.
A infraestrutura agora apoia essa escolha. Com fluxos in-kind aprovados pela SEC, os fundos podem movimentar BTC sem acionar vendas.
Os investidores, por sua vez, evitam distribuições de ganhos agrupados. O mecanismo alinha a manutenção de longo prazo com um design de portfólio atento aos impostos.
Grandes investidores, consultores e conformidade: Como as peças se encaixam
Grandes detentores frequentemente trabalham por meio de consultores registrados. Essas equipes equilibram risco, custo e manutenção de registros.
Os ETFs de Bitcoin se encaixam nesse modelo com extratos e controles padronizados. Eles também se integram a custodiantes que já protegem outros ativos.
Hiesboeck destacou a conveniência de usar trilhas financeiras já existentes. Ele citou o acesso à gestão de patrimônio e a amplitude de serviços como fatores práticos. Mitchnick reforçou esse ponto ao destacar a demanda por exposição simples com proteções institucionais.
Os números reforçam a mudança. Mais de US$ 3 bilhões em conversões do IBIT sinalizam uma nova preferência.
Isso mostra grandes investidores transferindo moedas para um veículo que suporta fluxos in-kind. Também mostra como impostos e operações agora moldam a alocação de BTC em larga escala.
Citações-chave e lições dentro da mudança
“Mais um prego no caixão do espírito original das criptomoedas,”
Escreveu Hiesboeck. Ele relacionou a frase ao declínio mensurável em BTC autocustodiado. Ele também enfatizou que a mecânica in-kind apoia detentores de longo prazo ao reduzir vendas no nível do fundo.
Mitchnick apontou a conveniência como fator principal. Ele disse que os primeiros adotantes estão confortáveis em manter exposição por meio de instituições estabelecidas. Eles continuam acompanhando o preço do Bitcoin sem as tarefas de segurança das chaves privadas.
Juntos, os comentários e fluxos apresentam um quadro claro. A regra da SEC permite movimentação in-kind. O ângulo fiscal reduz distribuições. E o valor de US$ 3 bilhões no IBIT mostra grandes investidores agindo com base nesses incentivos.
Editora na Kriptoworld
Tatevik Avetisyan é editora na Kriptoworld e cobre tendências emergentes de cripto, inovação em blockchain e desenvolvimentos de altcoins. Ela é apaixonada por simplificar histórias complexas para um público global e tornar as finanças digitais mais acessíveis.
📅 Publicado: 22 de outubro de 2025 • 🕓 Última atualização: 22 de outubro de 2025
