Construí-lo e eles virão pode não ser suficiente para o DeFi do Bitcoin

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Estou equilibrado em uma caixa com uma conexão WIFI instável e um computador com falhas. Mudar de casa interrompe literalmente todos os aspectos da sua vida, mas estou determinado a manter um fluxo de trabalho ininterrupto.

De certa forma, isso combina com o universo cripto. O número de reuniões que já fiz de um aeroporto, parque temático ou algum outro lugar aleatório só aumenta.

No espírito de construir o avião enquanto voamos, imagino que Alexei Zamyatin, o cérebro por trás do projeto BTCFi Build on Bitcoin (BOB), tenha feito o mesmo. Ele não parece se importar quando sou desconectado da nossa chamada no meio da conversa e preciso reconectar.

Um rápido compartilhamento de internet do meu celular e estamos de volta aos negócios. Quero explorar com ele um dos conceitos mais incompreendidos do cripto: Bitcoin DeFi. O que é, o que há de errado com isso e será que realmente importa para os holders de Bitcoin que ainda seguram suas chaves com convicção silenciosa?

‘Blockchain, não Bitcoin’, e de volta novamente

Alexei entrou no Bitcoin por uma porta dos fundos, “como muita gente fez”. Com formação em ciência da computação, ele começou a trabalhar em um centro de pesquisa de TI na Áustria, onde seus colegas estavam “muito empolgados com privacidade e resistência à censura”. Isso naturalmente o levou ao Bitcoin.

Fascinado pela tecnologia blockchain, logo voltou sua atenção do Bitcoin para outros altcoins e suas funcionalidades. Além de acumular e segurar, Alexei viu um mundo de possibilidades:

“Fiquei muito empolgado com o que mais poderíamos fazer com a tecnologia. Então, acho que no começo, eu estava no campo do blockchain, não do Bitcoin.”

Ele admite que sua posição mudou rapidamente assim que entendeu o verdadeiro valor do BTC como ativo, e passou a buscar maneiras de combinar a tecnologia de plataformas de smart contracts como Ethereum com o Bitcoin como ativo.

Alexei então mergulhou no universo de merge mining e pontes cross-chain, coautorando trabalhos iniciais sobre rollups do Ethereum, antes de fundar a BOB:

“Tínhamos a missão de realmente construir uma plataforma que atuasse como um gateway para o Bitcoin DeFi, permitindo que os holders de Bitcoin colocassem seu BTC no ecossistema DeFi de maneira segura e transparente e tivessem acesso a essas oportunidades DeFi com um único clique.”

Encontrando os pontos problemáticos

No entanto, o mundo do BTCFi ainda está surgindo, e tudo parece um pouco travado na primeira marcha em comparação com os reluzentes Ethereum L2s e dApps. Por quê? Alexei não adoça a resposta:

“Se você quiser usar Bitcoin em DeFi hoje, precisa empacotá-lo para outras redes e escolher entre mais de 50 provedores que são fragmentados e não muito transparentes.”

Empacotamento, pontes, riscos, essas são as realidades complicadas — e não podemos esquecer dos próprios usuários. Segundo uma pesquisa recente da GoMining, 77% dos holders de Bitcoin nunca sequer tentaram Bitcoin DeFi, e 65% não conseguem citar um único projeto BTCFi.

O CEO da GoMining, Mark Zalan (que tem um perfil bastante tradicional de banco, liderando TI para grandes bancos comerciais), confirma que não são apenas os usuários de Bitcoin que se perdem. Ele me disse:

“Cripto em geral, Bitcoin em particular, ainda é muito complicado em termos de usabilidade. Ainda está longe de oferecer aquela experiência intuitiva e focada no usuário que produtos de ponta como a Apple conseguem entregar... Isso não é exclusivo do cripto. Não é exclusivo do Bitcoin. Esse é um desafio que todo ambiente de startup enfrenta.”

Nem todos os usuários vão superar obstáculos

Mark diz que sempre haverá os primeiros adotantes, que são mais técnicos, focados no produto e capazes de “superar um determinado conjunto de obstáculos, porque é isso que os early adopters fazem”. Mas para atrair uma base mais ampla, o BTCFi precisa encontrar o restante de seus usuários onde eles estão. Ele compartilha:

“O que a pesquisa nos mostrou é que parece que estamos nesse momento com o Bitcoin, e o próximo obstáculo para uma adoção mais ampla é torná-lo muito mais amigável, tanto em termos de conceitos quanto de usabilidade.”

Para Alexei, é um dilema duplo. Ele admite que a experiência do usuário é “principalmente para especialistas”, melhor navegada por quem tem diploma em ciência da computação. Mas os incentivos para segurar Bitcoin também precisam melhorar.

“Bitcoin não tem rendimentos nativos... Não é o mesmo que segurar Bitcoin como ativo, ou fazer staking e ganhar mais, como acontece com Ethereum ou Solana. Então, o perfil de risco aqui é bem diferente. O segundo problema é que, com Bitcoin e DeFi, ainda não é nativo.”

Construindo algo diferente

Então, o que a BOB realmente oferece? Alexei afirma fornecer a maneira mais fácil e segura de ganhar com Bitcoin. O BOB Gateway aproveita o melhor do Bitcoin e do Ethereum, permitindo rendimento multi-chain com Bitcoin e swaps em qualquer rede com apenas um clique.

Os usuários efetivamente se tornam validadores na rede e são impedidos de realizar ações maliciosas, como double-signing, pois podem ser penalizados e ter seu BTC removido.

Essa abordagem à prova de fraude, com penalização de validadores, é mais do que apenas um argumento técnico; é uma defesa contra o pior cenário possível:

“Se você atacar o sistema, vai perder seu Bitcoin. E, em troca de proteger o sistema e fazer staking com seu Bitcoin, você recebe recompensas de staking em Bitcoin. Essas recompensas vêm das taxas que a BOB gera como rede.”

E o melhor de tudo? Diferente de alguns outros serviços que permitem aos usuários ganhar recompensas em outro token, como é Bitcoin nativo, as recompensas são pagas em BTC.

Quem realmente precisa de Bitcoin DeFi?

Mas isso é realmente para o público que comprou Bitcoin apenas para segurar e observar? Mark lembra de muitas conversas na The Bitcoin Conference em Vegas, em maio, dizendo:

“A sensação geral é que ainda é complicado.”

Complicado. Se Bitcoin DeFi é complicado para os Bitcoiners, que geralmente são muito mais experientes em tecnologia do que o consumidor médio, que esperança resta para o resto do mundo?

Alexei é diplomático:

“Eu não diria que eles [Bitcoiners] não são nossos clientes. É importante aceitar que existe uma curva de adoção, e pessoas que são inerentemente contra o uso de produtos financeiros. Isso não tem nada a ver com o Bitcoin em si; são apenas pessoas que não querem usar produtos financeiros. A grande maioria, especialmente da geração mais jovem, está muito interessada em rendimento. Usamos neobancos. Queremos garantir que estamos protegidos contra a inflação.”

Ele aponta que o mesmo dilema é verdadeiro para os holders de BTC. Embora o Bitcoin seja geralmente aceito como uma boa proteção contra a inflação, ainda não está maximizando o rendimento ficando parado:

“Esse é um capital parado se você não faz nada com ele, e vemos uma demanda cada vez maior por rendimento em Bitcoin... O que as pessoas realmente querem é algo como o Ethereum, onde você simplesmente faz staking do seu Bitcoin e ganha mais BTC. E, na verdade, é nisso que estamos trabalhando.”

“Existem tantas pontes, tantos obstáculos, e a experiência do usuário é simplesmente terrível. Por isso lançamos o BOB Gateway, que permite que você, com um clique, coloque seu Bitcoin em todas essas outras oportunidades DeFi em 11 redes.”

O Bob Gateway é totalmente sobre acesso, permitindo que os usuários se conectem de forma simples e nativa a múltiplas redes e façam staking de seu BTC, descomplicando alguns dos pontos problemáticos de outras soluções existentes.

O que vem a seguir para o BTCFi? E o que pode dar errado?

Com todas as grandes redes buscando liquidez de Bitcoin, a BOB está determinada a ser o “vendedor de pás” na próxima corrida do ouro. E os primeiros resultados?

“O sistema está estável. Estamos vendo bastante atividade inicial. Estamos bem próximos de equipes na BNB, Base, Unichain, Avalanche... E vemos muito interesse de redes que ainda não suportamos, como Aptos, Solana, e assim por diante... porque muitos aplicativos estão apenas procurando maneiras mais fáceis de integrar usuários aos protocolos, então acho que é um ótimo primeiro sinal.”

Algo pode dar errado com o Bitcoin DeFi? Alexei admite que sempre há “risco técnico” com protocolos open-source, mas diz que isso diminui com o tempo à medida que mais pessoas usam e verificam. E quanto a agentes maliciosos? Bem, não há incentivo:

“Se você atacar o sistema, vai perder seu Bitcoin. Mas se não atacar, não vai perder seu Bitcoin, certo? É bem direto.”

À medida que o Bitcoin DeFi evolui e a base de usuários se torna mais sofisticada, pergunto a Alexei se algo mais o preocupa, como a institucionalização do setor e o apetite voraz de entidades como Strategy e Metaplanet acumulando o suprimento de BTC.

Ele não é nada displicente quanto aos riscos, mas aponta que o benefício do sistema de proof-of-work do Bitcoin, ao contrário do proof-of-stake, é que possuir mais Bitcoin não lhe dá mais controle sobre a rede. Nesse aspecto, a estratégia de Michael Saylor não é uma ameaça. No entanto, é importante que não recriemos simplesmente as finanças tradicionais sobre trilhos de blockchain.

“Possuir uma grande porcentagem do suprimento lhe dá alguma influência, e agentes maliciosos tentarão usar essa influência. Mas, no fim das contas... a rede é distribuída e descentralizada o suficiente para que, só porque a MicroStrategy acumula tanto BTC, isso não vai quebrar o sistema... O maior risco provavelmente é que governos simplesmente apreendam esses fundos.”

Pensamentos finais

Há uma sensação clara, até mesmo entre os fundadores, de que o Bitcoin DeFi ainda é um mercado em formação; menos “experiência Apple Store” e mais linha de comando.

A corrida do ouro começou, mas ainda há muitas colinas a escalar: rendimento nativo, experiência do usuário, uma lacuna educacional e a sombra sempre presente da centralização.

Se os problemas forem resolvidos, a próxima onda de Bitcoiners pode nunca mais se contentar apenas em HODL. Mas para quem está na linha de frente, isso ainda é um grande “se” por enquanto.

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