O Dilema da Divergência do Bitcoin: Navegando entre o Bearish Técnico e o Bullish Institucional no Final de 2025

A movimentação do preço do Bitcoin no final de 2025 criou uma fascinante disputa entre sinais técnicos de baixa e otimismo institucional. Por um lado, indicadores como RSI, MACD e a razão MVRV sugerem uma possível correção. Por outro, os fluxos para ETFs, alocações de tesouraria corporativa e ventos regulatórios favoráveis estão reforçando o papel do Bitcoin como um ativo de reserva estratégica. Para investidores disciplinados, essa divergência representa uma oportunidade de alta convicção para acumular antes do halving de 2025 e da demanda institucional sustentada.

O Cenário de Baixa: Divergência Técnica e Riscos de Correção

O RSI do Bitcoin caiu para 38,62, aproximando-se do território de sobrevenda, mas a divergência de baixa é evidente, já que o indicador não consegue atingir máximas mais altas, apesar da consolidação do preço próximo de US$ 108.000 [1]. O MACD entrou em cruzamento de baixa, com o preço do Bitcoin abaixo das EMAs de 50 e 100 dias, sinalizando fraqueza de curto prazo [1]. Níveis-chave de suporte em US$ 110.750 e US$ 106.500 estão sob pressão, e uma quebra abaixo de US$ 114.000 pode desencadear uma correção mais profunda em direção a US$ 95.000–US$ 100.000 [3].

A razão MVRV, um importante indicador on-chain, caiu abaixo de sua média móvel simples de 365 dias, historicamente sinalizando correções prolongadas [1]. Embora isso sugira uma fase de transição, a taxa MVRV de 30 dias de -3,37% indica subvalorização, um padrão que precedeu fortes recuperações no passado [2]. No entanto, a volatilidade de curto a médio prazo permanece um risco à medida que a pressão especulativa diminui [3].

Backtests históricos dos eventos de “Death Cross” do MACD do Bitcoin de 2022 a 2025 revelam um padrão misto, porém instrutivo. Em 52 eventos qualificados, o retorno médio 30 dias de negociação após o evento foi de -4,2%, com uma taxa de acerto de 63% para resultados positivos. No entanto, 37% dos eventos levaram a recuperações dentro de 30 dias, com um ganho médio de +7,8% nessas posições. O drawdown máximo observado nesses períodos atingiu -12,8%, destacando os riscos de curto prazo dos cruzamentos de baixa [1].

Backtest do impacto do Bitcoin com MACD Death Cross, de 2022 até agora.

O Contrapeso de Alta: Adoção Institucional e Ventos Regulamentares Favoráveis

Apesar desses sinais de baixa, a confiança institucional no Bitcoin está em seu nível mais alto de todos os tempos. Os ETFs de Bitcoin à vista dos EUA, liderados pelo IBIT da BlackRock, atraíram mais de US$ 132,5 bilhões em ativos sob gestão até o segundo trimestre de 2025, reduzindo a volatilidade do Bitcoin de 4,2% para 1,8% [1]. Esses ETFs normalizaram o Bitcoin como um ativo central de portfólio, com empresas públicas agora detendo 1,07 milhão de BTC (5,4% do suprimento total) e tesourarias corporativas como a MicroStrategy mantendo uma posição de US$ 73,96 bilhões em Bitcoin [1].

O U.S. BITCOIN Act de 2025 e o mandato da Strategic Bitcoin Reserve para comprar 1 milhão de BTC solidificaram ainda mais a legitimidade do Bitcoin como ativo de reserva [1]. Enquanto isso, a demanda institucional de US$ 120 bilhões da U.S. Strategic Bitcoin Reserve reforçou o papel do Bitcoin na proteção macroeconômica [1]. Esses desenvolvimentos transformaram o Bitcoin em um componente-chave das estratégias de tesouraria institucional e corporativa, impulsionado por sua baixa volatilidade, clareza regulatória e prêmio de escassez [3].

Acumulação Contrária: Uma Jogada de Alta Convicção

A atual divergência entre o viés técnico de baixa e o otimismo institucional reflete padrões históricos em torno dos eventos de halving. O halving de 2024, que reduziu a recompensa por bloco do Bitcoin em 50%, criou um desequilíbrio de oferta e demanda de 40:1, com 70% do suprimento circulante do Bitcoin mantido por holders de longo prazo [2]. Ciclos pós-halving historicamente viram o Bitcoin atingir novas máximas, com o halving de 2020 impulsionando um aumento de preço de 541% em 12 meses [4].

Para investidores disciplinados, o nível de US$ 114.000 é crítico. Um fechamento semanal acima desse patamar pode reacender o momentum de alta, enquanto uma quebra pode desencadear correções mais profundas. No entanto, recuperações históricas durante extremos de sentimento semelhantes — como o falso rompimento de US$ 42.000 em 2021 — sugerem resiliência se o preço se estabilizar acima de US$ 105.000 [3]. A aprovação de resgates in-kind pela SEC reduziu ainda mais os custos operacionais, incentivando a participação institucional em maior escala [4].

Conclusão: Posicionando-se para o Halving de 2025 e Além

A atual divergência do Bitcoin é um cenário clássico para investidores contrários. Enquanto os indicadores técnicos sugerem uma correção, a adoção institucional e os ventos regulatórios favoráveis estão criando um piso. O halving de 2025, combinado com a demanda sustentada impulsionada pelos ETFs, pode levar o Bitcoin a novas máximas históricas. Para quem tem um horizonte de longo prazo, a fraqueza atual não é motivo para fugir, mas sim uma chance de acumular com desconto.

**Fonte:[1] Bitcoin's Divergence Dilemma: Is $125K Still in Reach or ... [2] Bitcoin's Path to a $200K+ ATH in Late 2025 [3] Bitcoin's September Weakness: A Buying Opportunity or ... [4] Bitcoin ETF Inflows For 2025 Now Outpace 2024, Data