CTO da Ripple explica o baixo desempenho do XRP Ledger apesar de mais de 300 parceiros bancários

David Schwartz, o diretor de tecnologia da Ripple, discutiu o uso do XRP ledger, que tem apresentado estagnação recentemente. Ele afirmou que mais de 300 bancos colaboram com a Ripple. No entanto, eles mantêm a maior parte das atividades off-chain. O custo de conformidade é alto, o que desestimula a utilização rigorosa por parte das instituições. Em um artigo do Journal of Financial Regulation de 2021, três quartos dos banqueiros afirmaram que esses são obstáculos para a conformidade.

Como destacado por Schwartz, a ambiguidade regulatória continua sendo uma ameaça para a adoção institucional. Diversos bancos gostariam de realizar liquidações por meio de gateways custodiais/licenciados. Isso evita que os departamentos internos sejam expostos a riscos de responsabilidade. Ninguém vai usar isso de forma séria até que as regulamentações se tornem mais claras.

Volatilidade como Estratégia do XRP

No entanto, de forma surpreendente, Schwartz afirmou que, devido à sua volatilidade, o XRP pode desempenhar o papel de aumentar a liquidez em fluxos transfronteiriços. Isso é confirmado por um relatório do BIS de 2023: um ativo volátil auxilia na liquidação multi-moeda, desde que seu gerenciamento seja adequado.

Na prática, isso significa que os bancos envolvidos em transações que duram apenas alguns segundos usando XRP têm pouco com o que se preocupar. A volatilidade permite spreads mais estreitos e boas negociações. Isso muda a narrativa de que a volatilidade é exclusivamente um aspecto negativo. O uso do XRP para superar alguns dos casos de uso das stablecoins como ponte pode superar as próprias stablecoins.

Confiança Geopolítica e Neutralidade

O XRPL possui uma arquitetura imparcial que Schwartz enfatizou como uma força. O XRPL não possui controle central de fato, como ocorre com algumas outras blockchains. Isso é atraente para estados que são cautelosos em relação a redes centradas nos EUA.

No entanto, um relatório do Council on Foreign Relations sugere que muitos residentes do Oriente Médio desconfiam de blockchains baseadas nos EUA, especialmente conforme destacado em seu relatório de 2024. Eles temem o poder de sanções ou questões políticas. Dessa forma, bancos nacionais podem adiar a implementação direta do XRP até que a confiança geral se espalhe.

Implicações disso para o Ecossistema Ripple e XRP

O uso on-chain pode ficar atrás das parcerias até que os legisladores esclareçam as regras dos ativos digitais. A Ripple continua ativa nas negociações com os setores bancário e fintech para conquistar confiança. Enquanto isso, o argumento a favor do uso estratégico da volatilidade do XRP se torna ainda mais forte.

Até que o XRPL se torne mais neutro globalmente ou que os principais nós sejam regulados, as barreiras geopolíticas para adoção persistirão. Para aumentar a adoção por instituições, a Ripple pode ser forçada a introduzir validadores jurisdicionais em diferentes continentes.

Caso essa barreira caia, a Ripple pode acessar liquidações de bilhões em volume por dia. O recurso altamente competitivo de pagamentos transfronteiriços do XRP, devido à sua combinação de velocidade, volatilidade e baixos custos, lhe dá uma vantagem. O papel do bitcoin é diferente: ele é uma reserva de valor.