A Didi já é uma gigante dos bancos digitais na América Latina

Do outro lado do mundo, a Didi já não é apenas uma empresa de transporte por aplicativo que ganha comissões, mas tornou-se um gigante bancário digital. O negócio financeiro, que antes era considerado um acessório do serviço de transporte, agora conta com mais de 25 milhões de usuários na América Latina.

Se olharmos para a China, a imagem da Didi é clara e fixa: apesar de ter centenas de milhões de usuários ativos mensais, no campo financeiro — um território ainda mais fértil —, diante das barreiras intransponíveis erguidas pelo WeChat Pay e Alipay, ela sempre foi uma outsider constrangida, limitada ao seu pequeno domínio do transporte.

No entanto, nas movimentadas ruas da Cidade do México e nos congestionamentos de São Paulo, milhares de pessoas que nunca pisaram em um banco seguram seu primeiro cartão Mastercard, estampado com o logo da Didi.

Aqui, ela é o motorista que leva as pessoas para casa, mas também é o verdadeiro controlador do fluxo de capital de base, sendo a “carteira” da qual incontáveis latino-americanos comuns dependem para sobreviver.

Olhando para trás, o caminho de ascensão da Didi na América Latina não foi apenas uma expansão geográfica, mas parece mais uma “evolução reversa” forçada pelo ambiente.

Na China, como as estradas já estavam prontas, a Didi só precisava ser o cocheiro; mas na América Latina, diante de um terreno inexplorado, ela foi forçada a aprender a construir estradas e pontes. Essa habilidade de infraestrutura era justamente o que as empresas de internet chinesas faziam de melhor nos primeiros anos, mas que foi gradualmente esquecida devido ao excesso de infraestrutura doméstica.

A ambição sufocada pela “perfeição”

O fracasso da Didi no campo financeiro chinês não se deveu a erros cometidos, mas ao fato de ter nascido numa era madura demais, onde a infraestrutura do mercado já era perfeita. Às vezes, a perfeição também é uma maldição.

Na grande narrativa da história do comércio na internet chinesa, 2016 foi um divisor de águas. Naquele ano, com a expansão do WeChat Pay e Alipay, a guerra dos pagamentos móveis na China chegou ao fim de fato. Os dois gigantes juntos detinham mais de 90% do mercado, transformando o pagamento móvel em uma infraestrutura nacional tão acessível quanto água, eletricidade e gás.

Para os consumidores, isso é o auge da conveniência; mas para os recém-chegados como a Didi, é uma muralha invisível.

Nos anos seguintes, a Didi se esforçou para reunir oito licenças financeiras, incluindo pagamentos, microcrédito online e financiamento ao consumo, tentando construir seu próprio ecossistema fechado. Quando os dois gigantes já haviam se tornado o sistema operacional do mundo dos negócios, outras ferramentas de pagamento estavam destinadas a ser apenas plugins funcionais dependentes desse sistema.

O paradoxo mais profundo é que tráfego nunca foi sinônimo de “retenção”.

Apesar do enorme fluxo de clientes, o cenário de transporte tem um defeito fatal — é de curta duração e não gera retenção. No ambiente de pagamento extremo criado pelos dois gigantes, o dinheiro sai do cartão do usuário, entra na conta do motorista e é rapidamente sacado.

Nesse processo, a Didi é apenas um canal eficiente, não um reservatório de fundos. Em comparação com a retenção de fundos gerada pelo comércio eletrônico da Alibaba e a circulação de dinheiro dos envelopes vermelhos do Tencent, o fluxo da Didi é “usado e vai embora”.

Essa sensação de sufocamento atingiu o ápice com a mudança drástica do ambiente regulatório.

O escândalo de remoção do aplicativo no verão de 2021, seguido por uma multa gigantesca de 8 bilhões, foi como um ponto final pesado, encerrando de vez a ambição financeira da Didi no mercado doméstico. Sob tamanha pressão, a Didi não só perdeu a janela de expansão, como também o espaço para manobras estratégicas. Restou-lhe apenas recuar e sobreviver com cautela.

Comunicado oficial sobre a remoção do aplicativo da Didi

Assim, a história financeira da Didi na China parece ter chegado ao fim.

Ela ficou presa na “cidade perfeita”. As estradas são tão boas que não precisa construí-las; as pontes são tão firmes que não precisa erguê-las.

Parece um beco sem saída. Mas do outro lado do Pacífico, um roteiro comercial completamente oposto está em andamento. Lá, a aridez não foi um obstáculo, mas sim o maior trunfo da Didi.

Reconstruindo a confiança no continente do dinheiro vivo

Quando a equipe de vanguarda da Didi pisou pela primeira vez na América Latina, não viram um oceano azul a ser explorado, mas sim uma enorme fratura social.

Segundo o Banco Mundial, cerca de metade dos adultos na América Latina não possui conta bancária. No México, com uma população de 130 milhões, isso significa que mais de 66 milhões de pessoas estão excluídas do sistema financeiro moderno.

É um “vácuo financeiro” sufocante. Nesse vácuo, o dinheiro vivo é a única fé.

No México, quase 90% das transações no varejo ainda são feitas em dinheiro. Para as empresas chinesas de internet, acostumadas a uma sociedade sem dinheiro físico, esse “culto ao dinheiro” é um pesadelo. Na China, o dinheiro circula na nuvem, de forma limpa e eficiente; mas na América Latina, como a maioria dos passageiros não tem cartão bancário, só podem pagar a corrida com notas amassadas, às vezes até suadas.

Isso levou diretamente ao colapso da eficiência. O motorista recebia um saco de moedas, mas a plataforma Didi não conseguia cobrar comissão, muitos motoristas eram bloqueados por inadimplência e o sistema quase entrou em colapso.

Mas mais assustador que a eficiência era a segurança fora de controle.

Nas ruas perigosas da América Latina, motoristas carregando grandes quantias de dinheiro tornaram-se “caixas eletrônicos ambulantes”. Assaltos eram constantes, e cada parada para receber pagamento era uma roleta russa.

Aqui, precisamos trazer um referencial importante: Uber.

Como pioneira do transporte por aplicativo, a Uber entrou antes da Didi na América Latina. Mas diante do mesmo problema do dinheiro vivo, a escolha da Uber refletiu uma diferença fundamental de estratégia entre os gigantes do Ocidente e do Oriente.

A Uber representa o típico “purismo do Vale do Silício”, com divisão profissional de funções. No mercado americano maduro, as finanças ficam com Wall Street, a Uber só faz a conexão. Esse pensamento fez com que, mesmo diante do terreno árido da América Latina, insistissem arrogantemente em fazer apenas o que sabiam.

O preço foi alto. Em 2016, a Uber no Brasil sofreu uma “lição sangrenta” literal: após ser forçada a aceitar pagamentos em dinheiro, o número de assaltos a motoristas disparou dez vezes em apenas um mês; segundo a Reuters, pelo menos seis motoristas morreram.

Diante desse risco de morte crescente, a escolha do Vale do Silício costuma ser recuar e esperar o ambiente amadurecer.

Já a Didi representa o pensamento do super APP asiático: preencher todas as lacunas.

Empresas que cresceram nas batalhas comerciais brutais da China sabem: se faltam estradas na sociedade, você tem que construí-las; se falta confiança, você tem que criá-la.

Por isso, a Didi escolheu um caminho mais pesado, mais “raiz”, mas também mais eficaz: decidiu transformar o ambiente.

A Didi voltou seus olhos para as onipresentes lojas de conveniência OXXO, com letreiros vermelhos e amarelos nas ruas do México.

Loja de conveniência nacional do México

Esse gigante do varejo, com 24 mil lojas, processa quase metade das transações em dinheiro do México, sendo de fato o “caixa nacional”. A Didi percebeu esse ponto de conexão e tomou uma decisão tipicamente pragmática à chinesa: transformar as lojas de conveniência em seus próprios caixas eletrônicos humanos.

Começou então um experimento financeiro silencioso.

Quando um motorista termina o dia cheio de dinheiro no bolso, não precisa mais levar o dinheiro para casa com medo. Ele para na porta de uma OXXO, mostra o código de barras do App DiDi ao atendente e entrega o dinheiro. Com o bip do leitor, o dinheiro físico vira saldo digital na conta DiDi Pay.

Esse bip tem um significado extraordinário.

Não é apenas uma recarga, mas a transposição do dinheiro físico para o digital. Usando a rede onipresente das lojas de conveniência, a Didi criou a baixo custo um sistema de circulação de fundos independente dos bancos tradicionais.

Uma vez que o dinheiro entra no DiDi Pay, a Didi deixa de ser apenas uma plataforma de transporte e passa a ser o “banco sombra” dos motoristas.

Em seguida, a Didi rapidamente construiu cenários de uso para essa conta. No Brasil, o 99Pay, da Didi, integrou profundamente o sistema de pagamentos instantâneos PIX, permitindo que dezenas de milhões de pessoas tivessem, pela primeira vez, a dignidade financeira de receber pagamentos instantâneos.

Essa abordagem construiu uma muralha defensiva com sangue: segurança.

Na China, o pagamento móvel é para ser “rápido”; mas na América Latina, onde a segurança é precária, o pagamento móvel é para “sobreviver”.

Cada tentativa de eliminar o dinheiro físico reduz o risco de assalto armado ao motorista. Quando um motorista percebe que usar o DiDi Pay o livra do medo, sua lealdade à plataforma supera qualquer subsídio comercial.

Assim, a Didi finalmente construiu sua primeira “autoestrada” na América Latina. Ela não resolveu uma necessidade supérflua, mas sim o desejo mais urgente do continente: fazer o dinheiro circular e tornar as transações seguras.

Quando pegadas viram crédito

Depois de abrir o caminho, a Didi percebeu que estava pisando em uma mina de ouro inexplorada: dados.

Mas aqui, dados não significam o histórico financeiro tradicional. No México ou no Brasil, a maioria dos motoristas e passageiros é uma folha em branco nos registros das instituições financeiras. Os bancos não os enxergam, não sabem se têm capacidade de pagamento e, por isso, não ousam emprestar dinheiro a eles.

Os bancos não enxergam, mas a Didi enxerga.

Através do App, a Didi tem uma “visão de Deus” quase onisciente. Sabe exatamente a que horas um motorista começa a trabalhar, quantos quilômetros percorre, se é diligente; também sabe onde um passageiro mora, onde trabalha, com que frequência consome.

Essas pegadas aparentemente triviais foram recodificadas pelo modelo de risco da Didi, transformando-se em uma nova categoria de crédito: o “crédito comportamental”.

É uma avaliação mais humana que o extrato bancário. Um motorista que sai para trabalhar todo dia às seis da manhã, faça chuva ou sol, mesmo sem saldo bancário, é considerado um cliente de alto crédito pelo algoritmo da Didi. O esforço, pela primeira vez, foi precificado como crédito.

Com essa criação de crédito endógeno, a Didi lançou naturalmente o produto de empréstimo “DiDi Préstamos”. Para milhões de latino-americanos, pode ser a primeira vez que têm acesso a crédito formal. Dados mostram que cerca de 70% dos usuários de crédito da Didi nunca haviam tomado um centavo emprestado antes.

Publicidade local do DiDi Préstamos

Isso não é apenas um avanço comercial, mas também um experimento sociológico profundo.

Na América Latina, a enorme população da “economia cinza” ficou invisível por décadas por falta de histórico de crédito. A Didi, sem querer, realizou uma “identificação digital” que governos não conseguiram em décadas. Um vendedor de tacos de rua ou um motorista de carro usado, ao entrar no ecossistema da Didi, ganha pela primeira vez uma identidade econômica registrada, saindo da informalidade para a luz do sol.

Essa capacidade de “formalizar a economia informal” é o solo mais fértil para a Didi na América Latina.

Essa evolução construiu uma muralha impressionante, desencadeando até uma “guerra genética” na América Latina.

O campo de batalha das finanças digitais na América Latina já é disputado por gigantes como Nubank e Mercado Libre. Mas a Didi tem uma vantagem dimensional que eles não têm: cenários de uso de altíssima frequência.

O DNA do Nubank é bancário, de baixa frequência; o do Mercado Libre é comércio eletrônico, de frequência média. O da Didi é transporte, de alta frequência.

Você pode comprar online uma vez por mês, ir ao banco algumas vezes por ano, mas sai de casa todos os dias. No hábito de pagamento, “transporte” é o campo de batalha de mais alto nível. Com os cenários de alta frequência de transporte e entrega (DiDi Food), a Didi conseguiu romper as barreiras dos serviços financeiros de baixa frequência.

Ter fluxo não basta, é preciso “reter”.

Para capturar de vez os fundos que circulam rapidamente na plataforma, a Didi lançou sua arma final: aproveitou o ambiente de juros altos da América Latina para iniciar uma guerra de taxas.

Lançou o produto de poupança “DiDi Cuenta”, com rendimento anual de até 15%. Na China, isso soaria quase como um esquema Ponzi, mas no México, onde a taxa básica de juros é de dois dígitos, é apenas uma batalha comum entre bancos digitais por depósitos.

A Didi apenas se adaptou ao local, mas assim deu o passo mais importante: finalmente deixou de ser um “caixeiro viajante” e tornou-se um verdadeiro reservatório de riqueza.

Sinergia industrial

Quando o sistema de crédito e o pool de fundos se consolidaram, a ambição da Didi deixou de se limitar ao setor financeiro.

Ela passou a desempenhar um papel estratégico: o “Cavalo de Troia” da internacionalização da indústria chinesa. Quer usar as finanças como chave para abrir as portas do consumo de ativos pesados na América Latina.

A primeira onda foi a exportação de bens de consumo.

Em 2025, o AliExpress, da Alibaba, firmou parceria com a Didi no México para lançar o serviço “compre agora, pague depois”. O efeito foi imediato: durante a semana promocional, os pedidos do AliExpress dispararam 300%, e alguns vendedores chineses viram as vendas aumentarem até 18 vezes.

Para os jovens mexicanos sem cartão de crédito, o crédito oferecido pela Didi tornou-se a ponte para acessar o “Made in China”.

Mas isso é só o começo. O plano mais profundo está na exportação da manufatura chinesa de alto padrão, especialmente veículos elétricos.

Hoje, a América Latina tornou-se o novo campo de batalha para empresas chinesas como BYD, Chery e Great Wall. Mas o maior obstáculo não é o produto, mas a falta de ferramentas financeiras. Motoristas locais querem comprar carros elétricos para economizar combustível, mas os bancos tradicionais, com modelos de risco ineficazes, demoram para aprovar ou simplesmente recusam o crédito.

Nesse momento, a Didi tornou-se o elo crucial.

De um lado, a Didi tem milhões de motoristas querendo trocar de carro; do outro, dados precisos de risco e fundos de crédito; no meio, as montadoras chinesas ansiosas para entrar no mercado. Ela não só oferece cartões de crédito aos motoristas, como também atua diretamente como financiadora de veículos.

Com a solução financeira da Didi, o motorista pode parcelar a compra do carro chinês e pagar as prestações com a renda das corridas.

É uma sinergia industrial profunda. A Didi está se tornando a infraestrutura para a manufatura chinesa de alto padrão na América Latina. Ela não só construiu a estrada financeira, mas também a da transição energética.

Assim, um ciclo completo finalmente emergiu.

Na América Latina, a Didi tornou-se uma super interface que conecta o online e o offline, o “Made in China” e o consumo latino-americano.

O sonho do “super APP” que não se realizou na China por excesso de maturidade do ambiente tornou-se realidade, de forma primitiva e sólida, do outro lado do mundo.

O instinto do construtor

Com 1.162 bilhões de pedidos em um trimestre, crescimento de receita de 35% e volume de transações próximo de 30 bilhões, a Didi estabeleceu um novo marco para a internacionalização da internet chinesa com esse robusto relatório financeiro.

Esse resultado significa não só sucesso comercial, mas também uma correção na lógica da “exportação do modelo chinês”.

No passado, acreditava-se que, com a diferença de tecnologia e eficiência, seria possível transferir diretamente o modelo chinês para mercados emergentes. Mas a experiência da Didi na América Latina mostra que a simples cópia é um beco sem saída. Não basta levar as máquinas avançadas, é preciso refazer todo o trabalho duro de quando as máquinas foram criadas.

O maior acerto da Didi na América Latina foi abandonar completamente a arrogância da empresa de tecnologia. Ela se abaixou, voltou dez anos no tempo e refez, em terras estrangeiras, o trabalho de promoção de QR code e abordagem em dinheiro que Alipay e WeChat Pay fizeram no passado.

Pensávamos que a vantagem do modelo chinês era o algoritmo e a eficiência. Mas a história da Didi mostra que a maior habilidade das empresas chinesas é o instinto de “criar do nada” em ambientes de escassez.

Na China, esse instinto foi selado pelo excesso de infraestrutura. A Didi ficou presa entre o WeChat e o Alipay, podendo apenas ser uma eficiente despachante. Mas na América Latina, jogada em um terreno árido, esse gene reprimido explodiu. Ela não se viu como uma empresa de tecnologia superior, mas como um simples “chefe de obras”.

Isso também indica um certo destino e oportunidade para as empresas chinesas no exterior: tentar transplantar diretamente o “modelo perfeito” doméstico não funciona; só ganharemos respeito exportando a “capacidade de resolver dores”. Nos mercados emergentes barulhentos, caóticos e sedentos, como a China de dez anos atrás, está o maior prêmio da segunda metade da internet chinesa.