A Citadel Securities instou a SEC dos EUA a reforçar a supervisão sobre as plataformas DeFi que oferecem ações tokenizadas dos EUA. O que começou como um comentário regulatório de rotina rapidamente se transformou num debate acalorado entre gigantes das finanças tradicionais e inovadores do setor cripto — e a discussão está mais intensa do que nunca.
A Citadel argumenta que as plataformas DeFi, os desenvolvedores de smart contracts e até mesmo os provedores de carteiras estão, na prática, atuando como “bolsas” ou “corretoras” quando ações tokenizadas são negociadas em suas plataformas. Na visão da Citadel, essas entidades devem seguir as mesmas leis de valores mobiliários que regem os mercados tradicionais, sem quaisquer isenções.
A Citadel alerta que conceder alívio regulatório ao DeFi poderia criar um sistema dividido, onde os mesmos ativos operam sob dois conjuntos de regras diferentes. Eles afirmam que isso minaria o princípio da regulação neutra em relação à tecnologia na legislação de valores mobiliários dos EUA.
A comunidade cripto discorda fortemente. Vozes do setor criticaram a iniciativa da Citadel como uma tentativa de proteger sua dominância. A Blockchain Association alertou que regular desenvolvedores de software como intermediários financeiros poderia levar a inovação para o exterior sem melhorar a segurança dos investidores.
Hayden Adams, da Uniswap, também criticou a Citadel e Ken Griffin, dizendo ser irônico que a Citadel afirme que o DeFi não pode oferecer “acesso justo”. Adams destaca que a tecnologia open-source peer-to-peer reduz barreiras à liquidez e desafia a dominância das finanças tradicionais.
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De forma semelhante, Artem Tolkachev afirmou que a Citadel está tentando proteger seu monopólio ao argumentar que o DeFi deve ser regulado como as bolsas tradicionais. Embora alguns sistemas on-chain se assemelhem a intermediários, Tolkachev observou que protocolos automatizados não são o mesmo que controle discricionário.
Ele também enfatizou que a tokenização já funciona dentro de sistemas regulados e que regras desatualizadas não podem governar mercados programáveis modernos que operam 24/7. Ele argumentou que a regulação deve se adaptar à nova tecnologia em vez de forçar a inovação em estruturas antigas.
Enquanto a indústria cripto reage, grupos de finanças tradicionais como a SIFMA e a World Federation of Exchanges apoiam a posição da Citadel. Eles argumentam que valores mobiliários tokenizados devem seguir as mesmas proteções ao investidor que há muito tempo regem os mercados dos EUA — especialmente à luz da recente turbulência no mercado cripto.
