Pontos principais:
As empresas de tesouraria de Ether estão acumulando milhões de dólares em perdas não realizadas, levantando preocupações sobre sua sustentabilidade.
Empresas de tesouraria de Ether negociando abaixo do NAV sinalizam confiança em erosão, podendo pressionar ainda mais o preço do ETH.
Um fractal de preço do ETH sugere $2.500, à medida que a média móvel de 200 semanas se torna a última linha de defesa.
O Ether (ETH) caiu 30% nos últimos 30 dias, ficando abaixo de $3.000 e atingindo uma mínima de quatro meses de $2.806 na quinta-feira. Indicadores técnicos e a demanda institucional estão inclinados para o lado baixista, aumentando as chances de uma correção adicional abaixo de $2.500.
O preço do Ether espelha um fractal da era de 2022
O preço do ETH enfrenta uma sequência de quatro semanas de perdas, enquanto um fractal baixista de 2022 sugere uma correção mais profunda para a altcoin. Um fractal de mercado é um padrão repetitivo que permite aos traders identificar reversões de tendência nos gráficos. O Ether está atualmente formando um padrão de fractal baixista, inicialmente observado em 2022.
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O gráfico abaixo ilustra que o padrão consiste em uma queda acentuada a partir da máxima histórica de 2021 em $4.800, com o preço atingindo o fundo em torno da média móvel simples de 200 semanas (SMA 200).
O mesmo cenário está se repetindo em 2025, com o preço tendo caído 41% desde a máxima histórica atual de $4.955 atingida em agosto. Isso sugere que uma correção mais profunda está no horizonte, com a SMA 200 semanas em $2.450 sendo a última linha de defesa para os touros.
Gráfico semanal ETH/USD. Fonte: Cointelegraph/ TradingView Enquanto isso, o indicador de super tendência do Ether emitiu um sinal de “venda” em seu gráfico semanal, ocorrência que anteriormente levou a uma queda de 66% no preço quando ocorreu em março de 2025.
Uma confirmação semelhante em janeiro de 2022 foi seguida por uma queda de 82% no preço, atingindo o fundo logo abaixo da SMA de 200 semanas, como mostrado no gráfico abaixo.
Gráfico semanal ETH/USD. Fonte: Cointelegraph/ TradingView Se a história se repetir, o ETH pode ver uma correção mais profunda até $2.500, impulsionada pela diminuição da demanda institucional e pela queda da atividade onchain.
Empresas de tesouraria de Ethereum estão no prejuízo
A forte retração do Ether colocou a média das empresas de tesouraria de Ether no vermelho, resultando em milhões de dólares em perdas não realizadas.
Dados da Capriole Investments mostram que essas empresas tiveram retornos negativos de 25% a 48% em suas participações de ETH. As 10 principais empresas DAT estão no vermelho nos períodos semanais e diários, conforme mostrado no gráfico abaixo.
Desempenho das empresas de tesouraria ETH. Fonte: Capriole Investments A BitMine Immersion Technologies, que detém 3,56 milhões de ETH (2,94% da oferta circulante), teve um retorno de -28% e -45% em seus investimentos nos últimos sete e trinta dias, respectivamente.
A BitMine está atualmente com uma perda de $1.000 por ETH adquirido, implicando uma perda não realizada acumulada de $3,7 bilhões em suas participações totais.
🚨 ÚLTIMAS: BitMine está com uma perda não realizada de $3,7B em sua enorme posição de $ETH.
— Cointelegraph (@Cointelegraph) 20 de novembro de 2025
Veremos mais DATs surgirem nos próximos meses, apesar dos riscos? pic.twitter.com/11V5YZT2qO
SharpLink, The Ether Machine e Galaxy Digital também acumulam milhões em perdas, com quedas de 50% a 80% em relação às máximas anuais.
Os dados da Capriole Investments também mostram que o valor de mercado em relação ao valor patrimonial líquido (mNAV) — uma métrica usada para avaliar a valorização das tesourarias de ativos digitais — da maioria dessas empresas caiu abaixo de 1, sinalizando uma capacidade de captação de capital comprometida.
Dados do StrategicETHreserve.xyz indicam que as participações coletivas de reservas estratégicas e ETFs caíram em 280.414 ETH desde 11 de novembro.
Reservas de tesourarias ETH e participações de ETF. Fonte: StrategicETHreserve.xyz Como relatado pelo Cointelegraph, produtos negociados em bolsa globais, incluindo ETFs de Ether à vista dos EUA, experimentaram os maiores saques semanais desde fevereiro, reforçando o declínio contínuo da demanda institucional por ETH.
