Quão alto o preço do Bitcoin precisaria chegar para eliminar a dívida de US$ 38 trilhões dos EUA?

Os Estados Unidos nunca estiveram tão endividados quanto hoje, e alguns acreditam que a solução não está em reformas políticas ou aumento de impostos, mas sim no próprio Bitcoin.

A dívida nacional americana ultrapassou US$ 38 trilhões, superando o PIB anual do país em quase 31%.

Notavelmente, esse número também marca um dos períodos mais rápidos de acumulação de dívida na história moderna. O Kobeissi Letter destacou que Washington adicionou mais de US$ 500 bilhões em novas dívidas neste mês, ou aproximadamente US$ 23 bilhões por dia.

US National Debt (Source: The Kobeissi Letter)

A empresa acrescentou que, nesse ritmo, “há 100% de certeza de falência dos EUA em um prazo suficientemente longo.”

Esse alerta soou alarmes em todo o mundo ao mostrar o quão insustentável é a atual política fiscal do governo dos EUA.

No entanto, defensores do Bitcoin viram isso como prova de que o dinheiro fiduciário atingiu os limites de credibilidade.

Como resultado, a ideia que agora circula em fóruns de cripto e debates políticos é tão radical quanto simples: e se o Bitcoin pudesse, algum dia, ajudar a eliminar a dívida dos EUA?

Política dos EUA

À primeira vista, a teoria soa como alquimia da era digital, transformando código em solvência. No entanto, ela ganhou surpreendente adesão à medida que a ansiedade fiscal se espalha.

No ano passado, durante sua campanha, o presidente Donald J. Trump sugeriu que os Estados Unidos poderiam quitar suas dívidas por meio do Bitcoin. Fiel à sua crença, ele aprovou o lançamento de uma Reserva Estratégica de Bitcoin ao assumir o cargo e destacou os vários benefícios da principal criptomoeda este ano.

Essa iniciativa reuniu apoio significativo da comunidade, com a senadora e defensora das criptomoedas Cynthia Lummis argumentando que construir uma Reserva Soberana de Bitcoin poderia “reforçar o dólar com um ativo sólido e auditável.”

Em sua visão, manter Bitcoin juntamente com títulos do Tesouro faria o que o ouro já fez: sinalizar credibilidade, proteger contra a inflação e, talvez, daqui a décadas, ajudar a quitar uma fração da dívida.

Ela disse:

“[BTC irá] garantir nossa dívida com um ativo sólido + podemos auditá-lo para provar as reservas a qualquer momento.”

Essa retórica, antes marginal, ressoa em um mundo onde a expansão fiscal parece interminável. Mas se os EUA algum dia tentassem usar o Bitcoin para extinguir suas obrigações, até onde o principal ativo digital precisaria subir?

Quão alto o BTC deve subir para cobrir a dívida dos EUA?

A matemática parece elegante à primeira vista. Divida US$ 38 trilhões em dívida nacional pelo fornecimento circulante de 19,93 milhões de BTC, e você chega a um valor próximo de US$ 1,9 milhão por moeda.

Nesse preço, a capitalização total de mercado do Bitcoin igualaria toda a carga de dívida do governo dos EUA.

Mas a equação se desfaz no momento em que você adiciona a realidade. O governo dos EUA não possui 19,93 milhões de Bitcoin, possui apenas uma fração disso.

De acordo com dados do Bitcoin Treasuries, os EUA atualmente detêm cerca de 326.373 BTC, ou aproximadamente 1,6% do fornecimento total de BTC, adquiridos principalmente por meio de apreensões em investigações criminais.

US Bitcoin Holdings (Source: Bitcoin Treasuries)

Se Washington tentasse usar apenas essa quantidade para quitar sua dívida, o número aumentaria significativamente.

Divida US$ 38 trilhões por 326.373 moedas, resultando em US$ 116,5 milhões por Bitcoin. Isso é cerca de 1.000 vezes maior que o preço atual de mercado, próximo de US$ 108.000.

Nessa avaliação, a capitalização total de mercado do Bitcoin dispararia para cerca de US$ 230 trilhões, o que é mais do que o dobro do PIB mundial.

Enquanto isso, mesmo que os preços de alguma forma atingissem esses patamares, a mecânica entraria em colapso muito antes da dívida desaparecer.

O Bitcoin negocia cerca de US$ 60 a US$ 70 bilhões em volume diário, de acordo com dados do CoinMarketCap. Isso representa apenas uma fração da liquidez de US$ 7,5 trilhões vista nos mercados globais de títulos ou câmbio.

Portanto, tentar liquidar até mesmo uma pequena parte do fornecimento para “pagar” a dívida do governo derrubaria instantaneamente a demanda e destruiria a profundidade do preço.

Além disso, há menos Bitcoin para negociar do que a maioria imagina.

Um relatório da Chainalysis sugeriu que cerca de 20% de todas as moedas mineradas, representando quase 4 milhões de BTC, estão permanentemente perdidas devido a chaves esquecidas ou carteiras destruídas.

Isso deixa mais próximo de 16 milhões de BTC em circulação efetiva. Ajustando para isso, o chamado valor de “paridade da dívida” sobe significativamente para mais de US$ 2 milhões.

O que os números mostram

Embora o Bitcoin não possa literalmente extinguir a dívida americana, o exercício expõe uma verdade mais profunda sobre as finanças modernas.

Mostra que os governos podem criar passivos mais rápido do que os mercados podem produzir garantias credíveis. Cada novo empréstimo amplia a lacuna entre o que o dinheiro representa e o que ele mede.

Essa assimetria explica por que o Bitcoin continua a ressoar tanto nos debates políticos quanto nas estratégias de portfólio. Seu design, limitado a 21 milhões de BTC, contrasta silenciosamente com um sistema financeiro baseado em expansão perpétua. A escassez, antes tratada como relíquia da era do ouro, tornou-se a mercadoria mais valiosa do dinheiro.

Cada trilhão adicionado à dívida dos EUA reforça a narrativa do Bitcoin de oferta finita versus crédito infinito. Isso também ajuda a explicar por que o interesse institucional continua crescendo por meio de ETFs à vista, tesourarias corporativas e até mesmo discussões especulativas sobre reservas soberanas.

Para os investidores, o Bitcoin evoluiu de uma curiosidade para um hedge macroeconômico contra um mundo onde o denominador, o próprio dólar, já não parece fixo.

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