A atividade de varejo em cripto dobra em meio ao progresso regulatório mundial

As transações globais de varejo em criptomoedas aumentaram mais de 125 por cento entre janeiro e setembro de 2025. De acordo com a empresa de inteligência blockchain TRM Labs, esse crescimento foi relatado em seu relatório Crypto Adoption and Stablecoin Usage Report divulgado na terça-feira. A expansão reflete taxas de crescimento semelhantes observadas ao longo de 2024.

A maior parte da atividade transacional concentrou-se em aplicações práticas, em vez de especulação. Pagamentos, remessas e preservação de valor em condições econômicas voláteis representaram a maioria das transações. A TRM Labs afirmou que os indivíduos agora desempenham um papel cada vez maior na formação da evolução da indústria. O ecossistema diversificado inclui provedores de serviços mais estruturados e participantes institucionais.

Os Estados Unidos experimentaram anos consecutivos de expansão de dois dígitos a partir de 2023. A TRM Labs atribuiu esse crescimento a fatores políticos, regulatórios e estruturais. O GENIUS Act para stablecoins e o CLARITY Act para estrutura de mercado foram ambos aprovados pelo Congresso. Os EUA também estabeleceram uma força-tarefa conjunta com o Reino Unido sobre ativos digitais. O Paquistão apresentou padrões de crescimento semelhantes, com o governo estabelecendo o Pakistan Crypto Council. A Statista estima que o Paquistão atingirá 28 milhões de usuários de cripto em 2026, a partir de uma população de 250 milhões.

Por que isso importa

O aumento de 125 por cento demonstra que a clareza regulatória impacta diretamente as taxas de adoção dos usuários. A TRM Labs relatou que a expansão do mercado dos EUA reflete mais do que entusiasmo. Mostra o efeito cumulativo da clareza regulatória e do compromisso político. O presidente Trump sancionou o GENIUS Act em 18 de julho de 2025, após sua aprovação com apoio bipartidário.

Os volumes de transações de stablecoin superaram Visa e Mastercard juntos em 2024. A legislação exige que os emissores de stablecoin mantenham 100 por cento das reservas em ativos líquidos de alta qualidade. Os emissores devem divulgar a composição das reservas mensalmente e se submeter a auditorias anuais quando a capitalização de mercado exceder US$ 50 bilhões. Esses requisitos fornecem proteção ao consumidor enquanto permitem o crescimento.

Os casos de uso práticos provam que a adoção de cripto vai além da especulação de investimento. Indivíduos em países com controles de capital ou acesso limitado a câmbio estrangeiro usam cripto como alternativa. Bangladesh ocupa a 14ª posição global em adoção, apesar de não haver plataformas licenciadas operando legalmente. Esse padrão se repete em países do Norte da África, incluindo Argélia, Egito, Marrocos e Tunísia. Todos os quatro estão entre os 50 primeiros em adoção mundial, apesar de o cripto ser proibido ou restrito.

Relatamos anteriormente que 15 estados dos EUA estão avançando com planos para reservas de Bitcoin, com Pensilvânia, Arizona e New Hampshire propondo alocações de até 10 por cento dos fundos públicos. Esse interesse governamental ocorreu em grande parte sem atenção da grande mídia. A adoção institucional opera independentemente dos padrões tradicionais de cobertura da mídia.

Implicações para a indústria

Os dados mostram que o cripto está entrando no mainstream financeiro em diversos ambientes regulatórios. A TRM Labs constatou que a adoção acelerou onde há clareza regulatória e acesso institucional. Em outras jurisdições, a adoção se expandiu apesar de restrições formais ou proibições totais. Essas dinâmicas contrastantes apontam para uma trajetória global consistente em direção à integração financeira mainstream.

As stablecoins representam uma tendência chave que destaca essa mudança. Hong Kong aprovou sua Stablecoin Ordinance em maio de 2025, exigindo que emissores obtenham licenças. O framework Markets in Crypto-Assets da União Europeia aborda as stablecoins por meio de tokens de dinheiro eletrônico e tokens referenciados em ativos. Apenas instituições licenciadas podem emitir esses instrumentos sob a lei da UE. A coordenação global sugere que os frameworks regulatórios continuarão evoluindo em direção à padronização.

Um relatório de 2023 do Financial Stability Board e do International Monetary Fund chegou a conclusões semelhantes sobre proibições. As agências afirmaram que proibições abrangentes se mostram ineficazes e frequentemente aumentam os incentivos para as pessoas usarem criptomoedas. A TRM Labs observou que jurisdições com proibições frequentemente superam países com frameworks permissivos ou regulados. Isso sugere que a demanda popular por ferramentas financeiras alternativas pode superar restrições formais.

O cenário competitivo para stablecoins parece pronto para grandes mudanças. Bancos importantes, incluindo JPMorgan, Bank of America e Citi, estão em negociações iniciais para emitir um dólar digital unificado. Instituições financeiras tradicionais entrando no espaço irão remodelar a dinâmica do mercado. No entanto, sua dependência de bases de clientes com altas taxas pode limitar sua capacidade de competir com os provedores existentes. A clareza regulatória proporcionada pelo GENIUS Act provavelmente acelerará tanto a adoção institucional quanto a competição entre emissores.