"10.11" Revisão e Guia de Sobrevivência para os Sobreviventes

Na era pós-colapso, para onde deve ir o investimento em criptomoedas?

Autor: Route 2 FI

Tradução: Saoirse, Foresight News

Nota do editor: Quando o mercado de criptomoedas passou pelo colapso abrupto de "10.11", com uma queda média de 62% nas altcoins, o autor revisita a lógica de sobrevivência a partir de uma perspectiva pessoal: desde a sobrevivência inesperada com uma estratégia delta neutra até uma reflexão profunda sobre o uso de alavancagem e a especulação de mercado. O texto revela tanto o teste de pressão enfrentado pelo DeFi e pelas plataformas de contratos perpétuos quanto lança a questão central de que "a paixão impulsiona os sobreviventes do setor". A seguir, a tradução completa:

Recentemente, tenho refletido muito sobre minhas escolhas de vida — nos últimos quatro anos, mergulhei quase totalmente no campo das criptomoedas, e esse "totalmente" não é exagero: quase não tenho outros passatempos, e a maior parte do meu tempo acordado gira direta ou indiretamente em torno das criptomoedas: pesquisando negociações, testando novos protocolos, conversando com pessoas, publicando conteúdos na plataforma X, lendo opiniões de outros, navegando em newsletters do setor e lendo transcrições de podcasts (prefiro o formato escrito, pois leio cinco vezes mais rápido do que assisto a vídeos ou ouço áudios).

Eu realmente amo o processo de me esforçar, talvez até de forma obsessiva. Isso não significa que criptomoedas sejam meu único interesse, mas, no momento, é meu foco principal. Talvez um dia eu me canse e passe semanas ou meses pensando sobre o rumo da minha vida, até encontrar um novo objetivo. Mas olhando para trás, minha obsessão por números e especulação é evidente.

O colapso de "10.11" foi assustador, mas saí praticamente ileso. No fim de semana, usei uma estratégia delta neutra na plataforma Lighter, e as posições vendidas não foram liquidadas automaticamente como em plataformas como a Hyperliquid; nas posições compradas, eu só tinha ativos à vista. Na Bybit, eu não tinha nenhuma posição em contratos perpétuos, e no dia anterior ao colapso, fechei uma negociação considerável no par DOGE/BTC — a intenção era apenas passar um fim de semana tranquilo, mas agora vejo que, se não tivesse fechado essa posição, provavelmente teria sofrido grandes perdas. Portanto, sobreviver desta vez teve, de fato, um pouco de sorte.

Normalmente, uso uma alavancagem baixa de 2-3 vezes, com o objetivo de reduzir a margem necessária em exchanges centralizadas (CEX) ou descentralizadas (DEX). Mas este colapso ainda me chocou: as altcoins caíram em média 62%, algumas moedas despencaram 85%-99% — isso significa que todos os traders alavancados em posições compradas foram "liquidados". Nos últimos anos, muitos traders agressivos (conhecidos como "degenerados" no setor) entraram no mercado de criptomoedas, primeiro batalhando no universo Solana e depois migrando para contratos perpétuos. Hoje, a negociação alavancada virou norma no setor, e eu mesmo uso alavancagem diariamente. Talvez alguns critiquem esses traders por falta de gestão de risco, mas, na minha visão, uma alavancagem de 2-3 vezes já é bastante conservadora. E, para ser honesto, não acho que as pessoas vão abandonar a alavancagem por causa deste colapso — em uma ou duas semanas, esses traders agressivos estarão de volta ao mercado, como se nada tivesse acontecido.

Pense bem: diante de uma queda média de 63% nas altcoins (e isso é só a média, a maioria caiu bem mais), como você pode se proteger? É realmente insano.

Então, depois desse colapso, quem ainda vai continuar "lutando" neste ciclo?

A resposta são aqueles "teimosos e cautelosos": eles mantêm principalmente ativos à vista e observam novas moedas ou projetos por um bom tempo antes de investir. Eles não seguem cegamente o hype, então raramente têm retornos extraordinários, mas, ao mesmo tempo, seus portfólios conseguem crescer de forma estável e composta ano após ano.

Os mais impactados foram os traders de contratos perpétuos; ironicamente, muitos "fiéis das altcoins" (como os traders do universo Solana) acabaram em situação relativamente melhor — porque a maioria deles negocia sem alavancagem. Claro, alguns também se aventuraram no mercado de contratos perpétuos e, se foi o caso, provavelmente sofreram grandes perdas. Mas a maioria permaneceu no "campo dos ativos à vista", e mesmo com prejuízos, não perderam tudo.

Para as exchanges descentralizadas de contratos perpétuos (Perp DEX), o impacto deste colapso merece atenção: na Hyperliquid, as posições vendidas foram liquidadas automaticamente, o que gerou lucro para o token da plataforma, HLP; já na Lighter, as posições vendidas não foram liquidadas, levando o token da plataforma, LLP, a registrar prejuízo. Ninguém pode prever o futuro das Perp DEX, mas este "teste de estresse" de "10.11" deixou muitas lições e pontos de melhoria para o setor. Por exemplo, o modelo de recompra do token HYPE precisa ser ajustado? Uma recompra de 100% é sustentável?

Vou parar de usar alavancagem? A resposta é não. Sei que preciso ser responsável por todas as minhas negociações e decisões, o risco sempre estará presente — se não houver risco, também não haverá retorno.

No campo do DeFi, espero uma onda de liquidações de posições no futuro. Embora o DeFi tenha se destacado no colapso de "10.11", o sentimento de pânico já se espalhou, e muitos podem preferir manter seus ativos em suas próprias carteiras, em vez de confiar a terceiros. Felizmente, o USDe se manteve estável neste evento. Na minha opinião, Ethena é o "pilar" do DeFi — sustenta todo o ecossistema DeFi, e se Ethena tiver problemas, haverá um efeito dominó (por exemplo, 70% do valor total bloqueado (TVL) da Pendle depende de Ethena).

Olhando para o futuro, venho pensando em quais altcoins valem a pena investir. No momento, estou mais inclinado ao MNT e àquelas "moedas clássicas" que existem há muito tempo. Além disso, acredito que a "onda de especulação em altcoins" vai esfriar, então PUMP e Fartcoin não serão meus principais alvos de investimento. Atualmente, mantenho principalmente stablecoins e pretendo adotar um modelo de negociação "puro de notícias/narrativas" — talvez não traga os maiores retornos, mas ao menos protege bem meu capital no curto prazo.

Por fim, quero dizer:

A maioria das pessoas não consegue alcançar a riqueza dos seus sonhos porque não possui as características dos bem-sucedidos.

Seus concorrentes são aqueles "nascidos para este setor": eles não se importam com as horas de trabalho e não recuam diante das dificuldades. Não relaxam nos bons momentos e não desistem nos maus — tudo isso já faz parte do ritmo de vida deles.

A riqueza pode ser o objetivo aparente, mas o que realmente os impulsiona é "a busca pelo processo", "a alegria do crescimento", "o aprimoramento de habilidades" e o desenvolvimento silencioso da competência profissional quando ninguém está olhando.

Eles não são obcecados com a "linha de chegada", mas amam profundamente "a paisagem ao longo do caminho".

Por isso, quando outros escolhem se cansar ou desistir, eles continuam "vencendo" — não porque "precisam vencer", mas porque não conseguem imaginar deixar esse "jogo" que tanto amam.