O ciclo de quatro anos do Bitcoin chegou ao fim? Da redução pela metade à virada para um ciclo macroeconômico de cinco anos

No mercado de criptomoedas, o “ciclo de quatro anos” é quase uma regra familiar para os investidores: de halving em halving, o preço passa por fases de início, euforia, colapso e acumulação. No entanto, os dados de mercado mais recentes e as mudanças estruturais indicam que esse modelo está sendo completamente remodelado.

Após uma análise aprofundada do mecanismo de halving do bitcoin, das tendências de liquidez global e das políticas macroeconômicas, pode-se perceber que o mercado já está gradualmente migrando para um “ciclo de cinco anos”, impulsionado pela entrada de forças das finanças tradicionais e pelo domínio de variáveis macroeconômicas.

1. A falha do modelo de quatro anos

A visão tradicional considera que o ciclo do bitcoin está fortemente relacionado ao halving. A cada redução de emissão, o desequilíbrio entre oferta e demanda impulsiona a alta dos preços. Contudo, desde a entrada dos ETFs e do capital institucional, a dinâmica do mercado se desviou claramente do modelo “centrado no halving”. Atualmente, o ambiente macroeconômico e os fluxos de capital são os principais fatores das oscilações de preço.

2. Variáveis macroeconômicas dominam o mercado

Diferente do passado, hoje o mercado é mais influenciado pelos seguintes indicadores:

Política de taxas de juros do Federal Reserve

Dados de inflação e emprego

Oferta monetária ampla M2

O halving ainda tem seu papel, mas já não é o único gatilho. A expansão e o aperto da liquidez macroeconômica determinam diretamente a tendência do bitcoin.

3. O ETF muda as regras do jogo

O surgimento dos ETFs é o divisor de águas deste ciclo.

No início, o mercado ficou eufórico devido à expectativa de nova liquidez.

Em seguida, os fluxos de capital dos ETFs demonstraram dependência do ambiente macroeconômico, congelando a dinâmica anteriormente guiada pelo sentimento.

Essa mudança na estrutura de capital fez com que o ritmo do mercado passasse do “ciclo acelerado de quatro anos” para um “ciclo mais estável de cinco anos”.

4. A lógica do ciclo de cinco anos

A lógica dessa mudança vem das finanças tradicionais: o prazo médio de vencimento dos títulos do Tesouro dos EUA é de cerca de cinco anos, o que estende o ciclo de alocação de capital. O capital tradicional traz recursos mais estáveis e lentos, prolongando assim o ritmo de alta e ajuste do mercado cripto.

5. Alta correlação com as finanças tradicionais

Diversos indicadores já comprovam a forte ligação entre o mercado cripto e as finanças tradicionais:

M2 altamente correlacionado com BTC: o M2 antecipa a tendência do bitcoin, sendo adequado como referência para operações de médio prazo.

Índice do dólar (DXY) negativamente correlacionado com BTC: quando o DXY cai, o BTC sobe; a lógica é que, com a desvalorização do dólar, os ativos de risco tornam-se mais atraentes.

6. Impacto nas altcoins

Atualmente, o mercado de altcoins ainda está em uma fase de baixa atrasada. A preferência dos ETFs faz com que o BTC absorva a maior parte da liquidez, adiando o ciclo das altcoins.

No entanto, a experiência histórica mostra que, assim que o mercado entra na fase de rotação tardia, as altcoins não ficam de fora, apenas têm seu momento adiado.

Conclusão

O “ciclo de quatro anos” do bitcoin já não é mais uma lei rígida do mercado. Com a profunda entrada dos ETFs e do capital macroeconômico, o ciclo está gradualmente se estendendo para um ciclo de cinco anos, fortemente atrelado às oscilações do sistema financeiro global.

No futuro, os investidores precisarão se adaptar a essa nova realidade:

Não depender apenas do halving como guia de mercado;

Prestar mais atenção a indicadores macroeconômicos como taxas de juros, inflação e liquidez;

Posicionar-se antecipadamente para o ciclo atrasado das altcoins.

Essa mudança, embora traga certa dificuldade de análise, também indica um potencial de bull market maior e mais duradouro.