Banco da França exige controle da ESMA e endurece regras de stablecoins do MiCA

O Banco da França quer que a ESMA supervisione diretamente as principais empresas de criptoativos sob o MiCA e restrinja a emissão múltipla de stablecoins. O governador François Villeroy de Galhau apresentou o caso em Paris no ACPR AMF Fintech Forum. Ele alertou que a regulamentação fragmentada de criptoativos na UE coloca em risco a soberania financeira e convida à arbitragem.

Supervisão da ESMA sob o MiCA: Banco da França defende regulação centralizada de criptoativos na UE

François Villeroy de Galhau instou a UE a conceder à ESMA supervisão direta sobre grandes emissores de criptoativos. Ele afirmou que a supervisão europeia garantiria a aplicação consistente do MiCA entre os Estados-membros. O apelo visa o rápido crescimento das empresas de criptoativos dentro do mercado único.

Ele declarou,

“Também defendo, juntamente com o presidente da AMF, a supervisão europeia dos emissores de criptoativos, realizada pela ESMA.”

O Banco da França apresentou o controle da ESMA como uma forma de alinhar a regulamentação de criptoativos na UE. Isso também reduz as lacunas entre os regimes nacionais.

Ele acrescentou que a dependência de reguladores nacionais cria uma aplicação desigual das regras do MiCA. Portanto, ele pressionou por um núcleo da ESMA sob o MiCA para limitar a arbitragem. “A implementação do MiCA é um passo decisivo à frente”, disse ele. “Mas sua eficácia exige uma abordagem mais unificada se quisermos proteger os investidores europeus e manter condições equitativas.”

Stablecoins sob o MiCA: Riscos da emissão múltipla e soberania monetária da UE

O governador destacou as stablecoins lastreadas em dólar como um risco crescente sob o MiCA. Ele afirmou que o quadro permite a emissão múltipla, onde uma empresa emite a mesma stablecoin dentro e fora da UE. O modelo pode operar com reservas parciais.

Ele relacionou a emissão múltipla à pressão sobre o euro e os trilhos de liquidação. Ele disse que isso pode fragmentar os pagamentos e aumentar a dependência de entidades não europeias. A preocupação se concentra na liquidação privada competindo com o dinheiro público e sistemas regulados.

Ele pediu regras mais rigorosas do MiCA sobre a estrutura das stablecoins. Apontou a qualidade das reservas, resgate e divulgação como itens centrais. A posição do Banco da França se concentra em uma regulamentação uniforme de criptoativos na UE para emissão e lastro de stablecoins.

Autoridades da UE e ESRB: Emissão múltipla enfrenta resistência coordenada

Em 19 de setembro, a vice-governadora do Banco da Itália, Chiara Scotti, alertou que a emissão múltipla pode ameaçar a estabilidade. Ela observou benefícios de liquidez e escalabilidade. No entanto, listou riscos legais, operacionais e de estabilidade, especialmente com emissores de fora da UE.

Em 1º de outubro, o Conselho Europeu de Risco Sistêmico (ESRB) adotou uma recomendação para proibir a emissão múltipla. A medida não é juridicamente vinculativa. No entanto, aumenta a pressão sobre os legisladores para endurecer o MiCA e a regulamentação de criptoativos da UE para operações com stablecoins.

Essas ações estão alinhadas com a visão do Banco da França. Elas apoiam um padrão único para emissão e reservas de stablecoins. Também apontam para a aplicação transfronteiriça sob a ESMA dentro do MiCA.

Regras mais rígidas do MiCA: Reduzir a arbitragem e padronizar reservas de stablecoins

Villeroy de Galhau vinculou a solução a um quadro regulatório europeu completo. Ele pediu limites mais rigorosos à emissão múltipla entre jurisdições. O alvo são períodos de estresse, quando as lacunas se ampliam.

Ele disse: “Esse quadro se beneficiaria de uma regulamentação muito mais rigorosa da emissão múltipla da mesma stablecoin dentro e fora da União Europeia, para reduzir os riscos de arbitragem em tempos de estresse.” A citação aponta para barreiras consistentes. Destaca o lastro, resgate e relatórios sob o MiCA.

A posição do Banco da França coloca a ESMA no centro. Ela vincula a autoridade da ESMA à suficiência das reservas e à divulgação. Também a relaciona a uma regulamentação de criptoativos da UE mais rápida e consistente em todo o mercado.

Passaporte MiCA: ESMA aponta Malta, AMF alerta para lacunas na fiscalização

O passaporte MiCA permite que uma empresa de criptoativos licenciada opere em toda a UE a partir de um Estado-membro. Isso reduz barreiras e evita duplicidade de registros. No entanto, depende de as autoridades nacionais cumprirem plenamente seus deveres de supervisão.

Em julho, a ESMA criticou o processo de licenciamento de Malta. Disse que o órgão regulador de Malta atendeu apenas parcialmente às expectativas ao autorizar uma empresa de criptoativos. A constatação levantou preocupações sobre efeitos colaterais via passaporte em toda a UE.

Em 15 de setembro, a AMF da França levantou questões de fiscalização relacionadas ao MiCA. O regulador disse que poderia considerar recusar a validade do passaporte em casos específicos. Os comentários destacaram riscos de supervisão desigual sob a regulamentação de criptoativos da UE.

Reforma da Comissão Europeia: Presidente da ESMA, Verena Ross, apoia supervisão integrada

A Comissão Europeia está elaborando planos para transferir partes da supervisão financeira, incluindo criptoativos, dos reguladores nacionais para a ESMA. A iniciativa busca um modelo integrado para serviços transfronteiriços.

Na segunda-feira, a presidente da ESMA, Verena Ross, disse que a reforma construiria um cenário europeu mais integrado e competitivo. Suas observações estão alinhadas com o apelo do Banco da França por uma supervisão centralizada do MiCA. O fio condutor conecta ESMA, MiCA, regras de stablecoins e regulamentação de criptoativos da UE.