POLY, pode se tornar o maior rug pull da história das criptomoedas

Quando a Bloomberg avaliou Shayne Coplan como o mais jovem “bilionário self-made”, o fundador da Polymarket não celebrou de forma extravagante, mas escolheu publicar uma frase simbólica no X (antigo Twitter):

“$BTC

$ETH

$BNB

$SOL

$POLY (？)”

Colocar POLY ao lado das principais criptomoedas é um sinal claro ao mercado: POLY é o próximo projeto de token a ser observado.

O “salto triplo” na avaliação da Polymarket

Antes da publicação que gerou especulações no mercado, Coplan também revelou dois financiamentos anteriormente não divulgados:

- Em 2025, a Polymarket concluiu uma rodada de financiamento de 150 milhões de dólares, liderada pelo Founders Fund, com avaliação pós-investimento de 1.2 bilhões de dólares

- Em 2024, foi concluída uma rodada inicial de financiamento cujo valor não foi divulgado

Esses registros de financiamento delineiam claramente o caminho de ascensão de capital da Polymarket: desde o financiamento inicial até a avaliação ultrapassar 1 bilhão de dólares, culminando agora com o compromisso de investimento massivo da Intercontinental Exchange (ICE).

O destaque vai para a entrada da ICE, controladora da Bolsa de Valores de Nova York. Segundo o anúncio, a ICE comprometeu-se a investir até 2 bilhões de dólares na Polymarket, o que elevaria sua avaliação pré-investimento para cerca de 8 bilhões de dólares e a avaliação pós-investimento para aproximadamente 9 bilhões de dólares.

Mais importante ainda, a ICE se tornará a distribuidora global dos dados de eventos da Polymarket. Com seus recursos, canais de distribuição e rede de clientes institucionais, a ICE tem potencial para levar o mercado de previsões, ainda relativamente de nicho, ao palco das finanças tradicionais.

No entanto, é importante notar: esse compromisso de “até 2 bilhões de dólares” não significa um pagamento único, podendo ser desembolsado em fases ou condicionado a certos requisitos. Detalhes como termos de avaliação, obrigações de diluição e ordem de retorno dos investidores ainda não estão totalmente transparentes.

Com a exposição do investimento da ICE, a Bloomberg incluiu Coplan na lista dos “bilionários self-made mais jovens”. Segundo informações, a Polymarket já processou mais de 1.81 bilhões de dólares em volume acumulado de negociações e possui cerca de 1.3 milhões de usuários únicos, o que fundamenta as especulações do mercado sobre o patrimônio de Coplan.

No entanto, para transformar o valor das ações em riqueza líquida, é preciso considerar múltiplas variáveis como diluição acionária, períodos de lock-up, carga tributária e canais de saída. Mesmo que Coplan detenha 20% das ações, quando a avaliação atingir 10 bilhões de dólares no futuro, o valor nominal de sua participação pode ser de cerca de 2 bilhões de dólares. Esse tipo de título de “bilionário mais jovem” é comum no setor cripto e faz parte da narrativa da marca — chama atenção e também acumula influência para o projeto.

POLY: qual será o tamanho?

Esta não é a primeira vez que a Polymarket “sugere” movimentos em relação ao token.

Após as eleições presidenciais dos EUA em 2024, a conta oficial chegou a publicar a frase “we predict future drops”, interpretada externamente como uma dica de airdrop. Além disso, em setembro de 2025, a empresa-mãe da Polymarket, Blockratize, mencionou em relatório à SEC a cláusula de “other warrants”, semelhante à estratégia de preparação de muitos projetos antes do lançamento de tokens.

Com base no modelo de negócios do projeto, podemos supor alguns possíveis papéis para o POLY: token de governança, desconto em taxas, mecanismo de staking, incentivos ao ecossistema, direitos de distribuição de dados, entre outros. Se bem desenhadas, essas funções podem transformar o token de “ferramenta especulativa” em motor do ecossistema.

Supondo que no futuro a receita anual da plataforma POLY alcance 500 milhões de dólares, com um múltiplo de avaliação de 20–30 vezes, o valor de mercado do token pode ficar entre 10 e 15 bilhões de dólares. Supondo que a circulação inicial do token represente 10% do total, o valor de mercado circulante seria de 1 a 1.5 bilhões de dólares. Se o airdrop corresponder a 20–30% da circulação, o valor teórico do airdrop pode chegar a centenas de milhões de dólares.

Além disso, o investimento significativo da ICE e a discussão simultânea sobre o token reforçam a confiança da comunidade de que o projeto possui recursos e capital suficientes.

Alguns KOLs acreditam que, se o airdrop do POLY for lançado, seu tamanho pode ser o maior já visto.

No entanto, uma grande base de usuários e forte respaldo de capital não garantem o sucesso de um airdrop “histórico”. O verdadeiro teste está nos detalhes de execução: se o plano de distribuição é justo, se o cronograma de desbloqueio é razoável, se há mecanismos eficazes contra ataques Sybil, se a liquidez de mercado é suficiente e se a profundidade de negociação pode suportar grande pressão de venda. Se o mecanismo de liberação for mal desenhado, mesmo um grande airdrop pode ser apenas um evento passageiro.

Portanto, uma suposição mais razoável é: se a POLY realizar um airdrop, provavelmente adotará um mecanismo composto — combinando liberação em fases, lock-up limitado, sistema de pontuação baseado em contribuição e vinculação a atividades de market making ou staking, em vez de uma simples distribuição única.

Algumas recomendações

Para os investidores, enquanto o POLY ainda está em fase de expectativa, é necessário manter um julgamento claro.

Recomenda-se focar em alguns pontos-chave: assim que o projeto divulgar o whitepaper, é fundamental analisar o modelo econômico do token, especialmente os mecanismos de desbloqueio e regras de staking, pois serão essenciais para avaliar seu valor.

Quanto à estratégia de participação, deve-se priorizar o envolvimento real em vez de inflar volumes artificialmente. Futuros airdrops ou incentivos provavelmente favorecerão usuários reais, market makers e contribuidores do ecossistema. Além disso, é fundamental guardar registros de transações on-chain, históricos de previsões e outras evidências de atividade na Polymarket, pois serão provas importantes para reivindicar direitos no futuro.

O controle de risco também não deve ser negligenciado; mesmo que receba um airdrop, recomenda-se operar em lotes para evitar volatilidade desnecessária no mercado. É ainda mais importante acompanhar de perto as tendências regulatórias globais — mercados de previsão podem enfrentar riscos regulatórios múltiplos, como valores mobiliários e jogos de azar, em diferentes jurisdições. Este artigo é apenas uma especulação baseada em informações públicas; o verdadeiro valor só será revelado quando o whitepaper for lançado e o token começar a circular.