Pesquisa da Deloitte: 99% dos CFOs da amostra esperam usar criptomoedas em seus negócios a longo prazo?

A tokenização está transformando as finanças tradicionais.

Autor: Juan Galt

Tradução: AididiaoJP, Foresight News

A tokenização das finanças tradicionais voltou a ser o centro das atenções, com executivos de empresas listadas nos EUA discutindo os benefícios e riscos de integrar criptomoedas em seus negócios. O termo "tokenização" refere-se à implantação de ativos financeiros tradicionais em blockchain, digitalizando ativos financeiros (incluindo moedas), permitindo que o setor financeiro se beneficie da velocidade e transparência proporcionadas pela blockchain. Mas isso é apenas mais uma onda de entusiasmo por criptomoedas, ou este jovem setor está realmente resolvendo um problema fundamental para o mundo das finanças tradicionais?

Uma pesquisa publicada pela Deloitte em julho entrevistou CFOs de 200 empresas com receita de pelo menos 1.1 billions de dólares sobre a tokenização. A pesquisa mostrou que quase todos os CFOs esperam "usar criptomoedas para funções de negócios no longo prazo". Apenas 1% dos entrevistados disseram que nunca consideraram isso. 23% dos entrevistados disseram que seus departamentos financeiros "usarão criptomoedas para investimentos ou pagamentos nos próximos dois anos", e para CFOs de instituições com receita de pelo menos 10 billions de dólares, essa proporção chega a quase 40%. Além disso, entre esses entrevistados, apenas "2% disseram que nunca tiveram qualquer conversa com partes interessadas importantes sobre criptomoedas".

Um executivo da Deloitte mencionou que atualmente circulam duas ideias no setor financeiro dos EUA: "Uma é se deve ou não manter bitcoin no balanço patrimonial, e a outra é um reconhecimento mais amplo do futuro da tokenização, que parece cada vez mais inevitável." Ele acrescentou: "O primeiro passo geralmente é stablecoins, como adotá-las, se devem emitir seus próprios tokens. Hoje, há mais empresas discutindo estratégias mais amplas do que aquelas comprometidas em manter bitcoin em seus balanços."

Especialmente as stablecoins, como uma ferramenta que pode servir aos interesses dos EUA tanto doméstica quanto internacionalmente, já atraíram o interesse de Wall Street e Washington. Esta pesquisa reforça essa tendência de crescimento, mostrando que 15% dos CFOs esperam que suas organizações aceitem stablecoins como forma de pagamento nos próximos dois anos, e para organizações com receita de pelo menos 10 billions de dólares, essa proporção é "ainda maior (24%)".

Quando questionados sobre os benefícios de "aceitar criptomoedas como forma de pagamento", os CFOs apontaram o aumento da privacidade do cliente como a vantagem mais valiosa, reconhecendo o grande dano à privacidade do usuário causado pela coleta de dados dos clientes.

O setor financeiro também está acompanhando as tendências políticas, como o "Crypto Project" da SEC dos EUA e esforços semelhantes da CFTC, que estão remodelando a estrutura do mercado. Ele também mencionou o "CLARITY Act", que "já foi aprovado na Câmara, está sendo analisado no Senado e conta com o apoio dos reguladores. O projeto define a estrutura necessária", visando fornecer clareza regulatória para empresas relacionadas a cripto, incluindo negócios de tokenização. Empresas de finanças tradicionais consideram essa transformação de infraestrutura inevitável. "Isso provavelmente levará mais um ano, e as pessoas estão pensando sobre o que isso significa para seus negócios."

"Antes da pandemia, blockchain era considerada morta, mas estamos saindo desse desencanto. O desempenho melhorou, o ambiente regulatório está melhor, e as empresas veem seus pares discutindo o assunto. Membros do conselho, geralmente CEOs ou CFOs de outras empresas, levam essas discussões estratégicas de volta para suas equipes, espalhando a inevitabilidade e as escolhas estratégicas necessárias."

A indústria de bitcoin e criptomoedas está se fundindo com as finanças tradicionais, e o resultado é mais profundo do que a maioria imagina. Termos como "tokenização" e "real world assets" ou RWA são frequentemente mencionados juntos, quase como sinônimos. Mas, afinal, o que "tokenização" significa para Wall Street e para os CFOs dos EUA, e por que eles estão tão interessados nisso?

A tokenização de stablecoins e ativos do mundo real não visa seguir modismos, atrair clientes jovens ou expandir para mercados estrangeiros, mas sim atualizar a infraestrutura financeira, trazendo novas características como maior velocidade de circulação monetária, mais privacidade para os usuários e, ao mesmo tempo, aumentando a transparência e os dados em tempo real das transações de mercado.

Satoshi Nakamoto sobre os problemas das finanças tradicionais

A curiosidade dos CFOs sobre a "tokenização" financeira pode ser um tema subestimado e mal compreendido pelos usuários de bitcoin. Na verdade, os problemas que as finanças tradicionais tentam resolver com a "tokenização" podem ser essencialmente os mesmos que Satoshi Nakamoto identificou e tentou resolver em seu white paper original do bitcoin (o documento técnico que deu origem ao bitcoin e à indústria moderna de criptomoedas).

"O comércio na internet passou a depender quase exclusivamente de instituições financeiras que atuam como terceiros confiáveis para processar pagamentos eletrônicos. Embora esse sistema funcione bem para a maioria das transações, ele ainda sofre das fraquezas inerentes ao modelo baseado na confiança", escreveu Satoshi Nakamoto no final de 2008 em sua obra pioneira.

Essa frase atinge o cerne da questão. A tecnologia que sustenta as finanças tradicionais foi concebida antes da invenção da internet. Antes disso, clubes internacionais de bancos físicos e de alta confiança faziam sentido. Mas, com o advento da era digital, muitas das antigas formas de fazer negócios podem se beneficiar da transformação.

Portanto, o interesse de Wall Street na tokenização não é apenas seguir uma tendência. "Não se trata de atrair a geração jovem ou expandir para fora dos EUA, mas de usar a blockchain da tokenização para mudar os modelos de negócios atuais, e as pessoas estão cada vez mais percebendo como a infraestrutura existente pode ser melhorada."

"Os benefícios de atualizar a infraestrutura financeira são enormes." "Os impactos de curto prazo incluem aumento da velocidade de circulação do dinheiro; liquidação de transações mais rápida e fluxo global de capital; isso libera capital que estava preso em sistemas ineficientes."

A blockchain já mudou o cronograma das transações ao redor do mundo, pois opera 24 horas por dia, ao contrário das finanças tradicionais.

Se você é um banco, basicamente precisa pré-financiar esses canais de pagamento.

Suponha que você espere cerca de 100 millions de dólares fluindo por um canal em um dia, você precisa fornecer 120% desse valor para garantir. Então, com o tempo, você tem 20 millions de dólares de dinheiro parado ali, mas na verdade não precisa estar ali. Não se trata apenas de aumentar a velocidade, você também está liberando fundos que estavam presos em sistemas antigos."

Ao analisar mais profundamente como as transações são liquidadas nas finanças tradicionais de hoje, a SEC dos EUA há muito tem um plano para acelerar o cronograma de liquidação de transações de valores mobiliários."

"Hoje estamos estudando instruções T+1, adicionando um dia de atraso para liquidar transações. Mas cada vez mais, especialmente com a mudança de governo na Casa Branca, as pessoas percebem que, se quisermos alcançar T+0, ou seja, liquidação no mesmo dia, idealmente em poucas horas, se não em minutos, precisamos realmente levar a blockchain mais a sério."

No campo das políticas, reguladores, intermediários financeiros que realizam esse tipo de liquidação e vários departamentos do governo estão mudando de forma muito coordenada para promover o funcionamento dos mercados financeiros e alcançar os benefícios dessa nova tecnologia." Os benefícios para a economia como um todo serão significativos; sob esse novo paradigma, "a eficiência com que empresas e indivíduos gerenciam seus fundos e posições, seja em ações, títulos ou imóveis, aumentará significativamente." Isso permitirá que as pessoas tomem decisões financeiras importantes "sem muitos desses sistemas antigos que aumentam custos e, em alguns casos, até riscos."

Por que Satoshi Nakamoto escolheu Proof of Work

Existe um grande problema com a blockchain e a tokenização de Wall Street: a maioria das blockchains simplesmente não é segura no nível de consenso. Para alcançar altos níveis de velocidade e capacidade de transação, muitos projetos de criptomoedas colocam a carga de CPU e memória da infraestrutura blockchain em "operadores de nós" profissionais, aumentando muito o custo da infraestrutura. Isso contrasta com a abordagem em camadas do bitcoin, que mantém a primeira camada leve e fácil de ser executada por qualquer pessoa, enquanto realiza liquidações rápidas de pagamentos na Lightning Network.

Para evitar o processo lento e arriscado de construção de uma comunidade de mineração de proof of work, muitos projetos de criptomoedas lançam essas redes como protocolos de proof of stake, permitindo que os detentores de tokens votem em decisões de consenso com seus saldos, em vez de minerar. Esses votos representam poder na rede, podendo decidir quais transações entram na blockchain, ou até mesmo reverter transações completamente. O resultado é novamente um sistema baseado em confiança, que, embora possa ser mais eficiente e resistente a fraudes do que as finanças tradicionais, já nasce centralizado e pode permanecer assim, tornando-o vulnerável a litígios.

Satoshi Nakamoto compreendeu profundamente os custos extras e riscos sistêmicos dos sistemas de liquidação baseados em confiança, e é por isso que escolheu proof of work como o protocolo de consenso do bitcoin. "Transações totalmente irreversíveis são realmente impossíveis, porque as instituições financeiras não podem evitar a mediação de disputas. O custo da mediação aumenta o custo das transações, além da possibilidade de reversão, e a necessidade de confiança se espalha", escreveu ele no primeiro parágrafo do white paper do bitcoin.

"Os comerciantes precisam desconfiar de seus clientes, incomodando-os para obter mais informações do que o necessário. Uma certa proporção de fraude é considerada inevitável, e esses custos e incertezas de pagamento podem ser evitados usando dinheiro físico em transações presenciais, mas, na ausência de uma parte confiável, não existe um mecanismo para pagamentos através de canais de comunicação", acrescentou.

O bitcoin resolveu esse problema.

Embora seja provável que Wall Street ignore o bitcoin como a blockchain superior para construir seus planos de tokenização e liquidação, se o nível de consenso realmente importar, eles acabarão percebendo, por meio de litígios e disputas, que a imutabilidade tem seus benefícios. Aqueles que começarem a construir no bitcoin agora podem ter uma vantagem.