Forbes: Remodelando a infraestrutura financeira de Wall Street, o Ethereum é a melhor escolha?

Original Article Title: The Race To Rewire Wall Street: Is Ethereum The Safest Bet?

Original Article Author: Jón Helgi Egilsson, Forbes

Original Article Translation: TechFlow of Deep Tide

O cofundador do Ethereum, Vitalik Buterin, com sua fundação apoiando a Etherealize ao lado da Electric Capital e Paradigm em um lançamento de US$ 40 milhões — uma startup com uma única missão: remodelar Wall Street sobre a base do Ethereum. (© 2024 Bloomberg Finance LP)

Todos os dias, o sistema financeiro de Wall Street processa trilhões de dólares em fluxos de fundos — muitos dos quais ainda operam em sistemas construídos há décadas. Transações de hipotecas e títulos podem levar dias para serem liquidadas. Intermediários adicionam camadas de custos, imobilizam capital e amplificam riscos. Para os maiores bancos e empresas de gestão de ativos do mundo, escolher a infraestrutura tecnológica errada pode resultar em uma nova geração de ineficiências sendo consolidada. A tecnologia blockchain tem o potencial de mudar esse status quo. Mas a questão permanece: qual blockchain é a melhor escolha?

Críticos argumentam que o Ethereum é lento e caro, enquanto concorrentes afirmam ter maior capacidade de processamento. Além disso, gigantes de fintech já começaram a construir seus próprios blockchains. No entanto, o cofundador e presidente da Etherealize, Danny Ryan, arquiteto central da evolução do Ethereum, liderou anteriormente a coordenação do histórico projeto de transição para Proof of Stake. Ele argumenta que a segurança, neutralidade e privacidade criptográfica do Ethereum o tornam bem adequado para suportar o peso das finanças globais. De fato, Wall Street precisa de uma remodelação — Ryan acredita que o Ethereum é o único blockchain capaz de realizar isso.

Tendo trabalhado na Ethereum Foundation por quase uma década, colaborando de perto com Vitalik Buterin e moldando o protocolo nos pontos de inflexão mais críticos, Ryan agora conta com o apoio de US$ 40 milhões em investimentos da Paradigm, Electric Capital e da Ethereum Foundation, com financiamento inicial da Ethereum Foundation, e está confiante de que o Ethereum está pronto para entrar no mercado de Wall Street.

A resposta de Ryan — direta, precisa e um tanto surpreendente — vai muito além do hype cripto, mas ele também detalha por que o Ethereum pode ser a escolha mais segura para reformular o sistema financeiro.

O cofundador e presidente da Etherealize, Danny Ryan, acredita que o Ethereum é o único blockchain com segurança e neutralidade capazes de remodelar Wall Street.

Segurança é um Recurso Escasso

Vamos começar com uma pergunta óbvia: Dada a congestão e as altas taxas do Ethereum, por que Wall Street confiaria nele?

Ryan respondeu rapidamente: A segurança criptoeconômica é um recurso escasso. Em um sistema de proof-of-stake, os validadores precisam bloquear capital para tornar o custo de um ataque proibitivamente caro. Hoje, o Ethereum possui mais de um milhão de validadores com um valor total em staking próximo de US$ 100 bilhões. "Você não consegue isso da noite para o dia", acrescentou.

Em contraste, blockchains mais novos podem criar redes mais rápidas, mas geralmente dependem de poucos validadores institucionais. "Parece mais um modelo de consórcio", explicou Ryan. "Você confia nas empresas, contratos e recursos legais envolvidos. É um tipo diferente de garantia de segurança. Não é o mesmo que manter uma rede global neutra envolvendo centenas de bilhões de dólares."

Sua afirmação é respaldada por dados. Segundo a última pesquisa da Etherealize, o Ethereum protege mais de 70% do valor de stablecoins e 85% da segurança de ativos do mundo real tokenizados. Se a segurança em escala é fundamental, então o Ethereum indiscutivelmente detém essa vantagem.

A rede Ethereum possui mais de um milhão de validadores e mais de US$ 120 bilhões em valor em staking, tornando-se o blockchain mais seguro — um "recurso escasso" para instituições que gerenciam risco de contraparte. (getty)

Privacidade: Compromisso e Matemática

Privacidade é outra questão crucial. Nenhum banco exporia transações de clientes em um livro-razão totalmente público. Isso também explica por que projetos apoiados por grandes instituições financeiras, como Canton, estão recebendo atenção?

A resposta de Ryan foi incisiva. "Canton depende de uma suposição de confiança — confiar que as contrapartes deletarão dados sensíveis. É uma proteção de privacidade ilusória. Enquanto que, por meio da criptografia, a privacidade pode ser abordada fundamentalmente."

Ele se referiu às provas de conhecimento zero (ZKPs), um conceito criptográfico desenvolvido muito antes do blockchain, mas agora amplamente aplicado no Ethereum. As ZKPs tornaram-se a base dos rollups, uma tecnologia que pode agregar milhares de transações e liquidá-las no Ethereum. A mesma tecnologia está se expandindo para a privacidade: permitindo divulgação seletiva, onde reguladores podem verificar a conformidade sem revelar publicamente todos os detalhes das transações ao mercado.

“Você usa a matemática para resolver a privacidade”, acrescentou Ryan — essa afirmação parece ser o princípio orientador do Ethereum para atender aos requisitos institucionais.

Finanças institucionais exigem confidencialidade. As ferramentas de conhecimento zero do Ethereum visam proteger a privacidade por meio de tecnologia de criptografia, e não de instituições intermediárias. (getty)

Modularidade: Instituições Controlando Sua Própria Infraestrutura

Eu lhe perguntei sobre a arquitetura do Ethereum. Em comparação com Stripe e Circle, que agora tentam construir blockchains simplificados do zero, a arquitetura do Ethereum parece excessivamente complexa?

Ryan argumentou que a arquitetura aparentemente complexa é, na verdade, uma vantagem. “As instituições gostam do modelo L2”, explicou. “Isso permite que personalizem a infraestrutura enquanto herdam a segurança, neutralidade e liquidez do Ethereum. Elas podem controlar sua infraestrutura e ainda acessar o efeito de rede global.”

Ele apontou que a rede Base da Coinbase é uma prova de conceito. A Base é construída sobre o L2 do Ethereum e gerou quase US$ 100 milhões em receita em seu primeiro ano, demonstrando sua viabilidade econômica e escala institucional.

Para Ryan, modularidade não é um detalhe técnico, mas um plano de como as instituições podem construir sua própria infraestrutura blockchain sem perder os benefícios de uma rede compartilhada.

A estratégia de escalabilidade do Ethereum combina rollups com amostragem de disponibilidade de dados — essa abordagem visa atingir mais de 100.000 TPS sem sacrificar a segurança. (getty)

Neutralidade e Capacidade de Processamento

E quanto à velocidade? Solana e outros concorrentes afirmam processar milhares de transações por segundo. Isso não seria mais prático para as finanças globais em comparação com a capacidade relativamente limitada do Ethereum?

Ryan reformulou a questão. “Quando instituições financeiras consideram blockchain, elas não perguntam apenas: 'Quão rápido é?' Elas também perguntam: Este sistema pode executar corretamente e permanecer online, e em quem preciso confiar? No Ethereum, a resposta é: Não confie em ninguém.”

Isso é o que ele chama de “neutralidade confiável”, onde as garantias das regras do protocolo subjacente não favorecem insiders. Desde 2015, o Ethereum nunca teve um dia de inatividade — um histórico que o sistema financeiro considera louvável.

Quanto à escalabilidade, Ryan referenciou o roadmap traçado pelo cofundador do Ethereum e arquiteto da Ethereum Foundation, Vitalik Buterin. Ele enfatizou que a chave está na capacidade proveniente da agregação de inúmeros L2s rodando no Ethereum, e não de uma única cadeia. Hoje, isso já significa uma capacidade de dezenas de milhares de transações por segundo para todo o sistema — com futuras atualizações como a amostragem de disponibilidade de dados, Ryan disse que a capacidade total deve ultrapassar 100.000 TPS em apenas alguns anos. "A escalabilidade está aqui — e sem sacrificar a confiança", afirmou.

À medida que os canais financeiros de Wall Street se modernizam, a verdadeira questão é qual blockchain pode atender às demandas institucionais de escala, segurança e privacidade. (SOPA Images/LightRocket via Getty Images)

O Panorama Maior

Ryan não afirmou que o Ethereum é perfeito. Sua visão é que apenas o Ethereum possui as vantagens abrangentes que as instituições realmente valorizam, como segurança, privacidade, modularidade e neutralidade.

Empresas como Stripe, Circle e outras podem tentar seus próprios blockchains. Mas Ryan insiste que, no final, elas enfrentarão uma dura realidade: "A maioria das empresas precisará se reconectar ao Ethereum. Porque segurança não é gratuita — é um recurso escasso."

Para Wall Street, isso pode ser um ponto de decisão: construir sobre silos proprietários ou acessar uma rede global neutra que já provou uma década de resiliência. A arquitetura subjacente do Ethereum pode ainda não ser o blockchain mais rápido, mas para Wall Street, pode ser a escolha mais segura — uma arquitetura em rápida expansão que protege a privacidade por meio da matemática, e não de promessas que instituições poderiam quebrar.