Bitcoin wraca powyżej 93 000 USD, gdy likwidacje krótkich pozycji i nowe zainteresowanie instytucjonalne napędzają odbicie przed posiedzeniem Fed

Bitcoin powrócił powyżej 93 000 dolarów, gdy fala nagłówków instytucjonalnych i nowy short squeeze podniosły nastroje przed przyszłotygodniowym posiedzeniem Federal Reserve — jednak traderzy i analitycy twierdzą, że rynek wciąż pozostaje w trybie „czekania i obserwacji”, a nie rozpoczyna nowego rajdu wzrostowego.

Zgodnie ze stroną cenową The Block, BTC wzrósł o około 8% od poniedziałkowych minimów, osiągając najwyższy poziom od dwóch tygodni. Ether również odzyskał poziom 3 000 dolarów, wspierany optymizmem wokół nadchodzącej aktualizacji Fusaka, a całkowita kapitalizacja rynku kryptowalut wzrosła do około 3,2 biliona dolarów, wspierana szerokimi wzrostami wśród głównych altcoinów, takich jak SOL i BNB.

Timothy Misir, szef działu badań BRN, powiedział, że ruch ten był częściowo napędzany przez wymuszone zakupy, gdy zatłoczone pozycje krótkie zostały wyciśnięte powyżej 93 000 dolarów. Dodał, że księgi zleceń na giełdach pokazywały gęste skupiska poziomów likwidacji wokół tej ceny.

„Klastry likwidacji shortów są aktywne; wymuszone pokrywanie pozycji wzmacnia ruch i zwiększa krótkoterminową zmienność”, powiedział Misir, dodając, że bitcoin przyciągnął około 732 miliardów dolarów nowego kapitału w tym cyklu — ponad dwukrotnie więcej niż wzrost w poprzednim cyklu.

Przepływy do spot ETF również zapewniły dodatkowy wiatr w żagle. Amerykańskie spot ETF na bitcoinie odnotowały około 58,5 miliona dolarów netto napływów 2 grudnia, co oznacza piąty z rzędu dzień pozytywnych przepływów, według danych The Block.

Produkty Solana przyciągnęły około 45,8 miliona dolarów w tym samym okresie, podczas gdy ETF na Ethereum odnotowały umiarkowany odpływ w wysokości 9,9 miliona dolarów.

Wall Street poszerza dostęp do kryptowalut

Te przepływy pojawiają się właśnie wtedy, gdy duże tradycyjne firmy zaczynają obniżać strukturalne bariery wokół aktywów cyfrowych.

Vanguard umożliwił klientom handel funduszami posiadającymi kryptowaluty, takie jak bitcoin, XRP i Solana na swojej platformie, po latach unikania tego sektora.

Bank of America podobno wydał wewnętrzne wytyczne dla klientów Merrill i Private Bank, zalecając alokację w kryptowaluty na poziomie od 1% do 4%. Drugi co do wielkości bank w USA pod względem aktywów ogółem rozpocznie również pokrycie CIO czterech spot ETF na bitcoinie, w tym BlackRock’s IBIT, na początku przyszłego roku.

Misir powiedział, że te kroki „zmniejszają strukturalne tarcia kapitałowe” i ułatwiają dużym pulom kapitału dodawanie lub utrzymywanie ekspozycji na bitcoinie.

Makroekonomiczne kotwice pozostają kluczowe

Pod powierzchnią, makroekonomiczne tło wciąż dominuje w pozycjonowaniu.

W środowej notatce QCP Capital opisał rynki jako „spokojne na powierzchni, napięte pod spodem”, z bitcoinem konsolidującym się w połowie zakresu 90 000 dolarów po ostatnim odbiciu i przed posiedzeniem Federal Open Market Committee 10 grudnia.

Rynki kontraktów terminowych obecnie sugerują około 90% szans na „ubezpieczeniową” obniżkę stóp procentowych o 25 punktów bazowych przez Fed w przyszłym tygodniu. Rynki predykcyjne Kalshi i Polymarket pokazały podobne prawdopodobieństwa dla niższych stóp procentowych.

Jednak QCP stwierdził, że większą kwestią jest niepewność wokół przyszłego przywództwa w banku centralnym i to, jak przekształcony komitet może zareagować na dane gospodarcze.

Rynki zakładów coraz częściej wyceniają Kevina Hassetta jako następnego przewodniczącego Fed, a jego potencjalna nominacja, wraz z nadchodzącymi odejściami z Fed, jest postrzegana jako potencjalnie gołębia.

Kolejna decyzja zapadnie również bez nowych danych o CPI lub zatrudnieniu poza rolnictwem, co pozostawi decydentów z mniejszą niż zwykle widocznością i zwiększy ryzyko, że każda niespodzianka w tonie lub prognozach może wywołać zmienność na wielu rynkach.

Ryzyka strukturalne utrzymują się mimo poprawy sygnałów onchain

Sygnały onchain odzwierciedlają podzielone nastroje. Misir zwrócił uwagę na nową emisję Tether o wartości 1 miliarda dolarów na Tron jako dowód poprawiającej się płynności stablecoinów, obok dużych zakupów strategicznych, takich jak Tom Lee’s BitMine, który dodał prawie 97 000 etherów przed Fusaka.

Jednocześnie marże górników pozostają ściśnięte w obliczu kryzysu rentowności, co utrzymuje ryzyko po stronie podaży, jeśli ceny się załamią, a akumulacja wielorybów zatrzymała się.

Mimo to analitycy QCP dodali, że jedno z głównych zagrożeń zmalało po tym, jak Strategy ustanowiło fundusz rezerwowy na dywidendy w wysokości 1,4 miliarda dolarów, wydłużając swój okres działania i zmniejszając presję na krótkoterminową sprzedaż rezerw bitcoinów.

Niemniej jednak firma wskazała na takie wydarzenia jak styczniowy przegląd indeksu MSCI i przyszłe decyzje Fed jako prawdopodobne punkty zapalne dla odnowionej zmienności.

Zastrzyk pewności siebie, nie zmiana strukturalna

Na razie analitycy postrzegają ostatni ruch jako budujący pewność siebie, a nie zmianę reżimu.

„Dzisiejszy ruch jest ważny, ponieważ przywraca zaufanie i pokazuje, jak szybko wymuszone likwidacje mogą napędzać momentum”, powiedział Misir. „Ale nie rozwiązał problemów strukturalnych: rentowność górników jest napięta, zachowanie dużych posiadaczy jest mieszane, a niepewność makroekonomiczna utrzymuje się.”

Zarówno Misir, jak i QCP argumentują, że wzrosty powinny być nadal traktowane jako taktyczne okazje, podczas gdy inwestorzy obserwują przepływy do ETF, zmiany podaży onchain i kolejne kroki Fed, aby potwierdzić, czy kształtuje się bardziej trwały trend.