Ethereum spada poniżej 3 100 USD w związku z odpływami ze spot ETF, postrzegany jako bardziej ryzykowny niż Bitcoin

Wraz z osłabieniem szerszego rynku aktywów cyfrowych w niedzielę, Ethereum ponownie znalazło się pod presją, spadając poniżej 3 100 USD po raz pierwszy od 4 listopada. O godzinie 21:36 UTC handlowano nim w okolicach 3 066 USD, a obecnie znajduje się blisko 3 190 USD. Spadek ten został dodatkowo pogłębiony przez ciągłe odpływy z funduszy ETF na spot ETH, co odzwierciedla, że inwestorzy obecnie postrzegają Ethereum jako bardziej ryzykowne niż Bitcoin.

Odpływy z ETF pogłębiają spadkowy trend Ethereum

Ostatni spadek Ethereum następuje w momencie, gdy druga co do wielkości kryptowaluta pozostaje w fazie bessy, a jej produkty ETF na spot odnotowują stałe wypłaty. Według Timothy'ego Petersona, badacza aktywów cyfrowych z Cane Island Alternative Advisors, fundusze ETF na spot ether odnotowały odpływy kapitału w czterech z ostatnich pięciu tygodni, co stanowi około 7% kapitału bazowego, który inwestorzy pierwotnie zaangażowali.

W tym samym okresie Peterson zauważył, że fundusze ETF na Bitcoin odnotowały odpływy na poziomie około 4%, a niższy poziom wycofywanego kapitału interpretuje jako dowód na to, że inwestorzy obecnie postrzegają Ethereum jako bardziej ryzykowne niż Bitcoin. Oba aktywa odnotowały odpływy w zeszłym tygodniu – fundusze ETF na spot Bitcoin straciły 1.11 billion USD, a fundusze ETF na spot Ethereum odnotowały odpływ 728.56 million USD — liczby te przedłużają obserwowany w ostatnich tygodniach trend.

Czym zatem jest koncepcja kapitału bazowego (cost-basis capital) i co oznacza ona dla Ethereum?

• Kapitał bazowy odnosi się do początkowych środków, które inwestorzy angażują w ETF przed osiągnięciem jakichkolwiek zysków lub strat, reprezentując podstawowe finansowanie dodane przez długoterminowych posiadaczy.
• Kiedy wykupy zaczynają naruszać tę pierwotną pulę, często jest to postrzegane jako oznaka słabnącego zaufania wśród ugruntowanych inwestorów, a nie krótkoterminowych spekulantów.
• Skupiając się wyłącznie na zaangażowanym kapitale, a nie na codziennych napływach i odpływach, uzyskujemy jaśniejszy obraz nastrojów inwestorów w okresach zmienności.

Dane on-chain potwierdzają rosnącą ostrożność na rynku

Dane on-chain z Glassnode również potwierdzają wzrost ostrożności wśród inwestorów. W sierpniu, gdy Ethereum zaczęło spadać ze swojego ostatniego szczytu, portfele przechowujące monety od trzech do dziesięciu lat gwałtownie przyspieszyły swoje średnie dzienne dystrybucje. Ich aktywność przekracza obecnie 45 000 ETH dziennie w ujęciu 90-dniowej średniej kroczącej, co stanowi najwyższy poziom wydatków długoterminowych posiadaczy od lutego 2021 roku.

Na początku nowego tygodnia uwaga skupia się na tym, czy odpływy z ETF osłabną, czy będą się nasilać, szczególnie po tym, jak Ethereum spadło poniżej 3 100 USD w niedzielę. Obserwatorzy będą również śledzić, jak token zareaguje w okolicach kluczowych poziomów wsparcia i oporu w nadchodzących dniach.

Długoterminowe spojrzenie daje inną perspektywę

Pomimo krótkoterminowej presji, niektórzy analitycy utrzymują bycze nastawienie. Tom Lee, przewodniczący BitMine Immersion Technologies, podkreślił, że Ethereum może wchodzić w „supercykl” podobny do wydłużonego okresu wzrostu Bitcoina. Wzrost Bitcoina w ciągu ostatnich ośmiu i pół roku obejmował sześć korekt przekraczających 50% i trzy przekraczające 75%.

Według Lee, te znaczące wahania odzwierciedlają rynek próbujący uwzględnić duży długoterminowy potencjał. Inwestorzy, którzy pozostaną zaangażowani podczas tych zmiennych faz, mogą z czasem odnieść znaczne korzyści.

Krótkoterminowa presja techniczna ciąży na Ethereum

Jednak w krótkim terminie wskaźniki techniczne wzmacniają niedźwiedzią perspektywę dla Ethereum. Cena testuje kluczowe poziomy wsparcia, a średnie kroczące potwierdzają trend spadkowy. 50-dniowa SMA opada, a cena znajduje się poniżej niej, co wskazuje na krótkoterminową słabość, podczas gdy 100-dniowa SMA się wypłaszcza i zaczyna opadać, sygnalizując, że średnioterminowy trend również stał się negatywny.

Uformowało się niedźwiedzie przecięcie, gdzie 50-dniowa SMA przecina się poniżej 100-dniowej SMA, potwierdzając przejście w trend spadkowy. Ogólnie rzecz biorąc, cena znajduje się poniżej obu średnich, które wskazują w dół, co sprawia, że dzienny wykres jest wyraźnie niedźwiedzi. Aby doszło do odbicia, kupujący muszą podnieść Ethereum powyżej tych średnich.