Dlaczego wolumen obrotu Bitcoin ETF eksplodował do 9,7 miliarda dolarów, gdy obawy przed wojną handlową narastają

ETF-y Bitcoin odnotowały gwałtowny wzrost aktywności handlowej w piątek i poniedziałek, a łączny wolumen osiągnął odpowiednio 9,7 miliarda dolarów oraz 6,7 miliarda dolarów, gdy nagłówki dotyczące ceł wstrząsnęły rynkami ryzyka.

Samo IBIT od BlackRock obsłużyło ponad 6,9 miliarda dolarów 10 października (drugi najwyższy dzień w historii), gdy inwestorzy dostosowywali pozycje w związku z dzienną zmiennością cen.

Wzrost wolumenu ETF-ów Bitcoin

Ten dramatyczny wzrost wolumenu handlu, znacznie przekraczający typowe dzienne średnie na poziomie 2-3 miliardów dolarów, sygnalizuje szał kupna i sprzedaży, a nie prostą akumulację.

Spotowe ETF-y Bitcoin stały się preferowanym narzędziem dla inwestorów instytucjonalnych i detalicznych, którzy chcą uzyskać ekspozycję na BTC bez problemów związanych z bezpośrednią opieką nad aktywami. Dlaczego jednak nastąpiła teraz taka eksplozja? Przyczyną jest idealna burza szoków makroekonomicznych, a w szczególności narastające groźby ceł ze strony amerykańskich decydentów.

10 października nagłówki o potencjalnych 60% cłach na import z Chin wywołały szok na globalnych aktywach ryzykownych, potęgując obawy przed wojnami handlowymi i skokami inflacji.

Będąc zabezpieczeniem przed dewaluacją walut fiducjarnych i aktywem o wysokiej zmienności beta, Bitcoin spadł w ciągu dnia o prawie 18% z 122 600 dolarów do 102 546 dolarów, co było jego najostrzejszym spadkiem od miesięcy.

Ta zmienność stworzyła dogodne (i konieczne) okazje do handlu. Inwestorzy rzucili się do ETF-ów, aby realizować szybkie transakcje: długoterminowi posiadacze funduszy redukowali pozycje, by zrealizować zyski z letniego rajdu BTC powyżej 125 000 dolarów, podczas gdy oportunistyczni traderzy kupowali na dołku, licząc na odbicie.

Krótkoterminowi spekulanci spotęgowali chaos, wykorzystując dźwignię na platformach takich jak CME futures, co przełożyło się na płynność ETF-ów.

Efekt? Obrót gwałtownie wzrósł, a udziały zmieniały właściciela wielokrotnie. W przeciwieństwie do spokojniejszych okresów, gdy wolumen ETF-ów odzwierciedla stabilne napływy, ten skok wygląda jak czysta adrenalina: traderzy wykorzystujący niskokosztową, regulowaną strukturę produktów takich jak IBIT (wskaźnik kosztów 0,25%) jako bezproblemowy sposób na ekspozycję na zmienność BTC.

Jednak wzrost wolumenu w ciągu ostatnich dwóch dni handlowych wyraźnie kontrastuje z napływami do ETF-ów. 10 października odpływy netto wyniosły zaledwie -5,7 miliona dolarów, podczas gdy wolumen osiągnął 9,67 miliarda dolarów. Aktywność netto pozostała stonowana nawet 13 października, przy wolumenie 6,67 miliarda dolarów.

Chart showing the trading volume for spot Bitcoin ETFs from Sep. 15 to Oct. 13, 2025 (Source: Newhedge)

Ta różnica ilustruje kluczowe rozróżnienie: wolumen obrotu mierzy całkowitą aktywność (łączną liczbę wymienionych udziałów), często zawyżoną przez wielokrotne transakcje podczas wahań, podczas gdy napływy netto mierzą rzeczywisty przyrost kapitału po odkupieniach. W czasach zmienności pierwsza miara gwałtownie rośnie, gdy traderzy reagują, ale druga pozostaje w tyle, o ile sentyment nie przesunie się trwale na korzyść byków.

Ten schemat nie jest nowy, ale nasilił się po uruchomieniu ETF-ów.

W hossie z marca 2025 roku wolumeny i napływy były zsynchronizowane na poziomie 15-20 miliardów dolarów dziennie, napędzane przez nowe alokacje funduszy emerytalnych. Obawy celne jednak przywołują makrozałamanie z 2022 roku, kiedy wolumeny BTC wzrosły pięciokrotnie bez zysków netto.

Do poniedziałku, 13 października, gdy kurz opadł, a BTC odbił do 115 250 dolarów (wzrost o 2,3%), wolumeny osłabły, sugerując wyczerpanie. IBIT nadal dominował z 4,72 miliarda dolarów, ale szał osłabł, gdy rynek przetrawił wiadomości.

Table showing the flows for spot Bitcoin ETFs from Sep. 25 to Oct. 13, 2025 (Source: Farside)

Odpływy wzrosły do 326,4 miliona dolarów 13 października, ponieważ sytuacja się uspokoiła, a ostrożność wzięła górę. Bitcoin lekko odbił do 115 250 dolarów (wzrost o 2,3% w stosunku do zamknięcia z 10 października), pozwalając niektórym inwestorom zrealizować zyski.

Weekendowe likwidacje na rynku krypto przekroczyły 20 miliardów dolarów, podsycając szerszy strach przed wojnami handlowymi i inflacją. Instytucje ograniczały ryzyko, wycofując środki przed kolejnymi nagłówkami, nawet gdy wolumen handlu spadł do 6,7 miliarda dolarów. Krótko mówiąc, początkowy chaos ukrył zrównoważone przepływy; spokój po nim pozwolił sprzedającym przejąć kontrolę.

W nadchodzących tygodniach utrzymująca się retoryka celna może podtrzymać podwyższone wolumeny, wywierając presję na cenę Bitcoina na poziomie 111 000 dolarów w momencie publikacji. Jeśli napięcia handlowe się nasilą, można spodziewać się kolejnych transakcji typu „ucieczka do zmienności”, potencjalnie podnosząc obrót ETF-ami rutynowo do 10 miliardów dolarów.

Jednak bez odpowiadających napływów powyżej 750 milionów dolarów dziennie, trwały wzrost cen może zależeć od szerszej ulgi makroekonomicznej.

The post Why Bitcoin ETF trading volume exploded to $9.7B as trade war fears hit appeared first on CryptoSlate.