Dlaczego akcje chipowe takie jak Nvidia i AMD są postrzegane jako gorące cele inwestycyjne na resztę tego roku?

Wraz z przewidywanym stałym wzrostem wydatków głównych dostawców usług chmurowych, funduszy państwowych, nowych firm chmurowych oraz przedsiębiorstw na infrastrukturę sztucznej inteligencji w dającej się przewidzieć przyszłości, analitycy Cantor Fitzgerald uważają, że sztuczna inteligencja jest „jedynym istotnym motorem wzrostu” dla akcji spółek z branży półprzewodników, wskazując jednocześnie, które firmy odniosą z tego największe korzyści.

W miarę jak giganci technologiczni stale podnoszą prognozy wydatków kapitałowych i podkreślają potrzebę większych inwestycji w infrastrukturę AI, a firmy produkujące sprzęt AI wykazują „silne cykle produktowe”, analitycy Cantor w raporcie z środy stwierdzili, że oczekują, iż te trendy „będą nadal napędzać transakcje związane z AI”.

Zespół Cantor wskazał Nvidia (Nvidia Corp., kod: NVDA) jako swój główny wybór, ponieważ firma nadal rozwija produkcję masową swojej platformy Blackwell AI. Analitycy twierdzą, że wzrost produkcji Blackwell sprawi, iż Nvidia „ma szansę na znaczne przekroczenie oczekiwań i podwyższenie prognoz”, a jej zysk na akcję (EPS) może w przyszłym roku osiągnąć 8 dolarów, co uzasadnia ich cenę docelową na poziomie 240 dolarów. Ta wartość jest znacznie wyższa od konsensusu rynkowego wynoszącego 6,31 dolara.

Inne akcje spółek z branży półprzewodników, które mają skorzystać na AI, to:

• TSMC (TSMC, kod: TSM)

• AMD (AMD, kod: AMD)

• Broadcom (Broadcom Inc., kod: AVGO)

• Micron Technology (Micron Technology Inc., kod: MU)

„Pewność” w niepewnym świecie

Analitycy twierdzą, że napięcia geopolityczne i wyzwania gospodarcze sprawiają, iż AI staje się „relatywnie pewnym obszarem w świecie pełnym niepewności”. Na przykład TSMC potwierdziło we wtorek dla Bloomberg, że rząd USA cofnął jej zwolnienie na eksport niektórych urządzeń i technologii do produkcji chipów do chińskich fabryk, a firma straci status zweryfikowanego użytkownika końcowego (VEU) z dniem 31 grudnia. Samsung Electronics i SK Hynix również utraciły takie zwolnienia.

Mimo że akcje spółek o wysokiej dynamice ostatnio nieco osłabły, analitycy uważają, że to tylko przejściowy problem. Ostatnie doniesienia o trudnościach firm z wdrażaniem AI w działalności biznesowej, według zespołu Cantor, są „przesadzone”. Nie są oni zaniepokojeni, ponieważ uważają, że zwrot z kapitału u największych dostawców usług chmurowych pozostaje „bardzo silny”.

Według analityków, wydatki kapitałowe Microsoft (MSFT), Meta Platforms, Inc. (META), Google (GOOGL/GOOG) oraz Amazon (AMZN) mają w tym roku wzrosnąć o 57%, a w 2026 roku o kolejne 20%. Dwa miesiące temu prognozy wynosiły odpowiednio 40% i 9%.

Potencjalne korzyści dla AMD

Analitycy Cantor twierdzą, że wraz ze wzrostem oczekiwań rynku wobec GPU do centrów danych AMD, firma zyska większą uwagę podczas listopadowego dnia analityka. Mimo że na początku roku inwestorzy obawiali się, iż klienci dokonują wcześniejszych zakupów, by uniknąć potencjalnych podwyżek ceł, to dzięki wzrostowi średnich cen sprzedaży i udziału w rynku, działalność AMD w zakresie CPU dla klientów i serwerów „nadal dynamicznie rośnie”, a perspektywy dla jej serii akceleratorów Instinct AI pozostają „stabilne”. Analitycy przewidują, że zysk na akcję AMD w tym roku wyniesie blisko 4 dolary, podczas gdy konsensus FactSet to 3,85 dolara.

Chociaż przychody AMD z centrów danych w tym roku mają pozostać „stosunkowo niewielkie”, około 6,5 miliarda dolarów, firma rozwija rozwiązania na poziomie szaf (rack-scale), co sprawia, że analitycy są „pełni wiary w jej zdolność do znacznego zwiększenia udziału w rynku AI”. Zwracają też uwagę, że AMD „zamierza zdobyć znaczący udział w dużych klastrach treningowych”, a popyt na AI inference stale rośnie.

Dlaczego akcje spółek takich jak Nvidia są uważane za gorące wybory na resztę roku

Wraz z nieustannie rosnącymi wydatkami głównych dostawców usług chmurowych, podmiotów państwowych, nowych firm chmurowych i dużych korporacji na infrastrukturę sztucznej inteligencji w przewidywalnej przyszłości, analitycy Cantor Fitzgerald uważają tę technologię za „jedyny istotny motor wzrostu” dla akcji spółek z branży półprzewodników, wskazując jednocześnie, które firmy odniosą z tego największe korzyści.

Analitycy Cantor w raporcie z środy stwierdzili, że w miarę jak giganci technologiczni podnoszą wydatki kapitałowe i podkreślają potrzebę zwiększenia inwestycji w infrastrukturę AI, a firmy produkujące sprzęt AI wykazują „silne cykle produktowe”, oczekują, że te trendy „będą nadal napędzać transakcje w sektorze AI”. Zespół wskazał Nvidia (NVDA) jako główny wybór, ponieważ firma przyspiesza zwiększanie mocy produkcyjnych platformy Blackwell AI.

Analitycy podkreślają, że masowa produkcja platformy Blackwell daje Nvidia „szansę na znaczny wzrost powyżej oczekiwań”, a jej zysk na akcję w przyszłym roku może osiągnąć 8 dolarów, co uzasadnia wyznaczoną przez nich cenę docelową na poziomie 240 dolarów. Prognoza ta jest również znacznie wyższa od konsensusu rynkowego, który przewiduje zysk na akcję Nvidia w przyszłym roku na poziomie 6,31 dolara.

Cantor uważa, że inne akcje spółek z ekspozycją na AI, które mogą skorzystać, to: TSMC (2330), AMD, Broadcom (AVGO) i Micron Technology (MU). Analitycy twierdzą, że napięcia geopolityczne i wyzwania gospodarcze sprawiają, iż AI staje się „relatywnie pewnym obszarem w bardzo niepewnym świecie”.

Na przykład TSMC potwierdziło we wtorek dla Bloomberg, że rząd USA cofnął jej pozwolenie na eksport określonych urządzeń i technologii do produkcji chipów do chińskich fabryk, a jej status „zweryfikowanego użytkownika końcowego” wygaśnie 31 grudnia. Samsung Electronics (005930) i SK Hynix (000660) również utraciły status VEU.

Mimo że akcje spółek o wysokiej dynamice ostatnio nieco osłabły, analitycy uważają, że to tylko przejściowe zjawisko. W odniesieniu do doniesień o trudnościach firm z wdrażaniem AI w działalności biznesowej, uważają oni, że „problemy te są przesadzone”. Analitycy nie są zaniepokojeni, ponieważ uważają, że zwrot z kapitału u największych dostawców usług chmurowych „pozostaje silny”.

Wydatki kapitałowe Microsoft (MSFT), Meta Platforms (META), Alphabet (GOOGL GOOG) i Amazon (AMZN) mają w tym roku wzrosnąć o 57%, a w 2026 roku o kolejne 20%, podczas gdy dwa miesiące temu prognozy wynosiły odpowiednio 40% i 9%.

Zespół Cantor zwraca również uwagę, że doniesienia o tym, iż rząd Chin zniechęca firmy do korzystania z amerykańskich technologii (szczególnie chipów Nvidia H20), wywołały „pewne niepokoje” w sektorze AI. Po tym, jak chip ten został w kwietniu faktycznie objęty zakazem sprzedaży przez administrację Trumpa, Nvidia czeka na możliwość wznowienia sprzedaży do chińskich klientów.

Jednak Cantor traktuje te kwestie jako „szum informacyjny” i utrzymuje swoje „bycze nastawienie”, uważając, że rozwój i wdrażanie technologii AI wciąż znajduje się na wczesnym etapie. Tymczasem analitycy coraz bardziej optymistycznie patrzą na perspektywy GPU do centrów danych AMD przed listopadowym dniem analityka.

Mimo że inwestorzy na początku roku obawiali się, że klienci dokonują wcześniejszych zakupów, by uniknąć potencjalnych podwyżek ceł, działalność AMD w zakresie CPU dla klientów i serwerów „nadal dynamicznie rośnie” dzięki wzrostowi średnich cen sprzedaży i udziału w rynku, a perspektywy dla jej serii akceleratorów Instinct AI pozostają „stabilne”. Analitycy przewidują, że zysk na akcję AMD w tym roku wyniesie blisko 4 dolary, powyżej konsensusu FactSet na poziomie 3,85 dolara.

Mimo że przychody AMD z centrów danych w tym roku mają pozostać „stosunkowo niewielkie” (około 6,5 miliarda dolarów), wprowadzenie przez firmę rozwiązań na poziomie szaf sprawia, że analitycy pokładają duże nadzieje w jej „zdolności do znacznego zwiększenia udziału w rynku AI”. Wspominają również o wizji AMD, by zdobyć znaczący udział w dużych klastrach treningowych oraz o rosnącym popycie na AI inference.