Nagdagdag ang BlackRock ng $600 milyon sa Bitcoin at Ethereum, nagiging pabagu-bago ang daloy ng pondo ng ETF—ano nga ba ang ibig sabihin nito?

• Ang BlackRock ay nagdeposito ng humigit-kumulang $600 milyon na halaga ng Bitcoin at Ethereum sa Coinbase Prime.
• Nauna rito, nagkaroon ng malaking paglabas ng pondo mula sa Bitcoin at Ethereum ETF ng BlackRock.
• Ang datos ng daloy ng pondo sa ETF ay kadalasang nahuhuli kumpara sa aktwal na galaw ng merkado, at hindi palaging nagpapahiwatig ng agarang pagbebenta.

Inilipat ng BlackRock ang malaking halaga ng digital assets sa Coinbase Prime ayon sa datos ng Arkham Intelligence, kung saan nagdeposito ang BlackRock ngayong araw ng 74,973 Ethereum na nagkakahalaga ng humigit-kumulang $220 milyon at 4,356 Bitcoin na nagkakahalaga ng halos $382 milyon. Ang timing ng hakbang na ito ay agad na nakatawag pansin, lalo na sa gitna ng patuloy na isyu ng hindi balanseng daloy ng institusyonal na pondo sa crypto market. Bagaman ang malalaking paglilipat ay kadalasang nagdudulot ng spekulasyon, ang konteksto ng ETF trading ng BlackRock ay nagdadagdag pa ng panibagong dimensyon sa interpretasyon.

Magkahalong resulta sa paglabas ng pondo mula sa ETF

Matapos makaranas ng makabuluhang paglabas ng pondo ang mga crypto ETF ng BlackRock, sumunod naman ang mga pagpasok ng pondo. Noong Martes, ang netong redemption ng Bitcoin ETF ng kumpanya ay lumampas sa $210 milyon, habang ang netong paglabas mula sa Ethereum ETF ay higit pa sa $220 milyon. Sa unang tingin, tila nagpapahiwatig ang mga numerong ito ng humihinang demand, ngunit ang daloy ng pondo sa ETF ay hindi palaging sumasalamin sa aktwal na pressure ng trading sa underlying assets. Sinusubaybayan lamang nito ang subscription at redemption ng shares, at hindi kinakailangang sumasalamin sa agarang bentahan o bilihan sa spot market.

Paano naaapektuhan ng Authorized Participants ang datos

Ang mga Authorized Participants ay may mahalagang papel sa pag-convert ng daloy ng pondo sa ETF tungo sa aktibidad sa blockchain. Ang mga intermediary na ito ay maaaring maghawak ng ETF shares, maghintay ng mas magandang liquidity, o mag-redeem ng shares para sa Bitcoin o Ethereum sa susunod na yugto. Dahil sa ganitong flexibility, ang pagpasok at paglabas ng pondo ay kadalasang nahuhuli kumpara sa aktwal na galaw ng merkado. Ang malakihang redemption ngayong araw ay hindi nangangahulugang may matinding pagbebenta ring naganap ngayon, kahit na sa unang tingin ay ganito ang impresyon.

Bakit mahalaga pa rin ang paglilipat

Kahit na may mga ganitong detalye, ang desisyon ng BlackRock na ilipat ang daan-daang milyong dolyar na halaga ng Bitcoin at Ethereum sa Coinbase Prime ay nananatiling kapansin-pansin. Karaniwang ginagamit ang Prime accounts para sa custody, execution, o settlement, na nangangahulugang ang mga asset na ito ay inihahanda para sa potensyal na trading activity. Kung ang mga aktibidad na ito ay mauuwi sa bentahan, rebalancing, o internal fund management ay hindi pa tiyak sa ngayon. Sa kasalukuyan, ipinapakita ng mga paglilipat na ito kung paano tahimik na ina-adjust ng mga institusyon ang kanilang mga posisyon bago pa man mag-react ang presyo.