Ang mga bagong Crypto ETF ay nahaharap sa posibilidad ng likidasyon matapos ang pabagu-bagong simula ng paglulunsad

Mabilisang Pagsusuri

• Nagbabala ang isang analyst na dose-dosenang spot crypto ETF ang maaaring malikida sa lalong madaling panahon dahil sa manipis na liquidity.
• Ang pagbaba ng presyo ng 10-15% ay nagti-trigger ng margin calls sa mga leveraged na Bitcoin at altcoin funds.
• Nagkukumahog ang mga issuer na palakasin ang kanilang reserba habang tinitingnan ng SEC ang mas mahigpit na oversight sa 2026.​

Pinayagan ng mga regulator ng US ang mahigit 20 spot crypto exchange-traded funds (ETF) na sumusubaybay sa Bitcoin, Ethereum, Solana, at Chainlink mula Nobyembre 2025, kasunod ng muling pagkahalal kay Pangulong Donald Trump at ng kanyang pro-crypto na paninindigan. 

Kamakailan, binigyang-diin ng Bloomberg Analyst na si James Seyffary ang matinding panganib: maraming pondo ang may kulang na collateral laban sa matitinding galaw ng crypto, at ang mga paunang dami ng kalakalan ay masyadong mababa upang masalo ang mga bentahan. 

Sang-ayon ako ng 100% kay @BitwiseInvest dito. Sa tingin ko rin, makakakita tayo ng maraming liquidation sa mga crypto ETP products. Maaaring mangyari ito sa huling bahagi ng 2026 ngunit malamang bago matapos ang 2027. Maraming produkto ang inilalabas ng mga issuer — may hindi bababa sa 126 na filings https://t.co/eOmeUIKXFZ pic.twitter.com/UELUKUng7Y

— James Seyffart (@JSeyff) Disyembre 17, 2025

Ang bahagyang pagbaba ng 10% sa mga underlying asset ay maaaring mag-trigger ng awtomatikong liquidation, na kahalintulad ng mga kabiguan noong 2022 gaya ng ilang produkto ng Grayscale sa gitna ng bear markets. Lalong lumalala ang banta na ito habang ang mga kamakailang ETF outflows ay umabot sa $437 milyon noong nakaraang linggo, ayon sa market data, kasabay ng humihinang institutional demand.​

Paglalantad ng mekanismo ng liquidation

Ang mga leveraged ETF, na ang ilan ay nag-aalok ng 2x exposure gamit ang futures, ay nagpapalala ng panganib. Ipinapakita ng CoinGlass data na may $12.5 bilyon sa Bitcoin positions na nanganganib sa mga palitan; ang 5% na pagbaba ay magdudulot ng sunud-sunod na bentahan, na lalo pang nagpapalabnaw sa order books. 

Pinatutunayan ng mga kasaysayang cascade, tulad ng $10 bilyon na wipeout noong Mayo 2021, na ang leverage ay nagpaparami ng volatility ng 30-40%. Nangunguna ang IBIT ng BlackRock at mga produkto ng Fidelity sa inflows ngunit sinusuri, habang ang mga altcoin ETF, gaya ng para sa Solana, ay mas bulnerable dahil sa kanilang beta exposure. 

Lumilitaw ang mga pagkakaiba sa Europa: ang MiCA-compliant futures ng Kraken ay gumagamit ng BTC at ETH collateral na may haircuts, na iniiwasan ang panganib ng fiat. Binibigyang-diin ng bank-approved crypto trading ng SoFi ang mga pagbabago sa US, ngunit nagbababala sa kakulangan ng liquidity ng stablecoin.​​

Inaasahan ang mga audit ng SEC na tututok sa mga custodians pagsapit ng Q1 2026, na mag-uutos ng 30% drawdown stress tests. Inaasahan ng mga analyst ng Bloomberg ang isang liquidation wave ng ETP sa 2026 kung hindi ito matutugunan, kaya hinihimok ang mga crypto-native reserves na kumilos. Tinututulan ng Tether ang mga downgrade tungkol sa lakas ng asset, na kahalintulad ng mga debate sa ETF, habang ang mga exploit sa Yearn Finance ay naglalantad ng mga kahinaan sa custody. 

Sa kabila ng matinding panganib ng liquidation na kinakaharap ng mga bagong leveraged crypto ETF na manipis ang kalakalan, nananatiling bullish ang mas malawak na institutional trend. Ang mga pangunahing kumpanya tulad ng Charles Schwab ay aktibong nagpaplanong isama ang spot crypto ETF para sa kanilang $12 trilyong institutional client base. 

Ang hakbang na ito, kasabay ng tagumpay ng mga produkto tulad ng iShares Bitcoin Trust ng BlackRock, ay nagpapahiwatig na habang nananatiling alalahanin ang volatility at liquidation risks para sa maliliit na pondo, ang pangmatagalang daloy ng tradisyonal na kapital ng pananalapi sa mga regulated digital asset products ay patuloy na nakakakuha ng malaking momentum.