Pinakamainit na Balita ng Linggo: Nagbigay ng Pinakamalakas na Senyales ng Pagtaas ng Interest Rate ang Bank of Japan! Papasok na ba ang Copper Market sa Isang Super Cycle?

Pagsusuri ng Merkado

Ang Dollar Index ay mahina at pabagu-bago sa buong linggo, bumaba ng tatlong magkakasunod na araw sa simula ng linggo, habang patuloy na tumataas ang pagtaya ng merkado na magbababa ng rate ang Federal Reserve sa susunod na linggo. Noong Huwebes, ang datos ng initial jobless claims ay mas maganda kaysa inaasahan, kaya't bahagyang bumawi ang dollar, ngunit nananatili pa rin ito malapit sa limang linggong pinakamababang antas. Sa oras ng pagsulat, ang Dollar Index ay nasa 98.95.

Sa precious metals, sa kabuuan, ang presyo ng ginto ay nanatiling mataas, habang mas malaki ang paggalaw ng pilak ngunit mas malakas ang trend. Sa simula ng linggo, umakyat ang ginto sa anim na linggong pinakamataas na antas dahil sa mahinang dollar at inaasahang rate cut, at ang pilak ay halos umabot sa $59, na isang record high, dulot ng kakulangan sa suplay at biglang pagtaas ng industrial demand. Ngunit pagkatapos, dahil sa profit-taking at iba pang salik gaya ng employment data, parehong naging pabagu-bago ang ginto at pilak. Sa oras ng pagsulat, ang spot gold at silver ay nasa $4233 at $58.22 kada onsa.

Sa non-US currencies, ngayong linggo, sa ilalim ng pangkalahatang presyur sa dollar, ang euro, pound, at AUD/USD ay nagpakita ng iba't ibang antas ng pagtaas; partikular na malakas ang Australian dollar at pound, at ang euro ay patuloy na tumataas. Dahil sa malaking posibilidad ng rate hike ng Bank of Japan sa Disyembre, USD/JPY ay inaasahang magkakaroon ng pinakamalaking lingguhang pagbaba mula noong katapusan ng Setyembre.

Ang pangunahing puwersa ng internasyonal na presyo ng langis ay nagmumula sa geopolitical factors. Noong Lunes, ang pinsala sa oil pipeline at ang sitwasyon sa Venezuela ay nagdulot ng risk premium, kaya't tumaas ang presyo ng langis. Pagkatapos nito, naging pabagu-bago ang merkado, at dahil sa profit-taking ay pansamantalang bumaba ang presyo, ngunit dahil sa pananaw ng merkado na mahirap makamit ang Russia-Ukraine peace talks at pagluwag ng sanctions sa malapit na panahon, muling tumaas ang presyo ng langis.

Ang US stock market ay bahagyang matatag at malakas, at ngayong linggo, ang tatlong pangunahing stock index ng US ay nagpatuloy ng karaniwang banayad na pagtaas sa pagtatapos ng taon, bahagyang bumalik ang kumpiyansa ng mga mamumuhunan, at ang inaasahang rate cut ng Federal Reserve ang naging pangunahing puwersa. Ang S&P at Dow ay mas matatag, habang ang Nasdaq ay tumaas ngunit limitado ang paggalaw.

Piniling Opinyon ng Investment Banks

Binago ng Bank of America ang forecast nito para sa Federal Reserve rate cut, at naniniwala na magkakaroon ng 25 basis points na rate cut sa Disyembre, at dalawang beses pang magbababa ng rate sa 2026.

Pinanatili ng JPMorgan ang multi-year bullish outlook para sa ginto, at inaasahan na sa 2026, ang patuloy na malakas na demand mula sa central banks at investors ay magtutulak sa presyo ng ginto sa $5000 kada onsa.

Ayon sa World Gold Council, maaaring mag-fluctuate ang presyo ng ginto sa loob ng range sa susunod na taon, ngunit hindi inaalis ang posibilidad ng patuloy na malakas na trend.

Ayon sa Goldman Sachs, ang pagtaas ng presyo ng copper sa $11,000 ay walang sapat na fundamental support, at pesimista sila sa outlook ng aluminum, lithium, at iron ore sa 2026. Ngunit positibo ang Citi sa presyo ng copper, aluminum, at tin sa 2026.

Ayon sa Deutsche Bank, kung ang susunod na Federal Reserve chairman ay hindi epektibong mahaharap ang inflation risk, maaaring humarap sa downward pressure ang dollar.

Lingguhang Mahahalagang Kaganapan

1. Kinukuwestiyon si Hassett sa “rate cut to please” style! Walang duda na magbababa ng rate sa susunod na linggo?

Matapos kanselahin ang nakatakdang interview ng mga kandidato para sa Federal Reserve chairman ngayong linggo, balak diumano ni Trump na i-anunsyo ang bagong chairman ng Federal Reserve sa simula ng 2026, at malaki ang posibilidad na si National Economic Council Director Hassett ang itatalaga.

Gayunpaman, may pagdududa ang merkado, natatakot na baka mag-cut ng rate si Hassett para lamang mapasaya si Trump. Kung si Hassett ang tuluyang itatalaga bilang Federal Reserve chairman, kailangan pa rin niyang makuha ang pag-apruba ng Senado.

Bukod dito, ayon sa foreign media analysis, matapos ang termino ni Powell bilang chairman, maaaring manatili siya bilang Federal Reserve governor hanggang Enero 2028, upang patuloy na ipagtanggol ang independensya ng Federal Reserve.

Kahit na si Hassett ang mainit na kandidato, sinabi ni Trump na hindi siya ang unang pagpipilian; nais sana niyang italaga si Treasury Secretary Bessent, ngunit tumanggi ito.

Ayon sa ulat, tinatalakay ng mga staff at kaalyado ni Trump na kung si Hassett ang maging Federal Reserve chairman, maaaring sabay na maging White House National Economic Council Director si Treasury Secretary Bessent. Balak ni Bessent na isulong ang reporma sa Federal Reserve, na ang mga kandidato para sa regional Fed president ay dapat naninirahan sa nasasakupan ng hindi bababa sa tatlong taon.

Ipinakita ng datos ngayong linggo na bumaba sa 191,000 ang bilang ng initial jobless claims sa US, pinakamababa sa tatlong taon, na nagpapakita ng tibay ng labor market. Naniniwala ang merkado na nagbibigay ito ng puwang para sa Federal Reserve na mag-cut ng rate, at malaki ang posibilidad ng rate cut sa Disyembre. Mahigit siyamnapung porsyento ng mga trader ang tumataya ng 25 basis points na rate cut sa susunod na linggo. Sinabi rin ni Hassett ngayong linggo na tila may consensus na ang Federal Reserve na mag-cut ng 25 basis points sa susunod na linggo.

Dumalo si Powell sa isang event noong Martes at nagbigay ng talumpati, ngunit hindi tinalakay ang monetary policy. Iaanunsyo ng Federal Reserve ang December rate decision sa alas-3 ng madaling araw sa susunod na Huwebes.

2. Pinakamatibay na signal ng rate hike mula sa Bank of Japan! May implicit approval na ba mula kay Sanae Takaichi?

Ngayong linggo, nagbigay si Bank of Japan Governor Kazuo Ueda ng pinakalinaw na signal ng rate hike sa kasaysayan. Magkakaroon ng monetary policy meeting ang bangko sa Disyembre 18-19, at maaaring ito na ang unang rate hike mula Enero ngayong taon, itataas ang policy rate mula 0.5% hanggang 0.75%, pinakamataas sa tatlumpung taon.

Sinabi ni Kazuo Ueda na ang bangko ay “mag-oobserba ng domestic at international economic, inflation, at financial market conditions, tinitimbang ang pros and cons ng rate hike at magdedesisyon sa tamang panahon.” Dagdag pa niya, tumataas ang posibilidad ng economic outlook, at kahit magtaas ng rate, mananatiling maluwag ang financial environment.

Bihirang nabanggit ni Kazuo Ueda ang maayos na komunikasyon kay Prime Minister Sanae Takaichi, na nagpapahiwatig ng implicit approval ng gobyerno sa tightening policy para mapatatag ang inflation. Habang papalapit ang katapusan ng taon, mabilis na lumalakas ang pressure ng yen depreciation. Kahit ang mga pro-reflation adviser ni Sanae Takaichi ay hindi tumutol sa rate hike. Sinabi ng government advisory group member na si Toshihiro Nagahama na kung patuloy na hihina ang yen, maaaring tanggapin ng Prime Minister ang rate hike sa Disyembre.

Ang malakas na signal ng rate hike ay nagdulot ng sell-off sa Japanese stock at bond market. Pinaka-sensitibo ang bond market sa rate hike, at ang pahayag ni Kazuo Ueda ay direktang nagdulot ng bond sell-off, na nag-angat ng yield curve. Ang bagong 10-year Japanese government bond yield ay umabot sa pinakamataas mula Hulyo 2007.

Nababahala ang merkado sa reversal ng yen carry trade, ngunit ayon sa analysis, mas maliit ang epekto ngayon kaysa noong nakaraang taon. Nabawasan na ang carry trade positions, na-absorb na ang bahagi ng rate hike expectation, at manageable ang spillover risk sa global market.

3. Tumalon sa record high ang global copper price, LME nagpakita ng pinakamalaking warehouse warrant cancellation sa loob ng sampung taon

Kamakailan, tumaas sa record high ang global copper price dahil sa maraming salik. Malakas ang demand ng US market para sa refined copper, na nagdulot ng global inventory mismatch, bumaba sa critical threshold na 100,000 tons ang LME inventory, at lalong lumala ang spot premium status.

Ang pagtaas ng copper price ay dulot ng maraming salik. Una, ang paghigpit ng global copper supply ang pangunahing dahilan. Ang aksidente sa minahan sa Chile ay nagdulot sa Glencore na ibaba ang copper production forecast ngayong taon sa 850,000-875,000 tons, halos 40% na mas mababa kaysa 2018, at ibinaba rin ang forecast para sa 2026.

Pangalawa, inaasahan ng merkado na magpapataw ng tariffs ang Trump administration sa copper sa susunod na taon. Upang maiwasan ang tariffs, maraming metal ang dinala sa US kamakailan, kaya't maaaring bumaba sa critical low level ang global copper inventory.

Dagdag pa rito, malakas ang global demand para sa copper, lalo na dahil sa mabilis na pag-unlad ng AI, at ang upgrades sa power grid at electrical infrastructure ay nagdulot ng biglaang pagtaas ng demand, na isa ring mahalagang dahilan ng pagtaas ng copper price. Ayon sa International Energy Agency, kahit mataas ang production, aabot pa rin sa 20% ang global copper supply gap pagsapit ng 2035.

Malaking volume ng physical withdrawal at mabilis na pagbaba ng inventory ang nagpalala ng pangamba sa kakulangan ng supply sa hinaharap, kaya't sabay na tumaas ang copper price at spot premium.

Sa London Metal Exchange (LME), ang warehouse warrant cancellation sa Asia ay tumaas sa pinakamataas sa loob ng sampung taon. Kabilang dito, ang commodity trading giant na Mercuria Energy Group ay nag-withdraw ng halos 50,000 tons ng copper mula sa LME-regulated warehouses, na nagkakahalaga ng humigit-kumulang $500 milyon. Ito ang pinakamalaking galaw sa mahigit sampung taon, at direktang nagtulak sa LME copper price na halos umabot sa $11,500 kada tonelada, pinakamataas sa kasaysayan.

Ayon sa JPMorgan, ang pangyayaring ito ay nagpapahiwatig na pumasok na ang copper price sa mas volatile at mas malinaw na upward trend na mid-stage. Hangga't nananatili ang banta ng US tariffs sa refined copper, mahirap baligtarin ang pagbaba ng LME inventory.

4. Limang oras na pag-uusap ng US at Russia, walang resulta! Sunod na bumisita si Putin sa India

Ngayong linggo, nakipagkita si Russian President Putin sa US envoy na si Whitcoff at manugang ni Trump na si Kushner sa Kremlin. Tumagal ng halos limang oras ang pag-uusap, na layuning talakayin ang mapayapang solusyon sa Russia-Ukraine conflict.

Ayon sa senior Kremlin aide na si Yuri Ushakov, bagama't “napaka-kapaki-pakinabang at konstruktibo” ang pag-uusap, hindi pa rin nagkasundo ang dalawang panig sa isyu ng teritoryo ng Ukraine. Sinabi ni Trump na maganda ang naging pag-uusap nina Whitcoff at Putin, ngunit hindi niya alam kung ano ang magiging resulta.

Pumunta ang US delegation sa Moscow upang talakayin ang revised peace plan. Dati, ang leaked na “28-point” peace plan draft ng US ay binatikos ng Ukraine at mga kaalyado nito dahil pabor umano ito sa Russia.

Di-umano'y tinanggihan ni Putin ang ilang bahagi ng peace plan, at nagbabala na kung lalala pa ang pag-atake sa Russian oil tankers, maaaring targetin ng Russia ang mga barko ng mga bansang sumusuporta sa Ukraine.

Sinabi ni Ukrainian President Zelensky na mas maganda ang bagong bersyon ng peace plan kaysa sa orihinal, at tatalakayin niya kay Trump ang mga pangunahing isyu sa draft. Pumunta ang Ukrainian envoy sa US para sa panibagong round ng pag-uusap. Nagbabala naman ang EU sa US na huwag pilitin ang Ukraine sa peace agreement.

Samantala, bumisita si Putin sa India ngayong linggo, hinahamon ang pressure ng US sa India kaugnay ng pagbili ng Russian oil. Iginiit ni Putin na ang US mismo ay nag-iimport ng Russian nuclear fuel, kaya't dapat may parehong karapatan ang India. Layunin ng pagbisita na palakasin ang Russia-India relations, at tumaas sa 36% ang share ng India sa import ng Russian oil, na naging pangalawang pinakamalaking mamimili at nakatipid ng malaking halaga. Sa kabila ng US pressure, plano pa rin ng Russia at India na palawakin ang kooperasyon sa maraming larangan.

5. Trump update: Higpit sa immigration, robot executive order, posibleng pag-alis sa USMCA sa susunod na taon

Plano ng Trump administration na palawakin ang travel ban sa halos 30 bansa, lalong paghihigpitan ang pagpasok ng mga imigrante. Ang hakbang na ito ay bunga ng insidente kung saan inatake ang dalawang National Guard members sa Washington, isa ang namatay at isa ang malubhang nasugatan. Nag-post si Trump sa kanyang social platform na “permanently suspend all immigration from third world countries.”

Itinigil na ng US Citizenship and Immigration Services ang pagtanggap ng immigration applications mula sa 19 na restricted countries, at rerepasuhin ang lahat ng approvals ng mga pumasok mula nang maupo si Biden. Ilalabas na rin ang bagong listahan.

Kasabay nito, hinigpitan din ng gobyerno ang immigration work visas, at pinaikli mula limang taon hanggang 18 buwan ang work permit para sa mga asylum seekers at iba pang programa, na maaaring makaapekto sa daan-daang libong industriya na umaasa sa ganitong labor force, kaya't nababahala ang mga immigration advocates at employers.

Pagkatapos ng limang buwang pagtutok sa AI, inuuna na ngayon ng Trump administration ang robotics technology. Ayon sa mga source, madalas makipagpulong si Commerce Secretary Lutnick sa mga robotics industry executives upang pabilisin ang pag-unlad, at posibleng maglabas ng kaugnay na executive order sa susunod na taon.

Magkakaroon din ng robotics task force ang US Department of Transportation, at isinusulong ng Kongreso ang kaugnay na batas. Bagama't hindi naisama sa batas ang amendment para sa National Robotics Commission, patuloy pa rin ang mga susunod na hakbang.

Ayon kay US Trade Representative Greer, kahit na hinihikayat ng USMCA (US-Mexico-Canada Agreement) na manatili hanggang 2036, maaaring umalis o hatiin ni Trump ang kasunduan sa susunod na taon. Aniya, tanging “good deal” lang ang habol ni Trump, at dati na niyang pinag-isipang buwagin ang NAFTA at makipag-negosasyon nang hiwalay sa Canada at Mexico, dahil malaki ang pagkakaiba ng ekonomiya ng tatlong bansa at limitado ang benepisyo ng pagsasama.

6. Moore Threads tumaas ng mahigit 500% sa unang araw ng listing! Market cap umabot ng higit 300 bilyong yuan

Bilang “unang domestic GPU stock,” matagumpay na na-lista ang Moore Threads sa STAR Market noong Disyembre 5, at napakaganda ng performance sa unang araw. Sa unang araw ng trading, umabot sa 502.03% ang pinakamataas na pagtaas ng Moore Threads, naabot ang pinakamataas na presyo na 688 yuan kada share, at ang market cap ay umabot ng higit 300 bilyong yuan. Ang issue price nito ay 114.28 yuan kada share, at sa presyong ito, ang isang lot (500 shares) ay maaaring kumita ng halos 286,900 yuan.

Ang IPO process ng Moore Threads ay tinaguriang “STAR Market speed.” Noong Hunyo 30, 2025, tinanggap ang aplikasyon ng Moore Threads para sa STAR Market IPO, nakapasa noong Setyembre 26, nakuha ang approval ng CSRC noong Oktubre 30, nagkaroon ng IPO subscription noong Nobyembre 24, at matagumpay na na-lista noong Disyembre 5—lahat ng ito ay natapos sa loob ng 158 araw.

Mabilis din ang pag-unlad ng kumpanya mula nang itatag ito; noong 2021, inilunsad ang unang domestic full-featured GPU, lumampas sa 400 milyong yuan ang revenue noong 2024, at higit 200% ang compound annual growth rate ng revenue sa nakaraang tatlong taon. Sa unang kalahati ng 2025, nakamit ng kumpanya ang 702 milyong yuan na revenue.

7. Pinipilit ng Google at Anthropic, pumasok sa “red code” status ang OpenAI para i-upgrade ang ChatGPT

Nakaharap ang OpenAI sa hindi pa nararanasang pressure ng kompetisyon, at ang nangungunang posisyon nito sa industriya ay hinahamon.

Upang harapin ang kompetisyon, inanunsyo ni OpenAI CEO Altman na pumasok ang kumpanya sa “red code” status, nakatutok sa pagpapabuti ng ChatGPT, at ipinagpaliban ang iba pang plano kabilang ang advertising. Dati, sinubukan ng OpenAI na mag-commercialize sa pamamagitan ng AI browser Atlas, music generation tool, atbp., ngunit hindi pa rin malinaw ang business model nito.

Noong nakaraang buwan, inilabas ng Google ang tinaguriang “pinakamatalinong” AI model na Gemini 3, na nanguna sa global AI model LMArena ranking na may 1501 points, pinakamataas sa kasaysayan, at nagpakita ng performance na mas mataas pa sa OpenAI GPT-5.1 sa maraming academic-level benchmark tests.

Sa puntong ito, tahimik na nagpalit ng papel ang mga naglalabas ng “red alert” sa AI race. Tatlong taon na ang nakalipas, naglabas ng “red alert” ang Google dahil sa pagsikat ng ChatGPT, ngayon naman ay OpenAI ang naglabas ng “red alert” dahil sa malakas na performance ng Google Gemini 3.

Kasabay nito, ang AI startup na Anthropic ay nakipag-strategic partnership sa Microsoft at Nvidia na nagkakahalaga ng $350 billion, na lalo pang magpapalakas sa R&D at commercialization capability nito, at magpapahina sa advantage ng OpenAI sa computing resources.

Ayon sa ulat ngayong linggo, kumuha na ang Anthropic ng kilalang law firm na Wilson Sonsini para maghanda ng IPO, at maaaring maisakatuparan ito sa 2026.

8. Inilabas ng Amazon ang Trainium 3 AI chip, hindi nawawala ang “anxiety” ni Jensen Huang

Upang hamunin ang Nvidia at Google, inilabas ng Amazon sa AWS re:Invent conference ang bagong henerasyon ng AI chip na Trainium 3 at Nova 2 series models. Gumagamit ang Trainium 3 ng 3nm process, may computing power na 2.52 PFLOPs, at 40% na mas mataas ang energy efficiency. Sinasaklaw ng Nova 2 series ang inference, multimodal processing, conversational AI, atbp., at naglunsad din ng “open training” service na Nova Forge at browser task automation service na Nova Act, na layuning mapabuti ang AI performance at cost-effectiveness.

Ibinunyag ni Nvidia CEO Jensen Huang sa isang podcast na nagtatrabaho siya ng pitong araw sa isang linggo, nagche-check ng email ng alas-4 ng madaling araw, at hindi nagpapahinga kahit Thanksgiving at Pasko, dahil palagi siyang may “30 days to bankruptcy” na sense of crisis. Kahit na lampas na sa $5 trillion ang market cap ng Nvidia, patuloy pa rin siyang ginagabayan ng anxiety na “mawawala sa isang gabi.”

9. Binabantayan ng “Big Short” si Tesla! Valuation at compensation plan ang sentro ng usapan

Muling nag-short si Michael Burry, ang prototype ng pelikulang “The Big Short,” sa Tesla, sinabing “ridiculously high” ang valuation nito, at binatikos ang compensation plan ng Tesla na lalo pang magpapalabnaw sa shareholder equity.

Tinataya ni Burry na ang stock-based compensation plan ng Tesla, kung walang buyback offset, ay magpapalabnaw ng shareholder equity ng halos 3.6% kada taon. Partikular niyang binatikos ang $1 trillion compensation plan ni Musk, na aniya'y laki at dilution effect ay naging sentro ng risk assessment ng institutional investors.

Dagdag pa ni Burry, ilang beses nang nagbago ng business focus ang Tesla nitong mga nakaraang taon: mula sa electric vehicle manufacturing, sumugal sa autonomous driving technology, at ngayon ay tumututok sa humanoid robot R&D. Bawat strategic shift ay may kasamang pagtaas at pagbaba ng market hype, ngunit hindi pa rin nito natatanggal ang pressure mula sa mga bagong kakumpitensya, at nananatiling hindi matatag ang core business moat.

Bukod pa rito, habang mahina ang sales ng Tesla sa Europe, inanunsyo nitong maglalabas ng mas murang Model 3 upang palawakin ang market share at makaakit ng mas maraming consumer.

10. “Nawala” ang 5-year large-denomination CD, bakit nagbago ang mga bangko?

Kamakailan, sabay-sabay na “nawala” ang 5-year large-denomination certificate of deposit (CD) products ng maraming bangko sa kanilang mobile banking apps. Sa mga mobile banking apps ng mga state-owned banks gaya ng ICBC, CCB, gayundin ng joint-stock banks gaya ng Industrial Bank, China Merchants Bank, at city commercial banks, wala nang makitang 5-year large-denomination CD products. Ang ilang bangko ay ubos na rin ang 3-year large-denomination CD, at tanging 1-year at mas mababa pa lang ang may available quota.

Ayon sa mga insider ng industriya, hindi ito aksidente kundi isang kinakailangang hakbang ng banking industry upang harapin ang kasalukuyang economic environment. Sa isang banda, patuloy na bumababa ang loan interest rate ng mga bangko, kaya lumiit ang kita sa asset side; sa kabilang banda, matindi ang kompetisyon sa deposito, kaya mataas ang cost ng liabilities. Ang ganitong “double squeeze” ang nagtulak sa mga bangko na baguhin ang kanilang long-term deposit products.