Pinapayagan ng Grayscale ang staking sa kanilang Ethereum ETFs — paano ito makakaapekto sa merkado?

Ang Grayscale Investments ay naging unang American asset manager na nag-integrate ng staking sa spot crypto exchange-traded products, isang hakbang na maaaring magbago kung paano kumikita ng yield ang mga tradisyunal na mamumuhunan sa digital assets.

Sa isang pahayag noong Oktubre 6, inanunsyo ng kumpanya na available na ang staking para sa kanilang Grayscale Ethereum Mini Trust ETF (ETH) at Grayscale Ethereum Trust ETF (ETHE).

Ang hakbang na ito ay nagbibigay-daan sa mga may hawak ng parehong produkto na kumita ng staking rewards direkta sa loob ng kanilang ETFs, alinman bilang reinvested gains o bilang cash payouts.

Sabi ng Grayscale, ang dual-option model ay dinisenyo upang makaakit ng mga mamumuhunan na may iba’t ibang layunin, kabilang ang long-term compounding para sa mga mas gusto ang paglago at direct income para sa mga naghahanap ng liquidity.

Pinagana rin ng kumpanya ang staking para sa kanilang Grayscale Solana Trust (GSOL). Kapag nakatanggap ng regulatory approval ang GSOL upang mai-uplist bilang spot exchange-traded product, ito ay mapapabilang sa mga unang Solana-based ETPs sa United States na sumusuporta sa staking.

Regulatory environment

Ang crypto staking ay nagbibigay-daan sa mga kalahok na i-lock ang kanilang mga token upang mag-validate ng mga transaksyon at kumita ng rewards. Gayunpaman, ang regulatory uncertainty ay pumigil sa mga institusyon sa US na ganap na makilahok sa loob ng maraming taon.

Sa ilalim ng dating SEC Chair na si Gary Gensler, iginiit ng ahensya na ang ilang staking services ay kahalintulad ng unregistered securities offerings, isang paninindigan na nagdulot ng enforcement actions laban sa mga kumpanya tulad ng Kraken.

Bilang resulta, ang mga ETF issuers ay nag-react sa pamamagitan ng pagtanggal ng staking options mula sa kanilang mga produkto upang mabawasan ang compliance risks.

Gayunpaman, ang posisyong ito ay lumuwag na. Sa nakaraang taon, nilinaw ng SEC na ang liquid staking ay hindi awtomatikong itinuturing na securities offering kapag ito ay maayos na na-structure.

Ang pagbabagong ito, kasabay ng mas magiliw na tono patungo sa crypto sa ilalim ng administrasyong Trump, ay nag-udyok sa mga asset managers tulad ng Grayscale na muling ipakilala ang staking sa loob ng kanilang regulated investment structures.

Market impact

Ang hakbang ng Grayscale ay maaaring magbago ng kompetisyon sa Ethereum ETF market, kung saan tumaas ang interes ng mga mamumuhunan.

Ang staking yields, na may average na humigit-kumulang 3.2%, ay maaaring magbigay-daan sa mga issuers na ma-offset ang operating costs sa pamamagitan ng pag-stake ng bahagi ng kanilang assets, na posibleng magpababa ng management fees na maaaring umabot sa 2.5%. Ang mas mababang fees na ito ay maaaring gawing mas kompetitibo ang ETH ETFs at magpataas ng adoption sa mga institutional clients.

Dagdag pa rito, ang pagbabagong ito ay maaaring magbago ng Ethereum staking ecosystem sa pamamagitan ng pag-channel ng mas maraming institutional capital sa staking pools at liquidity platforms. Ang ilang issuers ay nagsasaliksik ng liquid staking solutions, tulad ng Lido’s stETH, upang mapahusay ang redemption flexibility.

Sa oras ng paglalathala, humigit-kumulang 36 million ETH, o halos 30% ng kabuuang supply ng Ethereum, ay naka-stake, kung saan kontrolado ng Lido ang 23% ng market na iyon.

Ang post na Grayscale enables staking in its Ethereum ETFs — how will this impact market? ay unang lumabas sa CryptoSlate.