Pangunahing mga Punto
One-click minting, bonding-curve na “graduation” at naka-lock na LPs na concentrated liquidity, nagtulak sa bahagi ng Pump.fun sa 75%-80% sa pinakamataas nito.
Ang mga launches at fees ay paikot-ikot. Pagkatapos bumagsak ng 80% mula sa mataas noong Enero, bumalik ang aktibidad pagsapit ng huling bahagi ng Agosto.
Ang mga karibal (LetsBonk, HeavenDEX, Raydium LaunchLab) ay maaaring baligtarin ang bahagi sa maikling panahon gamit ang fees o insentibo, ngunit madalas na ibinabalik ng network effects ang aktibidad.
Ang mga insidente sa seguridad at US class-action litigation (kasama ang RICO claims) ang pinakamalaking banta sa katatagan.
Ang Pump.fun ay isang Solana-native launchpad na ginagawang kasing dali ng ilang click ang paglulunsad ng token.
Nagsisimula ang mga bagong coin sa isang bonding-curve contract, kung saan humigit-kumulang 800 million tokens ang ibinebenta nang sunud-sunod. Kapag nabili na ang supply na iyon, ang token ay “nag-graduate,” at ang trading ay awtomatikong lumilipat sa isang automated market maker (AMM). Sa kasalukuyan, ito ay sariling decentralized exchange (DEX) ng Pump.fun, ang PumpSwap (ang mga naunang launch ay lumipat sa Raydium).
Para sa mga creator, minimal ang gastos. Walang bayad sa pag-mint, at ang graduation ay may maliit at fixed na charge na 0.015 Solana (SOL) na kinukuha mula sa liquidity ng token sa halip na hiwalay na bayad.
Pagkatapos ng graduation, sinusunog ng PumpSwap ang liquidity provider (LP) tokens na konektado sa trading pair, na epektibong nilalock ang liquidity upang hindi ito ma-withdraw nang manu-mano. Ang mga pondo ay maaari lamang gumalaw sa pamamagitan ng regular na trading activity. Ang disenyo na ito ay nag-i-standardize ng maagang price discovery para sa mga bagong memecoin habang malaki ang binabawas sa tradisyonal na rug-pull risks.
Alam mo ba? Napakaliit na bahagi lamang ng Pump.fun tokens ang tunay na “nag-graduate.” Noong Hulyo at Agosto 2025, ang graduation rate ay nasa paligid ng 0.7%-0.8% ng mga launches.
Paano nakuha ng Pump.fun ang 80% ng mga memecoin launches sa Solana
Nagmula ang dominasyon ng Pump.fun sa pagsasama ng ultra-low-friction na paggawa ng token at standardized na landas patungo sa liquidity.
Sa pamamagitan ng pagdaan ng mga bagong token sa bonding-curve graduation papunta sa isang AMM, ginawang mas predictable ng Pump.fun ang maagang price discovery at nabawasan ang isa sa mga pangunahing paraan ng rug-pull ng mga creator. Habang lumalakas ang Solana meme cycle, ang disenyo na iyon ay nagresulta sa dominasyon: Pagsapit ng kalagitnaan ng Agosto 2025, muling nakuha ng Pump.fun ang humigit-kumulang 73%-74% ng launchpad activity sa loob ng pitong araw.
Hindi naging uncontested ang pangunguna. Noong Hulyo, pansamantalang nalampasan ng LetsBonk ang Pump.fun sa volume at revenue bago muling bumalik ang momentum (patunay na mabilis lumipat ang mga deployer kung saan pinakamaganda ang execution at liquidity).
Pinalakas ng Pump.fun ang dominasyon nito sa pamamagitan ng dalawang estratehikong pagbabago sa polisiya: Agresibong, revenue-funded buybacks ng Pump.fun (PUMP) token (sa ilang linggo ay umabot sa higit 90% ng revenue) at isang binagong creator-payout scheme sa ilalim ng “Project Ascend.” Ayon sa mga pampublikong ulat, may multimillion-dollar na lingguhang repurchases at eight-figure na creator claims, na malamang na nakatulong para makaakit ng mga deployer at mabawi ang momentum.
Sa buong 2025, palaging ipinapakita ng mga external tracker na humahawak ang Pump.fun ng humigit-kumulang 75%-80% na bahagi ng “graduated” Solana launchpad tokens tuwing market upswings — antas na muling naabot noong Agosto matapos ang pagbaba noong Hulyo.
Alam mo ba? Nanatiling halos sentimo (o mas mababa pa) ang fees ng Solana sa mga panahon ng mania. Noong Q2 2025, bumaba ang average fees sa humigit-kumulang $0.01, habang ang median ay nasa paligid ng $0.001, sa kabila ng pagtaas noong Enero dahil sa Official Trump ( TRUMP ) token frenzy.
Mabilis na timeline ng bahagi at kita
Ene. 24-26, 2025: Naabot ng Pump.fun ang all-time daily fee record na humigit-kumulang $15.4 million habang nasa rurok ang meme season ng Solana.
Huling bahagi ng Enero-Peb. 26, 2025: Bumaba ang daily launches mula sa humigit-kumulang 1,200/araw (Ene. 23-24) sa mga 200/araw pagsapit ng Peb. 26, na nagmarka ng higit 80% pagbaba base sa Dune-tracked cohorts.
Mayo 16-17, 2024: Isang insider exploit na humigit-kumulang $1.9 million ang nagdulot ng pansamantalang paghinto; nagpatuloy ang serbisyo matapos ang mga ayos at detalyadong post-mortem.
Hulyo 2025: Pansamantalang nalampasan ng bagong karibal na LetsBonk ang Pump.fun sa 24-hour revenue at market share — ang unang makabuluhang flip mula nang sumikat ang Pump.fun.
Agosto 8, 2025: Inilunsad ng Pump.fun ang “Glass Full Foundation” upang suportahan ang piling mga listing sa panahon ng pagbaba ng kita.
Agosto 11-21, 2025: Bumalik sa humigit-kumulang 74% ang market share sa loob ng pitong araw, naabot ang $13.5-million record week at multibillion weekly volumes. Ipinapakita ng ilang tracker ang intraday highs na malapit sa 90% habang humihina ang mga karibal.
Agosto 20, 2025: Umabot sa higit $800 million ang cumulative fees, na nagpapakita ng laki ng modelo ng Pump.fun sa kabila ng volatility.
Setyembre 2025: Sa ilalim ng Project Ascend, mahigit $16 million ang na-claim ng mga creator, habang patuloy ang agresibong buybacks ng team — malawak na kinikilala bilang nakatulong sa pagbawi ng traction.
Ang dominasyon ng Pump.fun ay paikot-ikot ngunit matatag. Kapag humihina ang sentiment, mabilis bumabagsak ang launches at fees. Kapag gumaganda ang insentibo at liquidity, kadalasang bumabalik ang bahagi nito — madalas na napupunta sa 70%-80% range sa pitong-araw na metrics.
Mga Karibal at ang “anti-Pump” na panukala
Sinubukan ng mga kakumpitensya na makipagsabayan sa economics at liquidity. Tulad ng nabanggit, pansamantalang nakuha ng LetsBonk ang spotlight noong Hulyo, na ipinapakita ng ilang tracker na nangunguna ito sa market share bago muling nakuha ng Pump.fun ang pangunguna noong Agosto. Inilarawan ng mga coverage ito bilang Pump.fun na “nagpapalayas” ng isang kredibleng hamon.
Itinayo ng Raydium LaunchLab ang sarili bilang in-house alternative matapos itigil ng Pump.fun ang pag-graduate ng pools sa Raydium at ipakilala ang PumpSwap. Ginamit ng LaunchLab ang native liquidity infrastructure ng Raydium — inililipat ang mga bagong token direkta sa Raydium AMM pools — upang makaakit ng mga creator at algorithmic traders na naghahanap ng malalim at matatag na liquidity.
Isang mas bagong karibal, Heaven (HeavenDEX), ay nagpakilala ng “give-it-back” model na sinusunog ang 100% ng platform revenues at, sa ilang panahon, humawak ng humigit-kumulang 15% ng daily launch activity. Inilagay nito ang sarili bilang pinakamalakas na karibal sa modelo ng Pump.fun sa panahon ng summer share battles.
Sa huli, mababa ang switching costs. Lumilipat ang mga deployer sa kung saan pinakamaganda ang halo ng fees, insentibo at post-graduation liquidity. Kapag binawasan ng mga karibal ang fees o tinaasan ang rewards, mabilis na nagbabago ang market share.
Seguridad, legal na panganib at mga siklo ng merkado
Naranasan ng Pump.fun ang bahagi nito ng mga hamon.
Mga insidente sa seguridad
Nagkaroon ng mahahalagang insidente sa seguridad ang Pump.fun. Noong Mayo 2024, isang dating empleyado ang gumamit ng privileged access upang mag-withdraw ng humigit-kumulang $1.9 million, na nagdulot ng pansamantalang paghinto ng trading at redeployment ng kontrata, na sinabi ng team na nanatiling ligtas ang mga kontrata. Noong Peb. 26, 2025, na-hijack ang opisyal na X account nito upang i-promote ang pekeng “PUMP” token — paalala ng social-engineering vulnerabilities sa mga memecoin platform.
Legal na panganib
Ilang US civil actions ang nag-aakusa na pinadali ng Pump.fun ang pagbebenta ng unregistered securities. Isang consolidated amended complaint na inihain noong Hulyo 2025 ay nagdagdag ng RICO (Racketeer Influenced and Corrupt Organizations Act) claims at mga bagong defendant. Hindi pa tiyak ang mga resulta, ngunit maaaring baguhin ng litigation kung paano nilalapitan ng mga launchpad ang mga listing, disclosures at revenue programs.
Paikot-ikot na demand
Tulad ng napag-usapan, ang bilang ng launches at fee revenues ay sumasalamin sa retail risk appetite. Pagkatapos ng malakas na simula ng 2025, bumaba ang July revenue sa humigit-kumulang $25 million, halos 80% mas mababa kaysa sa peak ng Enero, bago muling tumaas ang aktibidad sa huling bahagi ng tag-init. Natural na nag-iiba-iba ang interes sa mga memecoin sa paglipas ng panahon.
Panganib sa reputasyon
Hindi pa rin nawawala ang pagsusuri sa mga memecoin bilang pump-and-dump plays. Sa isang kaso, ginamit ang na-hack na X account ng isang Wired reporter upang lumikha ng Pump.fun token at mag-cash out sa loob ng ilang minuto — dagdag na pressure sa mga platform na pahusayin ang account security, higpitan ang verification at pigilan ang opportunistic launches.
Alam mo ba? Isang compliance firm ang nag-claim na humigit-kumulang 98%-99% ng Pump.fun tokens ay akma sa pump-and-dump/rug-pull patterns — isang assessment na tinutulan ng Pump.fun.
Mapapanatili ba ng Pump.fun ang kalamangan nito?
Kung mananatili ang flywheel
Ang rebound ng Pump.fun noong Agosto sa humigit-kumulang tatlong-kapat ng mga bagong Solana launches ay nagpapahiwatig na buo pa rin ang core loop — low friction, standardized na “graduation” liquidity at konsentrasyon ng mga trader. Kung magpapatuloy ang buybacks at creator incentives sa pagpapatibay ng cycle na iyon, maaaring magpatuloy ang dominasyon kahit sa mas mabagal na yugto.
Kung bibitaw ang hawak
Ipinakita ng Hulyo kung gaano kabilis magbago ang momentum kapag binawasan ng karibal ang fees o nakaakit ng deployer bots. Ang kasalukuyang litigation ay nagdadagdag ng isa pang antas ng kawalang-katiyakan at maaaring magdulot ng pagbabago sa mga listing, disclosures o revenue programs.
Mga pangunahing metrics na dapat bantayan
Launchpad share (lingguhan): Subaybayan ang bahagi ng Pump.fun kumpara sa mga karibal sa “graduated” tokens at trading volumes. Ang tuloy-tuloy na 65%-80% range ay nagpapahiwatig na matibay pa ang moat nito; ang patuloy na pagbaba ay senyales ng pagguho.
Buyback at incentive spend: Bantayan ang lingguhang buybacks at creator payouts. Ang tuloy-tuloy at malinaw na suporta ay kadalasang nauuna sa pagbawi ng market share.
Fees at graduation policy: Anumang pagbabago sa creation o graduation fees — o kung paano hinahawakan ang liquidity — ay mabilis na makakaapekto sa kilos ng mga deployer.
Solana backdrop: Bantayan ang DEX volume at total value locked (TVL). Ang manipis na liquidity ay nagpapababa ng lalim pagkatapos ng graduation at ng katapatan ng mga trader.
Legal milestones: Subaybayan ang mga kaganapan sa consolidated class action. Ang mga hindi pabor na desisyon ay maaaring maglimita sa mga growth lever o magdulot ng mga pagbabago sa operasyon.
