Calderaの‌価格ERA

価格変動、重要なアップグレード、進化する規制の中で熱を帯びる暗号市場

2025年11月17日は、重要な価格変動、技術的進展、厳しいDeFiの状況、そして世界中での進展する規制の動きによって特徴付けられる、暗号通貨市場のダイナミックな時期を示しています。ビットコインは最近の価格修正後の統合期を乗り越えようとしていますが、イーサリアムは画期的なアップグレードを進め、規制当局はデジタル資産に対してより明確な枠組みを確立しようと努力しています。

価格が下がる中で市場の確信テストに直面するビットコイン

ビットコイン（BTC）は最近、注目すべき調整があり、心理的な$100,000の閾値を下回り、$94,000をも下回ることもありました。この修正は、リーディング暗号通貨が10月に約$130,000の過去最高値に達した後に起きた印象的なラリーの後に来ました。アナリストは、この下降を利益確定、高まった世界的なリスク回避、および広範なマクロ経済的不確実性の組み合わせに起因するものと考えています。さらに、以前トランプ政権に関連していたプロ・クリプトのセンチメントの減退も、慎重な市場のムードに寄与しています。

短期的な弱気感にもかかわらず、ビットコインの基本的なオンチェーンのファンダメンタルは堅調であり、機関投資家による継続的な蓄積を示しています。専門家は、市場が現在統合期にあり、$94,000および$89,000から$90,000の範囲に重要なサポートレベルが確認されたと示唆しています。この下限を持続的に下回ると、長期的な弱気期間を示す可能性があります。対照的に、過去のデータは、ビットコインが同様の暴落から回復する強力な実績を持っていることを示しており、一部の長期投資家は現在の水準を購入機会と見なしています。

イーサリアムのFusakaアップグレードとDevconnectが中心に

イーサリアムは現在、2025年11月にリリース予定の主要なシステムレベルのアップグレード、「Fusaka」が控える技術革新の焦点となっています。このアップグレードは新しいユーザー向けの機能に焦点を当てるのではなく、スケーラビリティ、効率性、ネットワークの回復力を向上させるための重要なバックエンドの改善に焦点を当てています。

Fusakaアップグレードの主要な要素には、Peer Data Availability Sampling（PeerDAS）とVerkle Treesがあります。PeerDASは、ノードの帯域幅要件を大幅に削減し、Layer-2（L2）スケーリングソリューションのためのより効率的なデータ公開を促進することを目的としています。これは、低い取引手数料と高スループットのロールアップのためのデータ伝播の改善につながると期待されています。Verkle Treesは、イーサリアムの状態のより迅速かつ軽量な検証を可能にする、より進んだデータ構造であり、ライトクライアントに利益をもたらし、ノード参加をよりアクセス可能にすることによってより広範なネットワークの分散化を促進します。Fusakaアップグレードは、より広範なL2エコシステムに重要な利益をもたらし、取引手数料を下げ、全体的なユーザー体験を改善することが期待されています。この重要な発展と同時に、イーサリアムDevconnectカンファレンスがブエノスアイレスで11月17日から22日まで開催され、開発者や研究者がネットワークの未来について議論します。

関連ニュースでは、イーサリアムへの機関投資家の信頼が高まっており、BitMineの財務戦略がその例として挙げられます。同社のイーサリアム保有量は、戦略的な店頭（OTC）購入を通じて、350万ETHに拡大し、価値は128.4億ドルに達しているとのことです。

セキュリティの課題を乗り越え、革新が続くDeFi市場

分散型金融（DeFi）セクターは11月に大きな逆風に直面しており、一連の攻撃とステーブルコインのデペッグ事件が投資家の信頼を揺るがしています。特に、BalancerとStream Financeのプロトコルは11月3日に攻撃を受け、2億2,000万ドル以上の損失とxUSDステーブルコインのデペッグを引き起こしました。これらの事件は、複雑で相互に接続されたスマートコントラクトエコシステムの本質的な脆弱性を浮き彫りにし、DeFiにおけるシステミックリスクを示しています。

この対応として、業界の声は、未来の感染を軽減するために、継続的なスマートコントラクトの監査、リスク分離型ボールトの実装、向上した透明性プロトコルを含むより強固なセキュリティ対策を推奨しています。これらの課題にもかかわらず、DeFi空間では革新が続いています。Hyperliquidのようなプラットフォームは、許可不要の永久契約を可能にするHIP 3の立ち上げで境界を押し広げ、開発者やトレーダーに新たな柔軟性と機会を育んでいます。さらに、DeFi内でのLayer 2の採用は上昇し続け、Arbitrumのロックされた総価値（TVL）は2025年11月にそのプロトコルとブリッジ全体で166.3億ドルに達しています。

世界中で形作られる規制の風景

暗号通貨規制の明確さを求める動きは、管轄区域全体で重要な勢いを増しています。アメリカでは、バイパーティザンの取り組みが包括的な市場構造法案の確立を目指して進行中です。米国上院の農業委員会は、デジタル商品に対して商品先物取引委員会（CFTC）に広範な権限を付与し、関連企業に登録を義務付けることを提案する議論草案を公開しました。この取り組みは、証券規制に焦点を当てた上院銀行委員会の同様の草案と連携して、統一アプローチを目指しています。

SECの議長ポール・S・アトキンズは、証券取引委員会からの微妙なアプローチを示し、Cryptoトークンの大多数が証券として分類されるべきではないとの懐疑的な見解を表明しました。「Project Crypto」を通じて、SECは投資契約に関係するトークンがCFTCや州の監督下のプラットフォームで取引される道を探求しています。これにより、投資家保護を維持しながら、イノベーションを促進することを目指しています。進化する規制インフラに追加して、Coinbaseは、初期段階の暗号企業の資金調達を支援するための規制されたトークン販売プラットフォームを導入しました。Monadのトークン販売は11月17日に初のオファーとして開始されます。

国際的にも、規制機関は適応を進めています。国際証券監視機構（IOSCO）は、金融資産のトークン化に関連するリスクに関する報告書を公開しました。同時に、香港の規制当局は、バーチャル資産取引プラットフォームのための共有流動性に対する制限を緩和し、グローバルな流動性プールとの統合を目指しています。カナダやオーストラリアも、それぞれステーブルコインやデジタル資産のための規制枠組みの策定において進展を見せています。

注目すべき法的発展として、英国高等法院は本日、11月17日に、著名なQian Zhiminマネーロンダリング事件で押収された60,000ビットコインの処分についての公聴会を開催しています。

ユーティリティとゲーム向けにシフトするNFT市場

ノンファンジブルトークン（NFT）市場は、純粋に収集目的のブランド資産から、実際の世界のユーティリティのあるオファリングへと明確なシフトを示しており、成熟の兆候を見せています。特にゲームNFTは、2025年のNFT取引の約38%を占める主力となっています。世界のNFT市場は、2025年末までに約490億ドルに達すると予測されています。

ビットコインやBase Chain NFTなどのいくつかのセクターは10月に顕著な成長を見せた一方で、全体的なNFT活動は以前のピークレベルを下回っています。これは、市場が修正または安定化の段階にあり、流動性、ブロックチェーンの出所、および純粋なデジタル所有権を超えた真のユーティリティをますます評価する投資家の、より慎重なアプローチを求めていることを示唆しています。

トークンのアンロックと重要なイベント

本日、追加の流動性を市場に導入する可能性のある重要なトークンのアンロックがいくつか予定されています。特に、約1億7300万ZKsync（ZK）トークンと約1560万ApeCoin（APE）トークンがアンロックされる予定です。

2025年11月17日の暗号市場は、技術革新、市場の動態、規制の明確さが今後の形を形成し続けている中で、課題と機会の複雑かつ進化する状況を示しています。