連邦準備制度理事会が金利を引き下げ、バランスシート縮小を終了

連邦準備制度理事会（Fed）は水曜日、基準金利を25ベーシスポイント引き下げ、3.75–4.00%とし、今年2回目の利下げを実施しました。

中央銀行は、経済成長が引き続き緩やかである一方、雇用の増加が鈍化し、失業率がわずかに上昇したと述べました。しかし、インフレ率は「やや高止まり」しており、Fedはさらなる政策緩和に慎重な姿勢を維持しています。

Fedはインフレと労働市場リスクのバランスを取る

この決定により、Fedが12月1日に量的引き締めを終了し、バランスシート縮小を予想より早く一時停止することも確認されました。

声明では、これまで主にインフレに焦点を当てていた会合から一転し、雇用に対する下方リスクの高まりが強調されました。

Fedは今後の政策について、「入手されるデータ」と「二重の使命に対するリスクのバランス」に基づいて評価すると述べました。

Jerome Powell議長とほとんどの委員がこの動きを支持しましたが、2名が反対しました。Stephen Miranは、雇用データの弱さを理由に、より大きな50ベーシスポイントの利下げを支持しました。

Market Expectations For December Rate Cuts. Source:

経済状況

利用可能な指標によれば、成長は緩やかなペースで続いていますが、主要な労働指標は軟化しています。失業率は依然として低いものの、Fedは夏以降わずかに上昇したことを認めました。

インフレ率は2025年初頭以降上昇しており、物価が2%の目標を予想以上に長く上回る可能性への懸念を強めています。

先物市場では、12月にさらに25ベーシスポイントの利下げが行われる確率が70%と織り込まれています。

しかし、Powell議長は記者会見でデータ主導のアプローチを強調するとみられています。

暗号資産市場の見通し

この政策転換は短期的にはリスク選好を高める可能性があります。Bitcoinや主要なアルトコインは、流動性が拡大し債券利回りが低下する際に恩恵を受けることが多いです。

MicroStrategyのMichael SaylorやRobert Kiosakiなどの主要KOLは、以前からBitcoin価格が2025年末までに150,000ドルを超えると予測していました。

しかし、インフレが持続すれば、全体的な熱狂は限定的となる可能性があります。インフレ期待が再び高まれば、リスク資産—暗号資産を含む—は強いドルフローによる新たな圧力に直面するかもしれません。

Crypto Market Remains Unresponsive To the Expected Rate Cuts. Source:

アナリストは、緩和とインフレのバランスが暗号資産市場の次の局面を決定すると述べています。

持続的な流動性支援があれば、Bitcoinは主要なレジスタンスレベルを突破する可能性がありますが、12月にタカ派的なトーンが強まれば、その上昇は反転するかもしれません。