A16Zのコア能力はシグナル発信と価格吊り上げです。

原文タイトル：《a16z はメディア企業である》

原文出典： 葬 AI

今日のトップVCは、本質的にメディア企業である。

a16zがその最良の証明だ。

2009年、a16zの創業者Marc Andreessenは設立当初からこう位置付けていた——投資によって利益を得るメディア企業。

当時このポジショニングは非常にアグレッシブだった。しかし2025年の今日、これはVC業界の未来を最も正確に予見したものだと証明された。

なぜなら、注意力は法定通貨よりも希少だからだ。

法定通貨は乱発できるが、人が一日に覚醒している時間は十数時間しかない。ただ注意力があるだけではトラフィックビジネスしかできない。インフルエンサーの物販がその論理だ。

しかし注意力に信頼が加わると、それは影響力となる。影響力こそが本当にマネタイズできる希少資産だ。

影響力のマネタイズが、世界中で完全に合法な場所は2つしかない。1つは暗号資産業界、もう1つは一次市場だ。

Sun Yuchenが暗号資産業界で話題を集めると、誰もが批判する。しかしa16zが一次市場で同様のことをすると、模範とされる。

では、a16zは一体どうやってそれを実現したのか？

01 権力

a16zのコア能力は、2文字でまとめられる——権力。

Marc Andreessen自身がはっきりと言っている：「私たちは常に信じている。VCから得たいものは権力であり、あなたには公衆の注目を集める能力が必要だ。」

この権力とは具体的に何か？

それは、スタートアップが業界のアジェンダを直接定義し、世間の認識に影響を与え、他の資本を引き寄せる能力だ。そしてこの能力の媒体こそがコンテンツである。

Marc自身がトップクラスのコンテンツクリエイターだ。

2011年の《Why Software Is Eating the World》から、2020年の《It's Time to Build》、2023年の《Why AI Will Save the World》や《The Techno-Optimist Manifesto》まで、Marcの各記事は業界全体の議論を巻き起こしている。

彼はここ2年ほど、約8ヶ月に1本のペースで長文を発表しており、どれも精巧に磨き上げられたプロダクトだ。

これらの記事の影響力は2点から来ている。

第一に、Marcは時代の感情を正確に捉えていること。《It's Time to Build》はパンデミック初期に西洋世界全体の無力感を突いた。

第二に、ビジネスの議題を国家や文明の高さにまで引き上げる能力。《The Little Tech Agenda》は、小規模テック企業の支援を米国の技術覇権の擁護と同一視した。MarcはVCの商業的利益をアメリカの国家利益としてパッケージ化した。

a16zはまた、専門的かつ大規模なコンテンツチームを構築している。

a16z公式サイトによると、専任のコンテンツディレクター、ポッドキャストホスト、ビデオ制作チームがいる。Chris Dixonは暗号資産分野のコンテンツを担当し、Connie Chanは中国市場とモバイルインターネットに注力、Katherine Boyleは「American Dynamism」（国家能力/産業復興）シリーズのコラムを主導、Sriram Krishnanはポッドキャストの司会やWeb3のストーリー作成に関わっている。

a16zのコンテンツ生産は工業化・システム化されている。自社のポッドキャスト番組、YouTubeチャンネル、特集レポートを持つ。このチームの任務は、a16zの投資テーマを拡散可能なストーリーに変換し、様々なチャネルを通じて政策立案者、LP、起業家、他のVCに届けることだ。

コンテンツ能力を持つことで、a16zは「シグナル発信＋価格吊り上げ」のコア能力を備える。

シグナル発信：Marcの記事やコンテンツチームの体系的な発信を通じて、壮大なストーリー（例：Web3 Matters、AI Will Save the World）を提唱し、それを時代のトレンドとして定義する。

価格吊り上げ：ストーリーが盛り上がり始めた時点で、数億、数十億ドルのリアルマネーをこの分野に即座に投入し、スター案件のバリュエーションを10倍、100倍に引き上げ、ストーリーを現実化する。他のVCもa16zの参入を見て追随し、さらに分野全体のバリュエーションが上昇する。

これがa16zの「ストーリー×投資」コア能力だ。

a16zはLPに累計250億ドルの純利益をもたらした

コンテンツが影響力を生み、投資がその影響力をバリュエーションの急騰に変える。自らK線を操作し、マーケットメーカーとなることで、当然ながらより容易にエグジットできる。

では、a16zの「シグナル発信」能力はどのようにして鍛えられたのか？

02 シグナル発信

a16zの壮大なストーリー、すなわちシグナル発信能力には再現可能なメソッドがある。私はこれを「a16z五段階ストーリーテリング法」とまとめた。

集団感情への直撃、破壊的フレームの提示、敵味方の対立構築、文明レベルへの昇華、戦闘スローガンの叫び。

段階的に進行する。

第一段階、集団感情への直撃。

Marcの記事は決して根拠なく盛り上げるのではなく、業界感情の半歩先を行く。先走りすぎても遅れてもいけない。

《It's Time to Build》（2020）は冒頭で「全ての西洋機関は新型コロナに全く準備ができていなかった……この制度的失敗は今後10年にわたり影響を及ぼすだろう」と述べている。パンデミック初期、西洋世界全体が制度の機能不全に挫折感を味わっていたが、Marcはこの感情を正確に捉え、党派を問わず共感を得た。

《Why AI Will Save the World》（2023）の冒頭：「AI時代が到来した。なんてこった、人々はみな怯えている。」軽い口調でAIへの恐怖を認め、その後AI懐疑論を徹底的に叩く。

第二段階、破壊的フレームの提示。

感情的共鳴を築いた後、Marcはすぐに破壊的な新フレームを提示し、議論を自分の土俵に引き込む。

《Why Software Is Eating the World》（2011）は「テック株はバブルかどうか」にはこだわらず、「ソフトウェアが全産業のインフラになっている」という経済革命だと再定義した。バリュエーション論争を「未来を理解しているかどうか」の問題に変えた。

《It's Time to Build》はマスクや人工呼吸器のサプライチェーンにはこだわらず、「問題は欲望だ。我々はこれらを欲する必要がある。問題は慣性であり、意志だ」と述べ、サプライチェーン問題を米国の国家意志や民族精神にまで引き上げた。

第三段階、敵味方の対立構築。

Marcは世界を2つの陣営に単純化し、読者にどちらかを選ばせる。

《The Little Tech Agenda》（2024）は最も明確だ：「小規模テックを支持する人々、我々は彼らを支持する。小規模テックに反対する人々、我々は彼らに反対する。」極めてシンプルな政治的動員言語で、白黒はっきりしている。我々はLittle Techスタートアップ、彼らはBig Techの巨頭と有害な政府政策だ。

《Why AI Will Save the World》（2023）はさらに進んでいる。我々はAIビルダー、ヒーロー、楽観主義者。彼らは終末論者で、さらにバプティスト（善意だが利用される）、ブートレガー（規制をかいくぐり利益を得る）、さらには「AIリスクカルト」とまで呼ぶ。

陣営を分けるだけでなく、スティグマ化ラベルで相手の正当性を削ぐ。

第四段階、文明レベルへの昇華。

Marcは価値を上げるのが非常に上手く、具体的な議題を国家、人類、文明に関わる壮大なストーリーに昇華させる。

《The Little Tech Agenda》：「アメリカの技術覇権、そして小規模テックスタートアップがこの覇権を確保する上での重要な役割……他のどんな議題にも劣らない一流の政治問題。」スタートアップ支援＝米国技術覇権＝国家安全保障。VCの商業的利益がそのまま米国の国家利益となる。

《The Techno-Optimist Manifesto》（2023）：「我々は成長こそが進歩であり、成長しないことは停滞であり、最終的には死につながると信じている。」テクノ楽観主義＝生存、反対＝死。ビジネスの選択を生死の選択にまで引き上げる。

第五段階、戦闘スローガンの叫び。

Marcは複雑な論証を短く力強く、拡散しやすいスローガンに凝縮する。タイトル自体がスローガンであり、本文で繰り返し強調し、最後に再度呼びかける。

タイトルには明確な特徴がある：

- 強い命題（Manifesto/Agendaなど世界観宣言）；

- 行動の呼びかけ（It's Time to Build、命令文、動員感）；

- 壮大な語彙（World/Future、詳細より方向性を強調）；

- 形容詞が極めて少ない（形容詞が多いのは自信のなさの表れ、シンプルなほど力強い）；

例えば、《It's Time to Build》はタイトル自体がスローガンで、本文でも繰り返し登場する。《Why AI Will Save the World》の結末では「We win，they lose」とさらに強調。

《The Little Tech Agenda》の結末はさらに壮大だ：

「The glory of a Second American Century is within our reach.

Let's grasp it. 」

（第二のアメリカ世紀の栄光は手の届くところにある。私たちでそれを掴もう。）

a16zのウェブサイトも非常にスタイリッシュで、創業者が新ローマを本気で信じていることが一目でわかる

Marcは自分のポジショニングを理解しており、自分の記事はto B向けの拡散であり、to Cのトラフィックではないと明確に認識している。ターゲット読者は政策立案者、他のVCやLP、起業家やエンジニア、メディアやオピニオンリーダーだ。

だからこそ、彼のタイトルは十分にシンプルで壮大かつ力強く、全文を読む時間がない人でもコアな主張を覚えて伝えられるようになっている。

これがa16zのシグナル発信の基本手法だ。これが後の価格吊り上げ行動に感情的な下地を与え、業界にfomoをもたらし、道徳的正当性を与え、投資＝正義、政治的高さ＝投資は文明の守護、動員力＝It's Time to Buildとなる。

では次に、a16zがこれらのストーリーをどのようにしてリアルマネーのリターンに変えているかを見てみよう。

03 価格吊り上げ

a16zのシグナル発信は始まりに過ぎない。本当にこの手法をクローズドループにするのは、ストーリーの直後に続く投資、自ら参入して価格を吊り上げることだ。

2021年、a16zはWeb3を旗印に掲げ、《Why Web3 Matters》などの大作や政策アジェンダを次々と発表した。ほぼ同時に、a16zは22億ドル規模の暗号資産ファンドCrypto Fund IIIの設立を発表した。

2022年には、この数字は45億ドルのCrypto Fund IVとなった。

a16zはWeb3分野でOpenSea、Dapper Labsなどのスター案件に投資した。OpenSeaのバリュエーションは2021年7月の15億ドルから、半年で2022年1月には133億ドルに急騰した。

このロジックは非常にシンプルだ。

a16zは記事で「Web3が未来だ」と世界に伝え、その後数十億ドルを投じて「本気だ」と市場に示す。他のVCもa16zの参入を見て追随し、LPもa16zの判断を見てWeb3への配分を増やす。こうして分野全体のバリュエーションが押し上げられる。

AI分野も全く同じロジックだ。2023年6月、Marcは《Why AI Will Save the World》を発表し、AI脅威論を否定し、AIアクセラレーショニズムを強く推進した。同年、a16zはCharacter.AIに投資し、1.5億ドルのシリーズAをリードした。2024年もAIインフラやアプリ層への投資を続けている。

これが「ストーリー×投資」ダブルフライホイールの運用メカニズムだ。

ストーリーが注意力と期待を生み、投資が期待を実際のバリュエーションに変える。ストーリーが壮大であればあるほど、追随する資本が増え、バリュエーションの上昇幅も大きくなる。そしてa16zは最も早く参入し、投資規模も最大であるため、バリュエーション急騰の中で最大の利益を得られる。

さらに重要なのは、a16zのこの手法が道徳的正当性を獲得していることだ。

Marcの記事は投資行為を「アメリカの技術覇権の擁護、人類の進歩の推進、停滞と死への対抗」という壮大な使命にパッケージ化している。単なる投機だと非難するのは難しい。なぜなら彼らのストーリーはすでに国家利益や文明の存亡という高さにまで昇華されているからだ。

十分な権力を持てば、自分でK線を作り出せる。だから今の株神は間違いなくTrumpだ。

a16zがやっているのはまさにこれだ。コンテンツで期待を作り、資本で現実を作り、壮大なストーリーで全体に正当性と正義感を与える。

これは影響力のマネタイズの高次元だ。

04 メディア

a16zはなぜ自らをメディア企業に変えたのか？

その背後の動機は、Marcの権力とメディアに対する深い考察に戻る。

2016年以前、Marcはテック業界と主流メディアの関係は「健全で正常かつ生産的」だと考えていた。彼はポッドキャストで、1993年から2016年までメディアはテック業界に好奇心を持ち、学びたがり、変革を理解しようとしていたと振り返っている。

しかし2016年にTrumpが当選してから、全てが変わった。

2017年春、Marcがメディアツアーをした際、「まるで誰かが電気のスイッチを押したかのように、全てのメディアが信じられないほど敵対的になった。100%の変化、絶対的な敵意」だと感じた。

Marcは、この変化には3つの理由があると考えている。

メディアはTrump当選の責任をテックプラットフォームに押し付け、政治的対立の感情をテック業界全体に投影した。

伝統的メディアのビジネスモデルがソーシャルメディアに破壊され、経済的困難とテック業界への恨みが生まれた。

テック業界がツール提供者から、社会構造全体を変革する力へと変わり、より厳しい監視を受けるべき存在となった。

さらに深い問題は、ソーシャルメディアが「X線装置」のようなものだということだ。

X線装置は人体内部を透視し、骨や病巣を明らかにする。ソーシャルメディアも同様で、誰もがリアルタイムで真実を見て拡散でき、伝統的機関の内部の欠陥や言行不一致が繰り返し暴かれる。

Marcは元CIAアナリストMartin Gurriの理論を引用する：

「ソーシャルメディアは既存の全ての機関の権威を徹底的に破壊する。その方法は、このX線効果によって、これらの機関が基本的に信頼に値しないことを暴露することだ。」

彼は毎日のようにポッドキャストでメディアを批判していて、本当に泣ける

このような背景の中で、VCが権力——世間の認識に影響を与え、業界のアジェンダを定義し、資本の追随を引き寄せる能力——を得たいなら、自らメディアを構築し、敵対的で信頼を失った伝統メディアを迂回するしかない。

Marcはポッドキャストで繰り返し強調している：「私たちは常に信じている。VCから得たいものは権力だ。権力が必要だということは、本当に顧客に会い、真剣に受け止めてもらう能力が必要だということだ。世間の注目を集める能力が必要だ。」

a16zのメディアプラットフォームこそが、この「権力」分配のコアツールだ。

Marcはこの戦略を「ブランドのブリッジローン」に例えている：スタートアップが自社の強力なブランドを持つ前に、a16zのブランドを借りて市場の初期認知を得ることができる。

だから、a16zがメディア企業になる動機は非常に明確だ。

伝統メディアが信頼を失った時代、コンテンツの生産と配信能力を握ってこそ、本当の権力を握れる。そして権力こそが、VCがスタートアップに提供できる最も希少なリソースだ。

冒頭の問いに戻ろう：VCの本質とは何か？

従来の答えは：VCは資本の仲介者であり、LPとスタートアップをつなぎ、投資でリターンを得る。

しかしa16zは新たな答えを出した：VCは投資で利益を得るメディア企業である。

a16zの成功は、この答えの正しさを証明した。彼らはNewsletterやビデオポッドキャストで壮大なストーリーを作り、数十億ドルのリアルマネーでストーリーを分野のバリュエーション急騰に変え、コンテンツチームとMarc自身の影響力で権力ネットワークを構築した。

このシグナル発信と価格吊り上げのダブルフライホイールで、a16zはSaas、Web3、AIなどの分野で他社を大きく上回るリターンを得ている。

さらに重要なのは、a16zのこの手法が「道徳的正当性」を獲得したことだ。Marcの記事は投資行為を「アメリカの技術覇権の擁護、人類の進歩の推進」という壮大な使命にパッケージ化した。

Sun Yuchenが暗号資産業界で話題を集め、同じくトークン発行や価格吊り上げをしても、誰もが批判する。a16zが一次市場で話題を作り、ストーリー→投資→バリュエーション急騰となると、模範とされる。

違いはどこか？

一方は体系がなく、純粋な話題作りで手段を選ばず、注意力しか得られない。もう一方は完全なメソッド論があり、リアルマネーで裏付け、商業的利益を国家利益にパッケージ化し、持続的な影響力をもたらす。

注意力は法定通貨よりも希少だ。ただ注意力があるだけではトラフィックビジネスしかできないが、注意力に信頼が加わると、それは影響力となる。そして影響力こそが本当にマネタイズできる希少資産だ。

a16zの成功は、影響力マネタイズの教科書的事例だ。

この意味で、今日のトップVCは本質的に全てメディア企業である。VCはビジネスモデルの一部に過ぎず、コンテンツと影響力こそがコア資産だ。

VCはすなわちメディアである。

影響力はすなわち権力である。

（参考資料、私はa16zの代表的な記事をすべて読んだ）

1.https://a16zcrypto.com/posts/article/why-web3-matters/

2.https://a16z.com/ai-will-save-the-world/https://a16z.com/its-time-to-build/

3.https://a16z.com/social-strikes-back/https://a16z.com/the-next-phase-of-social-listen-closely/

4.https://a16z.com/meet-me-in-the-metaverse/

5.https://a16zcrypto.com/posts/article/nfts-thousand-true-fans/

6.https://www.forbes.com/sites/roberthof/2016/07/12/marc-andreessen-now-software-is-programming-the-world/

7.https://a16z.com/introducing-erik-torenberg/

8.https://a16z.com/disposable-software/

9.https://alidocs.dingtalk.com/i/desktop

10.https://a16z.com/the-little-tech-agenda/

11.https://a16z.com/the-future-of-the-news-business-a-monumental-twitter-stream-all-in-one-place/?utm_source=chatgpt.com

12.https://a16z.com/the-techno-optimist-manifesto/

13.https://www.newyorker.com/magazine/2015/05/18/tomorrows-advance-man?utm_source=chatgpt.com

14.https://vccontent.club/p/the-next-great-vc-firm-will-be-built-like-a-media-company-from-day-one

15.https://investing101.substack.com/p/the-state-of-startup-media

16.https://www.newcomer.co/p/andreessen-horowitz-has-returned